[Ulasan Pasar Liburan]

SMM Berita 7 April:

Pasar logam:

Dari 4 hingga 6 April, Tiongkok memperingati libur Festival Qingming, pasar domestik tutup dan perdagangan dihentikan.

Pasar luar negeri tutup pada 3 April untuk Jumat Agung dan kembali pada Senin, 6 April untuk Senin Paskah, dengan perdagangan dihentikan.

Emas COMEX dan perak COMEX tutup pada 3 April untuk Jumat Agung. Pada 6 April, pasar COMEX beroperasi secara independen; hingga penutupan sesi malam, emas COMEX turun 0,08% dan perak COMEX turun 0,15%.

Per pukul 6:47 pagi pada 7 April, harga penutupan sesi malam

Sisi makro

Tiongkok:

[Konferensi Video dan Telekonferensi Nasional Promosi Kerja Tukar Tambah Barang Konsumsi Digelar di Beijing]Pada 3 April, Kementerian Perdagangan mengadakan konferensi video dan telekonferensi nasional promosi kerja tukar tambah barang konsumsi, merangkum kemajuan dan pencapaian Q1 dalam tukar tambah barang konsumsi serta menyusun tugas utama untuk mendorong konsumsi pada fase berikutnya. Wakil Menteri Perdagangan Sheng Qiuping hadir dan menyampaikan pidato. Zhejiang, Henan, Chongqing, dan Shenzhen menyampaikan paparan mengenai upaya perluasan konsumsi. Jiangxi dan Hunan memberikan penjelasan mengenai lambatnya pencairan dana subsidi tukar tambah barang konsumsi. Rapat menekankan bahwa semua daerah dan departemen terkait harus terus mengoptimalkan mekanisme pelaksanaan kebijakan tukar tambah, serta memastikan implementasi kebijakan yang tertib dan efektif. Upaya harus dilakukan untuk mempercepat koneksi langsung yang efisien antara platform pusat dan daerah, memperkuat konektivitas dan pertukaran data, terus meningkatkan efisiensi peninjauan subsidi dan pencairan dana, serta meningkatkan pengalaman partisipasi konsumen. Pendekatan ketat harus dipertahankan untuk mencegah dan menyelidiki penipuan subsidi, menindak tegas aktivitas ilegal, dan memastikan dana subsidi digunakan secara efektif dan memberikan hasil nyata. (Jin10 Data APP)

[Penjualan Tukar Tambah Barang Konsumsi Q1 Melampaui 430 Miliar Yuan]Menurut Kementerian Perdagangan, dari Januari hingga Maret tahun ini, penjualan tukar tambah barang konsumsi melampaui 433,17 miliar yuan, menguntungkan 60,933 juta orang-kali. Secara spesifik, penjualan tukar tambah mobil mencapai 228,69 miliar yuan. Dari Januari hingga Maret, total 1,408 juta permohonan subsidi diterima untuk tukar tambah mobil, mendorong penjualan mobil baru senilai 228,69 miliar yuan. Di antaranya, pengajuan subsidi pensiun dan pembaruan mencapai 403.000, mendorong penjualan senilai 51,96 miliar yuan; pengajuan subsidi penggantian dan pembaruan mencapai 1,005 juta, mendorong penjualan senilai 176,73 miliar yuan. Penjualan tukar tambah peralatan rumah tangga dan produk digital pintar mencapai 204,48 miliar yuan. Dari Januari hingga Maret, pembelian 6 kategori tukar tambah peralatan rumah tangga dan produk digital pintar mencapai 59,525 juta unit, mendorong penjualan senilai 204,48 miliar yuan. Di antaranya, penjualan tukar tambah peralatan rumah tangga mencapai 23,205 juta unit, mendorong pendapatan penjualan sebesar 95,43 miliar yuan; pembelian baru produk digital pintar mencapai 36,32 juta unit, mendorong pendapatan penjualan sebesar 109,05 miliar yuan. (Jin10 Data APP)

