- Dukungan Biaya & Perbaikan Fundamental: Harga Hot-Rolled Coil Terus Menguat di April
Per 30 April, kontrak berjangka hot-rolled coil (HRC) paling aktif ditutup di 3.425 poin, naik 131 poin MoM dari 31 Maret. Pada April, harga spot rata-rata nasional SMM untuk HRC adalah 3.321,78 yuan/mt, naik 54,91 yuan/mt MoM (1,68%).
Harga HRC terus naik di April, terutama karena dukungan biaya yang relatif stabil. Selain itu, sejak awal April, di satu sisi, pesanan ekspor produk setengah jadi kuat, dengan beberapa pabrik baja memprioritaskan pengiriman pesanan produk setengah jadi, sehingga mengurangi tekanan pasokan di pasar HRC; di sisi lain, di tengah musim puncak, pelepasan permintaan HRC kuat, mendorong penurunan inventaris HRC secara cepat dan secara signifikan meredakan ketidakseimbangan penawaran-permintaan.
- Sebelum pertengahan Mei, harga HRC diperkirakan terus berfluktuasi di level tinggi; pada akhir Mei, perhatian beralih ke dukungan ekspor dan sejauh mana penurunan permintaan
Dari sisi fundamental, sejauh ini sedikit penghentian pemeliharaan baru yang diumumkan, dan produksi HRC Mei diperkirakan rebound MoM. Namun, mengingat beberapa pabrik baja masih aktif mengirimkan pesanan ekspor produk setengah jadi dan HRC sebelumnya, tekanan rebound pasokan diperkirakan masih dapat dikelola.
Dari sisi permintaan, rata-rata permintaan apparent HRC yang dilacak SMM pada April adalah 3,3961 juta mt, naik 7,52% MoM dan turun 2,19% YoY. Sejak awal April, permintaan HRC naik pesat, terutama didorong oleh rebound simultan pesanan ekspor dan permintaan hilir domestik di Tiongkok.
Untuk Mei, secara historis permintaan apparent lima produk baja utama cenderung mencapai puncak dan menurun sekitar libur Hari Buruh. Dikombinasikan dengan melemahnya permintaan perdagangan domestik di beberapa industri hilir, ruang kenaikan lebih lanjut untuk permintaan HRC Mei diperkirakan terbatas, dengan permintaan keseluruhan kemungkinan sedikit turun MoM dari April, dan level permintaan apparent turun di bawah periode yang sama tahun lalu.
Dalam jangka pendek, ekspektasi permintaan restocking hilir tetap ada setelah libur Hari Buruh, ditambah ekspektasi kenaikan harga kokas putaran ketiga, dan harga HRC diperkirakan berfluktuasi di level tinggi selama 1–2 minggu setelah libur.
Dari pertengahan hingga akhir Mei, permintaan baja menghadapi tantangan seiring berakhirnya musim puncak tradisional, dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan baja dapat melebar MoM, membatasi ruang kenaikan lebih lanjut untuk harga baja.
Aspek lainnya, perlu diperhatikan dukungan pesanan ekspor dan sejauh mana pelemahan permintaan domestik.
