[Analisis SMM] Harga Spot Litium Karbonat Naik Tajam pada 6 Mei, Prospek Tren Harga Q2

Hari ini, harga spot SMM untuk litium karbonat kelas baterai naik signifikan dibandingkan hari kerja sebelumnya. Di sisi futures, kontrak litium karbonat 2609 dibuka tinggi di 191.500 yuan/mt hari ini, sempat turun ke 191.000 yuan/mt setelah pembukaan sebelum dengan cepat reli, stabil di atas level 193.000 yuan/mt pada sesi pagi. Menjelang tengah hari, pihak bull terus menambah open interest, mendorong harga naik lebih cepat. Sesi sore berfluktuasi naik di level tinggi, dengan harga mendorong lebih jauh ke 199.600 yuan/mt menjelang penutupan, akhirnya ditutup di 199.400 yuan/mt, naik 7,31%, dengan open interest bertambah 21.281 lot.

Pasar spot, kuotasi pesanan spot dari hulu tetap relatif kokoh, dengan sentimen mempertahankan harga semakin diperkuat oleh reli harga yang tajam. Pabrik material hilir menunjukkan keinginan pembelian yang lemah, karena kontrak jangka panjang bulanan dan material yang disediakan pelanggan secara bertahap dikirim ke gudang di awal bulan, mengisi ulang inventaris, dan permintaan pengadaan pesanan spot semakin menyusut. Permintaan pasar dan transaksi aktual lesu, dan harga spot kesulitan mengejar kenaikan. Kenaikan harga tajam hari ini, selain gangguan sisi pasokan yang terus berlanjut yang semakin memperkuat ekspektasi pasokan ketat untuk Q2, mungkin juga terkait dengan arus masuk modal besar ke kontrak bulan jauh dan spekulasi berbasis sentimen di sekitar ambang batas 200.000 yuan/mt.

Ke depan, berdasarkan penilaian SMM terhadap fundamental penawaran-permintaan sepanjang tahun, pasar litium karbonat pada 2026 kemungkinan akan menghadapi kekurangan pasokan. Secara spesifik, Mei–Juni diperkirakan akan terus mengalami destocking. Sisi permintaan, sensitivitas harga menunjukkan divergensi yang signifikan: ketika harga litium karbonat melebihi 200.000 yuan/mt, beberapa proyek penyimpanan energi di Tiongkok mungkin mengadopsi sentimen wait-and-see karena IRR berada di bawah tekanan, tetapi permintaan penyimpanan energi di luar Tiongkok secara umum tetap positif, dan proyek di luar Tiongkok memiliki sensitivitas yang jauh lebih rendah terhadap harga baterai litium dibandingkan proyek domestik, yang sampai batas tertentu memperluas ruang kenaikan harga. Sisi pasokan, ketidakpastian terus terakumulasi. Meskipun konsentrat litium Zimbabwe telah memiliki pengaturan pengiriman, situasinya tetap dinamis dan risiko terkait belum sepenuhnya teratasi. Sementara itu, empat tambang di Jiangxi mungkin memasuki periode perpanjangan izin. Meskipun pabrik peleburan saat ini memiliki cadangan inventaris, jika perpanjangan izin berlanjut hingga Q3 tanpa dimulainya kembali produksi, dampak sisi pasokan akan semakin intensif. Struktur inventaris, inventaris sampel litium karbonat SMM saat ini berada di sekitar 104.000 mt, dengan rasio inventaris terhadap penjualan sekitar satu bulan. Dalam struktur inventaris rendah, jika terjadi gangguan pasokan-permintaan marjinal, sentimen pasar akan teramplifikasi secara signifikan dan elastisitas harga akan meningkat. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, kendala pasokan litium karbonat belum terselesaikan, inventaris tetap pada level yang relatif rendah, dan ekspektasi permintaan secara umum positif. Harga litium karbonat diperkirakan akan mempertahankan tren yang relatif kuat.