[NFRA: Mendorong Pembangunan Sistem Layanan Keuangan yang Selaras dengan Kebutuhan Pembiayaan Siklus Hidup Penuh Industri Masa Depan]Pada 1 April, NFRA mengadakan sesi studi kolektif (diperluas) kelompok studi pusat teori Komite Partai. Li Yunze menekankan perlunya fokus pada operasi keuangan inti, mendorong pembangunan sistem layanan keuangan yang selaras dengan kebutuhan pembiayaan siklus hidup penuh industri masa depan, melayani secara tepat pengembangan industri masa depan seperti kecerdasan buatan melalui keuangan sains-teknologi, dan menyuntikkan momentum baru bagi modernisasi bergaya Tiongkok. Ia menekankan perlunya mengoordinasikan pembangunan dan keamanan, memahami secara mendalam tren perkembangan AI, memajukan secara mantap dan teratur uji coba aplikasi AI di industri keuangan, membangun dan menyempurnakan kerangka tata kelola pengembangan dan penerapan AI yang aman, serta mendorong pengembangan berkualitas tinggi keuangan digital. Ia juga menekankan penguatan pemberdayaan teknologi, meluncurkan pembangunan berkualitas tinggi "Proyek Pengawasan Keuangan," mengonsolidasikan dukungan teknologi untuk regulasi keuangan, terus meningkatkan tingkat pengawasan digital dan cerdas serta kemampuan regulasi yang menembus, dan secara efektif meningkatkan kualitas dan efisiensi regulasi yang kuat dan ketat. (Jin10 Data APP)

[Kementerian Perdagangan dan 5 Departemen Lainnya: Mengembangkan "AI + E-commerce," Membimbing Perusahaan E-commerce untuk Memperkuat R&D dan Penerapan Model Besar AI] Kementerian Perdagangan dan 5 departemen lainnya mengeluarkan pendapat panduan tentang melayani ekonomi riil dengan lebih baik dan mendorong pengembangan berkualitas tinggi e-commerce. Disebutkan penguatan kepemimpinan inovasi untuk membantu mencapai keseimbangan dinamis penawaran-permintaan tingkat lebih tinggi. Mempercepat inovasi dan penerapan teknologi. Mendukung perusahaan e-commerce terkemuka untuk meningkatkan investasi R&D, memperkuat terobosan teknologi inti di bidang-bidang utama, dan membangun ekosistem inovasi "kolaborasi industri-riset dan transformasi pembelajaran-penerapan." Mengembangkan "AI + e-commerce," membimbing perusahaan e-commerce untuk memperkuat R&D dan penerapan model besar AI serta teknologi lainnya, mengoptimalkan pengalaman konsumen, mengurangi biaya operasional, dan meningkatkan efisiensi sirkulasi. Mendorong perusahaan e-commerce untuk menggunakan teknologi demi kebaikan, mengoordinasikan kepentingan semua pihak untuk mengoptimalkan aturan algoritma. Memperkuat perlindungan yudisial atas pencapaian teknologi di sektor e-commerce, mengeksplorasi pembentukan aturan pengungkapan bukti dan pengecualian obstruksi bukti, serta mengurangi beban pembuktian bagi pemegang hak secara wajar. Melakukan seleksi kasus penerapan inovasi teknologi e-commerce dan memperdalam penerapan teknologi digital. (Kementerian Perdagangan) (Jin10 Data APP)

Dolar AS:

