[Analisis SMM] Laju Penurunan Persediaan Baja Konstruksi Melambat Signifikan

[Eropa] Produsen baja arus utama umumnya menaikkan harga penawaran dengan ekspektasi optimistis untuk kuartal I 2027, mempertahankan tren kenaikan tipis pada harga HRC ex-works di Eropa Utara dan Italia. Meskipun inventaris hilir berangsur normal, perdagangan aktual tetap lesu akibat penurunan permintaan musiman, dengan fokus pasar yang jelas bergeser ke negosiasi kontrak jangka panjang kuartal I dan pesanan berjangka. Secara rinci regional, harga transaksi dasar untuk pesanan berjangka dari pabrik Jerman berada di 770–780 EUR/ton DDP (~865–876 USD/ton); pembeli saat ini mempertahankan batas bawah yang dapat diterima di 760–770 EUR/ton DDP (~854–865 USD/ton), meskipun pabrik menunjukkan sikap tegas untuk menopang harga; sementara itu, perdagangan di Italia relatif sepi. Di sisi impor, minat beli untuk kargo laut tetap lesu karena pembeli khawatir akan risiko habisnya kuota. Di antara penawaran asal, material Turki ditawarkan ke Eropa Selatan pada 620–630 EUR/ton CFR (~697–708 USD/ton), tetapi potensi bea anti-dumping terus sangat meredam minat beli.

Harga HRC awalnya melemah sebelum menguat minggu ini, dengan harga pulih, terutama dengan kenaikan signifikan pada paruh kedua minggu ini. Sentimen perdagangan secara keseluruhan membaik dibandingkan dengan awal minggu. Dari sisi pasokan, pemeliharaan di lini produksi HRC meningkat minggu ini, dan produksi HRC secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan. Dari sisi permintaan, permintaan nyata HRC melemah secara bersamaan minggu ini, pesanan hilir lesu, dan persediaan perlahan berkurang mengandalkan permintaan kaku. Dari sisi persediaan, survei SMM minggu ini terhadap persediaan sosial HRC di 86 gudang nasional (sampel besar) tercatat sebesar 4,7362 juta ton, turun 93.400 ton atau 1,93% secara mingguan. Berdasarkan wilayah, kecuali sedikit penumpukan persediaan di Tiongkok timur dan Tiongkok timur laut, semua wilayah lain mengalami pengurangan persediaan. Dari sisi biaya, harga kokas bertahan stabil minggu ini, sementara harga bijih besi sedikit naik, dan dukungan biaya untuk HRC tetap utuh. Ke depan, harga kokas diperkirakan akan menurun, sementara harga bijih besi kemungkinan akan berkonsolidasi, melemahkan dukungan biaya untuk HRC. Namun, ketidakseimbangan pasokan-permintaan HRC mereda, dan dengan potensi penghapusan tarif setelah pergeseran kendali Kongres AS, ekspektasi permintaan eksternal membaik, yang dapat mendukung rebound berkelanjutan harga HRC. Singkatnya, kontrak HRC yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 3.170-3.250 minggu depan, bergerak lebih tinggi.