Prakiraan Minggu Depan: Logam Besi Mungkin Terus Berfluktuasi di Level Tinggi dalam Jangka Pendek
Minggu ini, logam besi berfluktuasi naik dalam kisaran sempit. Selama minggu ini, karena negosiasi AS-Iran tidak mengalami kemajuan dan Selat Hormuz tetap ditutup, ditambah penurunan persediaan minyak mentah AS, minyak mentah Brent melonjak tajam, mendorong coking coal naik. Meskipun kargo spot pelabuhan BHP tersedia untuk dibeli yang berdampak bearish terhadap sentimen pasar, futures telah memperhitungkan ekspektasi terkait sebelumnya, sehingga koreksi iron ore terbatas dan dukungan biaya tetap relatif netral. Rapat Politbiro pertengahan minggu memiliki korelasi langsung yang rendah dengan logam besi, dan logam besi berfluktuasi di level tinggi selama minggu ini. Di sisi pasar spot, pengguna akhir melakukan restocking harga rendah sebelum libur, dan seiring futures naik di paruh kedua minggu, permintaan spekulatif juga terlepas.
Dalam jangka pendek, menurut survei SMM, beberapa pabrik baja merumuskan rencana pemeliharaan jangka pendek, menyebabkan produksi hot metal rata-rata harian turun 8.900 ton WoW minggu ini. Faktor-faktor selanjutnya termasuk perlindungan lingkungan mungkin terus membebani, dan produksi hot metal mungkin mundur dari level tinggi, tetapi kokas memiliki ekspektasi kenaikan harga putaran ketiga untuk diimplementasikan. Dikombinasikan dengan situasi luar negeri yang tidak pasti, dukungan biaya masih ada. Di sisi baja, permintaan pengadaan terkonsentrasi terlepas sebelum libur, destocking persediaan solid, dan persediaan pasca-libur masih dapat mempertahankan tren musiman tanpa ketidakseimbangan yang menonjol untuk saat ini. Secara keseluruhan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan logam besi saat ini tidak menonjol, tetapi kewaspadaan tetap diperlukan terhadap dampak perkembangan AS-Iran pada sentimen pasar. Pasca-libur, logam besi mungkin terus berfluktuasi di level tinggi.
Iron Ore: Pasokan dan Permintaan Kuat, Harga Pasca-Libur Berfluktuasi di Level Tinggi
Harga iron ore menunjukkan tren lemah-lalu-kuat minggu ini. Awal minggu, karena larangan keberangkatan pelabuhan untuk varietas tertentu resmi dicabut, harga pasar sedikit terkoreksi. Namun, karena kebijakan tersebut telah memengaruhi pasar selama lebih dari sebulan, sentimen bearish terkonsentrasi saat pencabutan, dan harga ore dengan cepat rebound. Dari perspektif makro dan pasokan-permintaan keseluruhan, kedatangan iron ore di pelabuhan meningkat signifikan 4,11 juta ton WoW. Namun, produksi hot metal tetap tinggi, dan dikombinasikan dengan permintaan stocking pabrik baja yang terlepas menjelang libur Hari Buruh, volume pengambilan pelabuhan terus naik dan mencapai rekor baru, mendorong destocking persediaan pelabuhan yang signifikan. Di tingkat industri, permintaan nyata pengguna akhir masih dalam fase pertumbuhan, kemiringan destocking baja jadi melebar, ketidakseimbangan industri belum signifikan, dan produksi hot metal yang tinggi menjaga permintaan iron ore tetap kuat, menopang harga ore. Namun, karena sumber daya Jimblebar fines dirilis secara terkonsentrasi, harga PB fines grade menengah mainstream tertekan, membatasi kenaikan harga spot dan semakin mempersempit spread harga spot-futures.