Selama libur Festival Qingming Tiongkok, indeks dolar AS menunjukkan pola naik terlebih dahulu kemudian turun. Hingga penutupan semalam, indeks dolar AS ditutup di 99,99, turun 0,19%. Laporan ketenagakerjaan yang sangat diperhatikan yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Jumat menunjukkan bahwa non-farm payrolls meningkat 178.000 bulan lalu, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 60.000, sementara data Februari direvisi turun menjadi penurunan 133.000. Tingkat pengangguran Maret sebesar 4,3%, juga di bawah ekspektasi pasar. Setelah data non-farm payrolls dirilis, dolar AS melonjak sesaat. "Pembisik Fed" Nick Timiraos menulis bahwa Maret menambah 178.000 pekerjaan, membalikkan penurunan tajam di Februari. Tingkat pengangguran juga turun ke 4,3%. Namun beberapa detail kurang optimis — pertumbuhan upah pekerja biasa melambat ke tingkat pertumbuhan YoY terendah dalam lima tahun pemulihan pasca-pandemi. Merata-ratakan dua bulan yang volatil ini memberikan gambaran lebih jelas tentang tren yang mendasari: rata-rata bulanan hanya 22.500 pekerjaan baru. Dua tahun lalu, menambah 22.500 pekerjaan per bulan sudah cukup untuk memicu alarm; sekarang, tingkat tersebut mungkin masih dianggap dapat diterima. Pejabat Fed AS masih berusaha menjelaskan pergeseran ini. Presiden Fed San Francisco Daly menulis pada hari Jumat: "Tidak mudah membantu publik memahami bahwa ekonomi dengan pertumbuhan pekerjaan nol masih sesuai dengan lapangan kerja penuh. " Situasi ini sangat rapuh ketika guncangan pasokan baru kembali melanda. Jika perang Iran berlanjut, biaya bahan bakar tinggi atau kelangkaan komoditas menekan bisnis dan konsumen, pasar tenaga kerja tidak memiliki penyangga untuk menyerap guncangan tersebut. Sementara itu, karena kekhawatiran inflasi dapat melemahkan kepastian pemotongan suku bunga, ruang kebijakan Fed AS juga lebih terbatas. (Jin10 Data APP)

Saat konflik Iran mendorong harga energi naik sementara pasar kerja tetap lesu, pejabat Fed AS Hammack dan Goolsbee sama-sama menganggap inflasi sebagai masalah yang lebih serius daripada ketenagakerjaan, mengisyaratkan mereka lebih mendukung kebijakan moneter yang lebih ketat daripada lebih longgar. Dalam wawancara, keduanya diminta menggunakan warna untuk menilai situasi ekonomi, dari merah "rambut terbakar" hingga hijau "aman semua." Goolsbee mengatakan tentang prospek inflasi: "Keadaan tidak terlihat bagus." "Saya optimis kita akan kembali ke jalur inflasi 2%, tapi ya ampun, keadaan telah memburuk belakangan ini." Hammack juga khawatir tentang inflasi, mencatat bahwa inflasi telah berada di atas target selama lima tahun berturut-turut dan "pada dasarnya stagnan" selama dua tahun terakhir. "Sekarang jelas oranye yang lebih cerah dan lebih mencolok." Mengenai ketenagakerjaan, Hammack mengatakan dia optimis tentang prospeknya, mungkin kuning-hijau. Goolsbee menilai pasar tenaga kerja sebagai "kuning." (Jin10 Data APP)

Para ekonom mengatakan lonjakan mendadak harga bensin yang dirasakan konsumen AS akan sepenuhnya tercermin dalam data inflasi utama yang akan dirilis minggu ini. CPI AS bulan Maret diperkirakan naik 1% MoM, yang akan menjadi kenaikan bulanan terbesar sejak 2022; CPI inti kemungkinan naik 0,3% MoM. Perang Iran sebelumnya mendorong harga bensin di SPBU AS naik sekitar $1 per galon. Sehari sebelum data CPI dirilis, indikator inflasi favorit Fed AS akan memberikan informasi tentang tekanan harga sebelum perang. Para ekonom memperkirakan indeks harga PCE inti mungkin naik 0,4% untuk bulan ketiga berturut-turut pada Februari, menunjukkan bahwa bahkan sebelum konflik pecah, proses penurunan inflasi ke level yang lebih moderat sudah terhenti. Dikombinasikan dengan tanda-tanda stabilisasi di pasar tenaga kerja AS, tekanan harga yang membandel, dan risiko inflasi baru dari perang Timur Tengah, ini membantu menjelaskan mengapa Fed AS mungkin sulit memangkas suku bunga tahun ini. (Jin10 Data APP)

