[Analisis SMM] Analisis Laporan Tahunan 2025 dan Prospek Tren Perusahaan Modul PV Tiongkok

Baru-baru ini, perusahaan PV terdaftar utama telah mengungkapkan laporan tahunan 2025 mereka. Berdasarkan data laporan tahunan yang tersedia untuk publik ini, berikut tinjauan komprehensif mengenai trajektori operasional dan tren perkembangan industri secara keseluruhan:

Sumber: Laporan tahunan masing-masing perusahaan, 2025

Pada tahun 2025, setelah periode ekspansi pesat, perusahaan modul PV Tiongkok memasuki fase kritis penyesuaian mendalam dan transformasi strategis.

I. Perkembangan Keseluruhan

1 Ketidaksesuaian penawaran-permintaan dan profitabilitas tertekan: Industri menghadapi kelebihan kapasitas yang parah, ketidakseimbangan penawaran-permintaan periodik, dan persaingan harga rendah yang ketat akibat involusi, diperparah oleh fluktuasi harga bahan baku seperti polisilikon dan pasta perak, yang sangat menekan margin keuntungan di seluruh rantai industri. Sebagian besar perusahaan tingkat atas, termasuk Jinko Solar, LONGi Green Energy, JA Solar Technology, Jolywood, dan Yijing Solar, mengalami penurunan pendapatan operasional disertai kerugian signifikan.

2 Divergensi yang jelas, dengan beberapa perusahaan mencapai profitabilitas kontra-siklus: Di tengah tekanan industri secara keseluruhan, beberapa perusahaan berhasil meraih keuntungan melawan tren melalui strategi diferensiasi atau bisnis terdiversifikasi. Misalnya, DMEGC mencapai pertumbuhan pendapatan dan laba bersih melalui produk terdiferensiasi (modul serba hitam, sistem rumah kaca, dll.) dan sinergi rantai pasok yang berwawasan ke depan; Canadian Solar Inc., didukung oleh bisnis penyimpanan energi yang berkembang pesat, memberikan kinerja laba yang kuat, dengan laba bersih mencapai 1,016 miliar yuan.

3 Lanskap pasar bergeser ke luar, dengan pasar berkembang menjadi mesin pertumbuhan: Pasar Tiongkok mengalami perlambatan pertumbuhan instalasi yang signifikan akibat hambatan penyerapan jaringan listrik dan penyesuaian kebijakan. Menghadapi hambatan perdagangan dan ketidakpastian kebijakan di pasar tradisional seperti Eropa dan AS, perusahaan Tiongkok mempercepat ekspansi ke pasar berkembang termasuk Timur Tengah, Afrika, Amerika Latin, dan Asia Tenggara, di mana permintaan PV yang tumbuh pesat menjadi pendorong utama ekspor modul Tiongkok.

4 Transformasi strategis dan kapasitas mendunia: Logika pengembangan perusahaan bergeser secara komprehensif dari "bersaing dalam skala dan harga" menjadi "bersaing dalam teknologi, kualitas, dan nilai." Untuk menghadapi hambatan perdagangan internasional yang semakin tinggi (seperti investigasi anti-dumping dan bea masuk imbalan, UU UFLPA di AS, dan persyaratan lokalisasi di Timur Tengah), perusahaan PV mempercepat nearshoring atau lokalisasi rantai pasok global kritis dan memajukan pembangunan kapasitas di luar negeri.

II. Tren Perkembangan Modul PV Saat Ini

Merespons siklus industri dan perubahan permintaan penggunaan akhir, perkembangan teknologi dan pasar modul PV pada tahap saat ini menunjukkan tren yang jelas berikut:

Pertama, teknologi tipe-N mencapai dominasi penuh, dengan sel tandem perovskit menjadi fokus R&D: Sel tipe-P (PERC) sebagian besar telah keluar dari pasar utama, sepenuhnya digantikan oleh teknologi tipe-N. Di antaranya, teknologi TOPCon memegang posisi dominan absolut, dengan efisiensi produksi massal yang terus menembus batas. Sementara itu, teknologi HJT (heterojunction) dan BC (back contact) juga mempercepat produksi massal skala besar, merebut pasar kelas atas dengan keunggulan seperti efisiensi konversi tinggi, bifasialitas tinggi, dan daya tarik estetika. Mengenai teknologi frontier generasi berikutnya, sel tandem silikon kristal-perovskit menjadi fokus R&D perusahaan besar, dengan efisiensi konversi laboratorium yang berulang kali memecahkan rekor dunia baru (misalnya, Jinko melampaui 34,76% dan LONGi melampaui 35,1%), menunjukkan arah untuk menembus batas efisiensi silikon kristal.

Kedua, "pengurangan perak" dan "penipisan wafer" mendominasi pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi: Akibat kenaikan tajam harga perak, pasta perak menjadi item biaya terbesar untuk modul baterai, dan "pengurangan perak" atau "penghapusan perak" menjadi konsensus inti industri untuk pengurangan biaya. Perusahaan secara luas mengadopsi teknologi 0BB (zero busbar), pasta tembaga berlapis perak, dan bahkan elektroplating tembaga murni serta teknologi metalisasi tipe baru lainnya untuk mengurangi konsumsi perak secara signifikan. Selain itu, penipisan berkelanjutan ketebalan wafer silikon merupakan tren penting untuk mengurangi konsumsi silikon dan biaya produksi.

Ketiga, skenario aplikasi menjadi tersegmentasi, dengan produk bergerak menuju kustomisasi dan diferensiasi: Modul standar tunggal tidak lagi dapat memenuhi permintaan pasar, dan perusahaan meluncurkan produk kustomisasi yang diadaptasi secara mendalam untuk skenario berbeda. Misalnya:

• "Modul PV lepas pantai" untuk lingkungan semprotan garam tinggi dan gelombang angin kuat di area laut/dataran pasang surut.
• "Modul anti-akumulasi debu dan tahan pasir" untuk wilayah gurun-Gobi-lahan terlantar dan daerah panas, kering, dan berpasir lainnya.
• "Modul anti-silau" untuk area sensitif cahaya seperti bandara dan jalan tol.
• "Modul serba hitam," "modul berwarna," "PV balkon," dan "modul ringan" untuk atap terdistribusi dan PV terintegrasi bangunan (BIPV).

Keempat, "Integrasi PV+ESS" menjadi jalur yang tak terhindarkan: Seiring meningkatnya rasio koneksi jaringan energi baru, mengatasi intermittensi dan fluktuasi pembangkitan listrik PV menjadi kebutuhan kaku, dan pasar penyimpanan energi bergeser dari "alokasi penyimpanan energi wajib" menjadi "alokasi penyimpanan energi sukarela berbasis ekonomi." Perusahaan modul mempercepat transformasi menjadi "penyedia solusi sistem energi hijau terintegrasi," meningkatkan stabilitas jaringan listrik dan pengembalian proyek melalui integrasi PV+ESS (mencakup ground-mounted skala besar, komersial dan industri, serta ESS rumah tangga). Kelima, persyaratan hijau rendah karbon dan ESG yang lebih ketat: Menghadapi mekanisme pembatasan karbon global (seperti EU CBAM), jejak karbon rendah modul telah menjadi ambang batas akses pasar yang penting. Perusahaan secara signifikan mengurangi emisi karbon siklus hidup penuh produk dengan menggunakan rangka komposit/baja untuk menggantikan rangka aluminium tradisional, menerapkan teknologi polisilikon sekunder dan daur ulang modul yang sudah tidak digunakan, membangun parit rantai pasok hijau.