Perdagangan Pasar Tungsten Lesu, Menunggu Penetapan Harga Kontrak Jangka Panjang Besok [Ulasan Harian Tungsten SMM]

Laporan SMM 6 Mei:

Pada hari pertama setelah libur, pasar tungsten Tiongkok melanjutkan tren konsolidasi lemah. Pasar bahan baku hulu menunggu harga panduan kontrak jangka panjang besok, dengan transaksi pasar yang minim. Produk antara serbuk dan karbida semen hilir mengalami penurunan susulan. Sentimen wait-and-see melanda pasar, dengan transaksi di semua segmen didominasi oleh pesanan kecil kebutuhan rigid yang tersebar, tanpa dukungan dari transaksi dalam jumlah besar.

Dari sisi bijih, harga arus utama konsentrat wolframit 65% SMM hari ini adalah 700.000–701.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3), relatif stabil dibandingkan level sebelum libur. Namun, tindak lanjut transaksi aktual lemah, dengan tambang menghadapi resistensi signifikan dalam pengiriman. Keinginan pemasok untuk mempertahankan harga secara bertahap melemah, sementara pedagang terus menawarkan harga beli rendah. Pusat transaksi spot aktual secara implisit bergeser lebih rendah, karena kuotasi agensi memperhitungkan selisih harga yang besar antara kontrak jangka panjang dan transaksi pesanan spot yang langka di pasar. Pabrik peleburan hilir tidak melakukan langkah restocking aktif, hanya mempertahankan pembelian kebutuhan rigid harian. Tanpa dukungan pengadaan inkremental, harga bijih lebih cenderung turun daripada naik, dengan penurunan bertahap lebih lanjut diperkirakan dalam jangka pendek.

Segmen peleburan APT, SMM APT dikuotasi sekitar 1,1 juta yuan/mt, turun 20.000 yuan dari level sebelum libur. Fluktuasi harian terus melebar, dan dukungan biaya rantai industri semakin longgar. Pabrik peleburan menjual dengan harga rendah untuk memulihkan dana, menyebabkan selisih harga kuotasi pasar melebar dan kuotasi menjadi cukup kacau, dengan transaksi pesanan spot terutama mengalami penurunan bertahap. Harga tungsten di luar Tiongkok tetap pada level tinggi, dengan harga APT Eropa bertahan stabil di kisaran $2.900–3.200/mt (setara 1,77–1,954 juta yuan/mt). Selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri terus melebar, dan keuntungan ekspor mengalami pemulihan. Namun, terkendala oleh kebijakan pengendalian ekspor produk tungsten, peningkatan volume ekspor terbatas, sehingga sulit mengimbangi tekanan pasokan longgar di pasar spot Tiongkok, dengan dukungan minimal bagi pasar domestik.

Pasar serbuk tungsten melemah secara bersamaan. SMM menguotasi serbuk tungsten pada 1.940 yuan/kg, turun 40 yuan/kg dari level sebelum libur; serbuk tungsten karbida dikuotasi pada 1.875 yuan/kg, turun 35 yuan/kg dari level sebelum libur. Perusahaan serbuk minim pesanan, dan beberapa perusahaan paduan semen terkemuka memiliki persediaan bahan baku pada level tinggi tanpa rencana pengisian ulang stok dalam jangka pendek, dengan volume transaksi industri menurun secara signifikan. Serbuk tungsten karbida daur ulang dikuotasi pada 1.155 yuan/kg, turun 30 yuan/kg. Selisih harga dengan material primer terus melebar, dan tingkat substitusi material daur ulang kelas rendah dan menengah meningkat, semakin menekan harga serbuk primer.

Pasar tungsten bekas secara keseluruhan tetap lesu, dengan harga sebagian besar kategori bertahan stabil atau sedikit menurun. SMM menguotasi mata bor tungsten bekas dan batang tungsten bekas masing-masing pada 660 yuan/kg dan 680 yuan/kg. Sisipan paduan tungsten bekas dikuotasi pada 540 yuan/kg, turun 10 yuan/kg. Perusahaan pembeli umumnya mengambil pendekatan wait-and-see atau bahkan menghentikan pembelian, sementara perantara berupaya melikuidasi dan memulihkan dana, dengan keinginan kuat untuk menjual dengan harga lebih rendah. Pasar secara keseluruhan menunjukkan pola pasokan melimpah namun pembelian minim. Tungsten bekas sepenuhnya mengikuti tren penurunan pasar tungsten primer, tanpa dukungan fundamental independen, dan diperkirakan akan mempertahankan penurunan bertahap yang lemah dalam jangka pendek.

Pasar ferro-tungsten juga mengalami penurunan signifikan. SMM menguotasi ferro-tungsten kadar 70% pada 1,04 juta yuan/mt, dan kadar 75% pada 1,07 juta yuan/mt, keduanya turun 30.000 yuan/mt dari periode sebelumnya. Pabrik baja hilir dan perusahaan baja khusus menunjukkan pengadaan yang lesu, terutama mengonsumsi persediaan sendiri dan menindaklanjuti dengan pesanan kecil sesuai kebutuhan. Sentimen panik di kalangan pedagang meningkat, dengan semakin banyak kasus dumping harga rendah. Harga transaksi aktual umumnya di bawah kuotasi arus utama, dan atmosfer pasar tetap lemah.

Secara keseluruhan, pasar tungsten saat ini tidak memiliki dukungan permintaan jangka pendek, dan harga diperkirakan akan terus mengalami penurunan lemah dengan fluktuasi, sehingga rebound cepat tidak mungkin terjadi. Selain itu, besok (7 Mei), kuotasi kontrak jangka panjang putaran baru dari perusahaan tungsten arus utama Tiongkok akan segera dirilis. Pasar secara luas memperkirakan harga kontrak jangka panjang akan terus menurun untuk menyesuaikan dengan level kargo spot, yang kemungkinan besar akan semakin menekan kepercayaan pasar spot, memperbesar tekanan jual jangka pendek, dan mempertahankan laju penurunan bertahap. Dari perspektif jangka menengah dan panjang, ditopang oleh rigiditas pasokan akibat kuota penambangan bijih tungsten tahunan Tiongkok yang terus diperketat, logika kontraksi pasokan bahan baku tetap tidak berubah, dan ruang untuk penurunan lebih dalam secara signifikan terbatas. Katalis utama pembalikan pasar selanjutnya masih terletak pada pemulihan permintaan aktual di sektor pengguna akhir seperti karbida semen hilir, baja khusus, dan kawat tungsten PV, serta restocking terkonsentrasi pada kisaran harga rendah. Diperlukan kesabaran untuk menunggu titik balik permintaan dan panduan industri terwujud secara bersamaan.