Menurut CME "FedWatch": probabilitas The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada April adalah 1,6%, dengan probabilitas 98,4% mempertahankan suku bunga tidak berubah. Probabilitas pemangkasan suku bunga kumulatif 25 basis poin pada Juni adalah 4,1%, dengan probabilitas 94,4% mempertahankan suku bunga tidak berubah, dan probabilitas 1,5% kenaikan suku bunga kumulatif 25 basis poin. (Jin10 Data APP)

Mata uang lainnya:

Menurut laporan media asing, anggota Dewan Gubernur ECB dan gubernur bank sentral Belanda Knot mengatakan dalam podcast yang ditayangkan pada 4 April bahwa ECB selanjutnya akan membahas opsi menaikkan suku bunga dan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Ia percaya ini akan menjadi fokus diskusi pada keputusan suku bunga ECB tanggal 30 April. Meskipun data baru akan tersedia saat itu, jumlahnya akan terbatas. Ia menambahkan: "Seperti The Fed, kami saat ini tidak yakin bagaimana jalur suku bunga akan berkembang. Namun bagaimanapun, kami pada akhirnya akan membuat keputusan berdasarkan data yang tersedia saat itu." (Jin10 Data APP)

Moody's Analytics mencatat dalam sebuah laporan bahwa Reserve Bank of New Zealand diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 2,25% minggu ini, karena bank tersebut mempertimbangkan kekhawatiran inflasi dan dampak lonjakan harga energi terhadap ekonomi. Laporan tersebut menyatakan bahwa komite kebijakan moneter bank sentral kemungkinan akan merilis sinyal kesabaran dan menekankan bahwa tekanan inflasi jangka pendek dapat diabaikan sementara karena ekonomi secara bertahap stabil. (Jin10 Data APP)

Data:

Minggu ini dari sisi Tiongkok, data yang akan dirilis meliputi CPI Tiongkok Maret YoY, cadangan devisa Tiongkok Maret, PPI Tiongkok Maret YoY, dan jumlah uang beredar M2 Tiongkok Maret YoY; dari sisi AS, data yang akan dirilis meliputi PMI Non-Manufaktur ISM AS Maret, Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global AS Maret, pesanan barang tahan lama AS Februari MoM, Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global AS Maret, ekspektasi inflasi 1 tahun New York Fed AS Maret, imbal hasil lelang obligasi Treasury AS 10 tahun per 8 April, rasio bid-to-cover lelang obligasi Treasury AS 10 tahun per 8 April, CPI AS Maret YoY tanpa penyesuaian, CPI AS Maret MoM dengan penyesuaian musiman, klaim pengangguran awal AS untuk pekan yang berakhir 4 April, indeks harga PCE inti AS Februari YoY, pengeluaran pribadi AS Februari MoM, PDB riil AS Q4 tahunan QoQ final, konsumsi pribadi riil AS Q4 QoQ final, indeks harga PCE inti AS Q4 tahunan QoQ final, indeks harga PCE inti AS Februari MoM, indeks harga PCE inti AS Februari MoM, CPI inti AS Maret MoM dengan penyesuaian musiman, CPI inti AS Maret YoY tanpa penyesuaian, ekspektasi inflasi 1 tahun AS April awal, indeks sentimen konsumen University of Michigan AS April awal, dan pesanan pabrik AS Februari MoM; dari sisi Jerman, data yang akan dirilis meliputi PMI jasa Jerman Maret final, output industri Jerman Februari MoM dengan penyesuaian musiman, neraca perdagangan Jerman Februari dengan penyesuaian musiman, dan CPI Jerman Maret MoM final; dari sisi Zona Euro, data yang akan dirilis meliputi PMI jasa Zona Euro Maret final, indeks kepercayaan investor Sentix Zona Euro April, PPI Zona Euro Februari MoM, dan penjualan ritel Zona Euro Februari MoM; PMI jasa Inggris Maret final, indeks harga rumah Halifax Inggris Maret MoM dengan penyesuaian musiman, neraca perdagangan Jepang Februari, neraca perdagangan Prancis Februari, tingkat pengangguran Swiss Maret dengan penyesuaian musiman, indeks kepercayaan konsumen Swiss Maret, keputusan suku bunga RBNZ Selandia Baru per 8 April, dan perubahan lapangan kerja Kanada Maret juga akan dirilis.

