Titik Infleksi Persediaan Muncul, Pemasok Menahan Penjualan, Premi Spot Naik [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Pembaruan SMM 6 Mei:

Pada sesi pagi, SHFE copper 2605 dibuka dengan gap naik dan terus menguat. Harga pembukaan berada di 101.100 yuan/mt. Setelah dibuka, harga melonjak ke 102.160 yuan/mt, kemudian turun tipis ke level terendah 101.860 yuan/mt sebelum stabil dan naik kembali, ditutup di 102.680 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar antara 90 yuan/mt hingga 30 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk SHFE copper terhadap kontrak 2605 berkisar dari profit 110 yuan/mt hingga profit 240 yuan/mt.

Intraday, sentimen pembelian dan penjualan copper cathode di Shanghai sama-sama melemah. Sentimen penjualan tercatat 2,64, turun 0,02 MoM, dan sentimen pembelian 2,49, turun 0,22 MoM. Data historis dapat diakses di database. Pada awal sesi pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan premi 50-120 yuan/mt, dengan Lufang dan Xiangguang dikutip pada premi 120 yuan/mt, Dajiang PC, Jinguan, Jinfeng, dan Tiefeng dikutip pada premi 50-100 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi termasuk Guiye, Jinchuan High-Purity, dan Jintun Large Plate ditawarkan pada premi 120-150 yuan/mt. Tembaga non-registered diperdagangkan pada harga paritas hingga premi 30 yuan/mt. Pada periode perdagangan kedua, transaksi pasar lesu. Pemasok menurunkan harga, dengan Jintun PC, Jinguan, dan Jinxin dikutip pada 80 yuan/mt untuk pengambilan di pabrik, Xiangguang dan Lufang dikutip pada premi 100 yuan/mt. Sumber tembaga SX-EW terdaftar terbatas, dengan hanya sebagian material asal Myanmar yang beredar, dikutip pada premi 30 yuan/mt. Tembaga non-registered diperdagangkan pada diskon 10 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, dari sisi inventaris, data SMM menunjukkan bahwa inventaris sosial di Shanghai setelah libur tercatat 188.300 mt, naik 6.500 mt WoW, sementara inventaris di Jiangsu sebesar 41.700 mt, turun 1.000 mt WoW. Tren destocking mengalami titik infleksi pertama, bergeser ke penumpukan inventaris ringan selama periode libur, meskipun peningkatannya belum signifikan. Perlu diperhatikan keberlanjutan penumpukan inventaris selanjutnya. Dari sisi pasokan, meskipun jendela impor tetap menguntungkan, gangguan logistik di Afrika telah mengurangi kedatangan impor, membatasi pasokan spot inkremental jangka pendek. Dari sisi permintaan, setelah harga tembaga naik, keinginan pembelian pengguna akhir melemah. Dikombinasikan dengan pemasok yang menahan penjualan, premi spot naik dan perdagangan pasar tipis di kedua sisi. Secara keseluruhan, di bawah berbagai faktor seperti harga tinggi yang menekan permintaan, kemunculan awal titik balik persediaan, pemasok yang menahan penjualan, dan berkurangnya kedatangan impor, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2605 diperkirakan akan mempertahankan premi besok.