Melihat ke minggu depan, pasokan pasar bijih impor secara keseluruhan masih memiliki volume tambahan, dengan pengiriman global dan kedatangan di pelabuhan diperkirakan terus meningkat. Dari sisi permintaan, berdasarkan data survei pemeliharaan tanur tinggi SMM, produksi hot metal pada dasarnya telah mencapai puncak. Beberapa pabrik baja akan melakukan pemeliharaan rutin ke depannya, dan produksi hot metal mungkin sedikit menurun tetapi secara keseluruhan tetap tinggi. Secara keseluruhan, pasar bijih impor menunjukkan pola pasokan dan permintaan yang kuat, terus menopang harga. Namun, perlu diperhatikan konflik Timur Tengah yang berlanjut, dikombinasikan dengan berita kebijakan yang sering muncul, yang akan terus menciptakan gangguan pada pasar berjangka.Harga bijih impor diperkirakan berfluktuasi di level tinggi pasca-libur.
Kokas: Fundamental Pertahankan Keseimbangan Ketat, Pasar Pasca-Libur Diperkirakan Umumnya Stabil dengan Sedikit Kenaikan
Dari sisi pasokan, produsen kokas mempertahankan produksi stabil dengan dukungan biaya yang solid, dan karena pengiriman relatif lancar, inventaris kokas mereka cenderung menurun. Dari sisi permintaan, pabrik baja memiliki kebutuhan restocking kokas yang rigid, tetapi produksi hot metal sedikit menurun, dan dengan kinerja pasar baja yang lemah serta profitabilitas pabrik baja yang biasa saja, pengadaan kokas menjadi lebih hati-hati dengan kedatangan yang terkontrol. Dari sisi batu bara kokas, sebagian besar tambang berproduksi normal. Dengan mendekatnya libur Hari Buruh, hilir terus melakukan pembelian, dan fundamental berkinerja baik. Namun, pasar memiliki sentimen takut ketinggian, dan harga beberapa jenis batu bara yang sebelumnya naik signifikan sedikit terkoreksi. Harga batu bara kokas pasca-libur diperkirakan tetap stabil untuk saat ini. Singkatnya, fundamental kokas masih mempertahankan keseimbangan ketat dengan dukungan biaya yang tetap utuh.Pasar kokas pasca-libur diperkirakan umumnya stabil dengan sedikit kenaikan.
Besi Tua: Perdagangan Pasar Hati-hati, Harga Mungkin Bergerak Sideways Minggu Depan
Dari sisi pasokan, antusiasme pengiriman pedagang menjelang libur moderat, sumber daya yang beredar di pasar meningkat stabil, dan inventaris gudang besi tua tetap pada level operasi rendah. Dari sisi permintaan, kedatangan di pabrik baja baru-baru ini tidak banyak berubah, tetapi karena peningkatan biaya faktur pajak, profitabilitas pabrik baja tetap terbatas, antusiasme produksi agak terbatas, dan pengadaan bahan baku terutama berdasarkan restocking sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, pasar saat ini memiliki sentimen wait-and-see yang kuat dengan mentalitas perdagangan yang hati-hati. Harga besi tua jangka pendek kemungkinan tidak akan menunjukkan pergerakan tren.Harga minggu depan kemungkinan besar akan bergerak sideways.