Selain itu, pada pukul 2:00 tanggal 9 April, The Fed AS akan merilis risalah rapat kebijakan moneter. Presiden AS Trump akan mengadakan konferensi pers bersama militer di Oval Office. Pemilih FOMC 2027 dan Presiden Fed Chicago Goolsbee akan berbicara tentang kebijakan moneter. RBNZ akan mengumumkan keputusan suku bunganya. Gubernur RBNZ Breman akan mengadakan konferensi pers kebijakan moneter. Ketua Bank Nasional Swiss Schlegel akan menyampaikan pidato. Produk minyak olahan China akan membuka jendela penyesuaian harga baru. Pada 8 April, EIA akan merilis laporan bulanan Prospek Energi Jangka Pendek.

Perlu dicatat bahwa pada 6 April, Bursa Efek Shanghai, Shenzhen dan Beijing, bursa berjangka domestik, Bursa Efek Taiwan, dan Bursa Efek Hong Kong semuanya tutup untuk Festival Qingming. Bursa Efek Hong Kong tutup satu hari, dan perdagangan southbound serta northbound ditangguhkan. Pada 6 April, Bursa Efek London, Deutsche Börse, Bursa Efek Australia, Euronext Paris, Bursa Efek Madrid, Bursa Efek Selandia Baru, dan Bursa Efek Milan semuanya tutup satu hari karena Senin Paskah. (Jin10 Data)

Minyak Mentah:

Pada 3 April, harga minyak di kedua pasar tutup untuk Jumat Agung. Pasar dibuka normal pada 6 April. Hingga penutupan semalam, kedua harga minyak naik, dengan WTI naik 0,96% dan Brent naik 0,61%.

Presiden AS Trump mengancam akan menyerang fasilitas energi Iran jika Selat Hormuz tidak dibuka kembali, mendorong harga minyak naik saat pembukaan. Minyak mentah AS naik 1,3% ke $113 per barel. "Selasa akan menjadi hari pembangkit listrik dan hari jembatan untuk Iran, semuanya sekaligus. Benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya!!! Buka Selat sekarang." Trump memposting pada Minggu pagi. Beberapa jam kemudian, ia tampaknya menetapkan tenggat waktu baru: "Selasa, 8:00 PM Waktu Timur!" Trump sebelumnya mengeluarkan ultimatum dua hari serupa kepada Iran pada 21 Maret tetapi kemudian memperpanjang tenggat waktu hingga 6 April. (CNN) (Jin10 Data APP)

Menurut laporan media asing, saat konflik Iran memasuki minggu keenam, kekhawatiran atas pasokan minyak mentah jangka pendek meningkat. Prompt spread Brent — selisih harga antara dua kontrak terdekat — melonjak di atas $10 per barel, membentuk pola bullish. Selisih ini bukan hanya yang terbesar sejak konflik Iran dimulai tetapi juga jauh melampaui puncak saat pecahnya konflik Rusia-Ukraina pada 2022. Pernyataan Trump yang kerap kontradiktif mengenai konflik tersebut membuat investor gelisah. Pemimpin AS itu terkadang mengklaim konflik akan segera berakhir, namun di lain waktu mengancam akan meningkatkan serangan, termasuk serangan terhadap infrastruktur sipil. Sementara itu, ia juga memiliki rekam jejak menetapkan tenggat waktu yang pada akhirnya gagal dipenuhi. (Jin10 Data APP)

Ketika Iran hampir menutup Selat Hormuz sehingga membatasi transportasi energi regional dan ketidakpastian atas durasi konflik mengguncang pasar, Arab Saudi menaikkan harga minyak mentahnya yang terutama dijual ke Asia sebesar $17/barel secara bulanan, dengan premi terhadap rata-rata Oman/Dubai mencapai rekor tertinggi. Saudi Aramco menetapkan harga jual resmi minyak mentah Arab Light untuk pengiriman Mei ke Asia pada premi $19,50 per barel di atas rata-rata Oman/Dubai, naik $17 per barel secara bulanan. (Jin10 Data APP)