[Analisis SMM] LCO: Biaya Hulu Mendorong Penyesuaian Minor, Pengisian Ulang Stok Hilir Tetap Hati-hati dan Menunggu

Pasar baterai second-life mempertahankan harga yang secara keseluruhan stabil minggu ini. Dari sisi biaya, litium karbonat spot melonjak signifikan minggu ini dengan kenaikan yang mencolok, nikel sulfat melanjutkan kenaikan bertahapnya, sementara kobalt sulfat diperdagangkan sideways dan bertahan stabil. Futures bahan baku menunjukkan divergensi yang jelas, dengan litium karbonat memimpin kenaikan dan mendorong naik biaya bahan baku baterai litium secara keseluruhan, sekaligus memberikan potensi dukungan bagi penetapan harga sel baterai second-life selanjutnya. Dari sisi pasokan, pengiriman dari berbagai produsen tetap pada laju yang stabil, tanpa perubahan signifikan dalam pasokan yang beredar di pasar. Meskipun litium karbonat naik kuat setelah libur, terdapat jeda waktu dalam transmisi biaya bahan baku ke pasar baterai second-life. Negosiasi harga saat ini masih terkonsentrasi di segmen bahan baku hulu, dan perusahaan baterai second-life sebagian besar mempertahankan penawaran harga yang stabil tanpa menaikkan harga mengikuti bahan baku. Dari sisi permintaan, lonjakan litium karbonat yang berkelanjutan mendorong biaya naik, secara signifikan meredam sentimen pembelian hilir dan keinginan untuk menambah stok. Selain itu, penimbunan stok secara terkonsentrasi telah dilakukan sebelum libur Hari Buruh, dan sebagian besar perusahaan saat ini memiliki inventaris yang cukup untuk mendukung perputaran. Tanpa rencana melakukan pengadaan just-in-time dalam jangka pendek, suasana wait-and-see yang kuat mendominasi pasar, dengan transaksi sebagian besar berupa pesanan kecil sesuai kebutuhan.

Baru-baru ini, Tianli Lithium Energy mengeluarkan pengumuman mengenai kerugian yang tidak tertutupi yang mencapai sepertiga dari total modal saham disetor. Per 31 Desember 2025, laba ditahan Tianli Lithium Energy tercatat -830 juta yuan, dengan modal saham disetor sebesar 119 juta yuan, dan jumlah kerugian yang tidak tertutupi melebihi sepertiga dari total modal saham disetor. Tianli Lithium Energy menyatakan bahwa penyebab utama kerugian pada tahun 2025 adalah fluktuasi harga litium karbonat dan penyesuaian volatil dalam industri litium besi fosfat, yang menyebabkan tingkat operasi sebagian fasilitas produksi perusahaan tidak memadai, utilisasi kapasitas rendah, dan alokasi biaya tetap per unit produk yang tinggi.