Baja Tulangan: Permintaan Penimbunan Pra-Libur Terlepas, Harga Spot Naik Tipis
Harga baja tulangan bertahan baik minggu ini, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.202 yuan/mt, naik 20 yuan/mt WoW. Dari sisi pasokan, pabrik baja di Tiongkok timur dan wilayah barat daya melakukan pemeliharaan jalur pengerolan terencana minggu ini, sementara sebuah pabrik baja di barat laut melanjutkan jalur produksi batang kawat. Produksi keseluruhan tidak banyak berubah. Pabrik baja EAF menghadapi kesulitan dalam pengumpulan besi tua, dan dikombinasikan dengan peluncuran harga yang lambat di beberapa wilayah yang menyebabkan profitabilitas produksi buruk, beberapa pabrik mengurangi jam operasi minggu ini dengan penurunan produksi tipis. Dari sisi permintaan, menjelang libur Hari Buruh, permintaan penimbunan dari proyek konstruksi hilir secara bertahap terlepas, dengan permintaan keseluruhan lebih kuat dari minggu lalu. Dari sisi inventaris, destocking inventaris pabrik dan sosial meningkat karena pabrik baja memindahkan sumber daya ke pasar lebih cepat, dan proyek pengguna akhir menimbun sebelum libur, menghasilkan destocking inventaris keseluruhan yang signifikan. Diketahui bahwa beberapa pabrik baja regional terus menyesuaikan biaya tambahan untuk spesifikasi ukuran kecil minggu ini — di satu sisi karena permintaan pasar untuk spesifikasi tertentu meningkat dengan penerimaan biaya tambahan yang relatif tinggi, dan di sisi lain untuk lebih meningkatkan profitabilitas pabrik secara keseluruhan. Ke depan, pasar sebagian besar akan tutup selama libur, tetapi produksi sebagian besar akan mempertahankan level sebelumnya, sehingga inventaris pabrik dan sosial akan mengalami rebound bertahap pasca-libur. Pada minggu pertama setelah libur, permintaan hilir mungkin mengalami pengadaan terkonsentrasi, dan inventaris akan terus mengalami destocking setelahnya. Saat ini, ketidakseimbangan penawaran-permintaan relatif kecil, dan dukungan bahan baku tetap ada.Harga spot pasca-libur akan terus bertahan baik, tetapi perlu diperhatikan pelepasan permintaan pasca-libur.
HRC: Tidak Ada Ketidakseimbangan Fundamental yang Menonjol, Harga Pasca-Libur Mungkin Berfluktuasi di Level Tinggi
Harga HRC menguat minggu ini dengan harga rata-rata mingguan naik sedikit, tetapi transaksi keseluruhan sedikit lebih lemah WoW. Dari sisi pasokan, pemeliharaan jalur pengerolan meningkat minggu ini, dan produksi HRC keseluruhan berbalik menurun. Dari sisi permintaan, permintaan pasar melemah minggu ini karena restocking pra-libur Hari Buruh berakhir, dan dengan adanya sentimen takut ketinggian, pembelian dilakukan secara hati-hati. Dari sisi persediaan, inventaris sosial HRC yang dipantau SMM minggu ini sebesar 4,7636 juta mt, turun 238.600 mt WoW, turun 4,77% WoW. Inventaris sosial nasional terus menurun, dengan pasar Tiongkok selatan, timur laut, dan timur mengalami penurunan lebih cepat berdasarkan wilayah. Dari sisi biaya, harga bijih besi naik, kenaikan harga kokas putaran ketiga tidak mendapat respons, dan dukungan biaya HRC sedikit menguat. Ke depan, ketidakseimbangan fundamental HRC tidak menonjol, dan dukungan biaya memiliki ekspektasi penguatan. Harga HRC mungkin berfluktuasi di level tinggi. Singkatnya,kontrak HRC paling aktif diperkirakan diperdagangkan di kisaran 3.360-3.450 pascaliburan.
1. Data yang dirujuk dalam laporan ini tersedia di database SMM (
) untuk dilihat.2. Untuk berita baja SMM lainnya, laporan analisis, akses database, silakan hubungi Divisi Baja SMM Li Ping di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi dalam laporan ini hanya untuk referensi; risiko ditanggung pengguna. Laporan ini bukan merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara independen dan bijaksana serta tidak menggantikan penilaian mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.
SMM berhak mengubah dan memiliki wewenang interpretasi akhir atas ketentuan penafian ini.
![Timah SHFE Rebound di Atas 385.000 pada Perdagangan Awal, Perdagangan Pasar Spot Lesu Menunggu Arahan Pasca-Libur [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YfCBC20251217171753.jpg)
