Konflik Geopolitik Kembali Terjadi dan Harga Platinum Terkoreksi, Konsumsi Hilir Tetap Lesu [Ulasan Harian SMM]

[SMM Flash] Prospek harga platinum dalam jangka pendek semakin didorong oleh kondisi makroekonomi ketimbang fundamental pasar fisik, menurut analisis terbaru World Platinum Investment Council. Korelasi harga platinum-emas mencapai 0,95 sejak awal 2025, sementara platinum juga menunjukkan beta 1,3x terhadap emas. Meski ada potensi surplus 2026 setelah arus keluar ETF sekitar 750.000 ons sepanjang tahun ini dan penurunan stok di bursa, pasar tetap ketat secara struktural menyusul defisit berkelanjutan sejak 2023 yang menguras cadangan di atas permukaan. Ekspektasi kebijakan moneter AS semakin penting bagi permintaan investasi platinum. Probabilitas kenaikan suku bunga AS pada September 2026 dilaporkan turun dari 64% menjadi 32% antara 1 dan 19 Agustus seiring melambatnya pertumbuhan PDB kuartal II ke 1,5%, data lapangan kerja Juli turun 23.000, dan IHK Juli melandai ke 3,4%. Meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga dapat mendukung logam mulia dan mendorong aliran investasi platinum kembali, yang berpotensi membawa pasar kembali ke defisit pada 2026. Dalam jangka panjang, keterbatasan pasokan platinum serta penerapannya dalam teknologi hidrogen, semikonduktor, dan pusat data AI terus menopang daya tarik investasinya.

[SMM Flash] Saham Northam Platinum Holdings melonjak hingga 11% pada hari Selasa setelah produsen PGM asal Afrika Selatan itu mengungkapkan bahwa pihaknya telah menerima pendekatan yang tidak diminta, bersifat eksploratif, dan tidak mengikat dari produsen PGM besar yang tidak disebutkan namanya. Perusahaan kemudian meluncurkan proses kompetitif untuk mempertimbangkan proposal dari pihak ketiga yang telah dipilih sebelumnya dan pihak lain yang kredibel dan berminat, meskipun perusahaan menekankan bahwa belum ada keputusan mengenai transaksi atau struktur. Saham Northam ditutup naik 3,1%, sehingga nilai perusahaan sekitar R118 miliar (US$7,4 miliar). Perkembangan ini menyoroti minat konsolidasi baru di sektor PGM Afrika Selatan setelah restrukturisasi industri yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Northam, yang memproduksi hampir 940.000 ons PGM tahun lalu, sedang meningkatkan produksi menuju target 1,5 juta ons pada awal 2030-an karena pasokan primer diperkirakan akan menurun. Setiap transaksi potensial akan dinilai berdasarkan prospek mandiri Northam, sementara identitas produsen yang berminat hanya akan diungkapkan jika proposal yang kredibel diajukan dan diterima.

[SMM Flash] Unit Zimbabwe milik Tharisa Plc telah menandatangani perjanjian offtake lima tahun dengan Valterra Platinum untuk penjualan konsentrat platinum dari Proyek Platinum Karo, menjelang produksi pertama yang diharapkan pada 2027. Perjanjian ini memberikan kepastian offtake seiring Tharisa melanjutkan proyek tersebut, yang menargetkan sekitar 226.000 ons PGM per tahun pada Tahap 1. Valterra mengoperasikan tambang dan smelter Unki di dekatnya, yang terletak sekitar 200 km dari Karo, menyediakan mitra pengolahan yang strategis bagi operasi baru tersebut. Perjanjian ini menyusul penandatanganan Izin Pertambangan Khusus selama 25 tahun oleh Karo dengan pemerintah Zimbabwe pada 24 Agustus, menandai langkah signifikan lainnya menuju pengembangan proyek. Karo diharapkan menambah basis produksi PGM Zimbabwe yang terus berkembang, di mana produsen yang ada sebagian besar melebur konsentrat secara domestik sebelum mengirim matte ke Afrika Selatan untuk pemurnian akhir. Kesepakatan offtake ini memperkuat fondasi komersial Karo sekaligus berpotensi meningkatkan peran Zimbabwe dalam pasokan PGM regional dan mendukung jaringan peleburan dan pemurnian terpadu Valterra.