Pasar produk mangan Tiongkok telah sepenuhnya bergeser dari pola naik-turun bersamaan, dengan divergensi tajam antar kategori: EMM dan Mn3O4 melemah dan terkoreksi, mangan sulfat grade baterai tetap tangguh dan kokoh dengan pasokan spot yang ketat, EMD stabil bergerak sideways, LMO berupaya mengejar secara pasif, dan industri telah resmi memasuki pasar struktural dengan diferensiasi jelas antara segmen kuat dan lemah, dengan peluang investasi dan penimbunan yang tersembunyi di balik divergensi tersebut.

EMM bergeser dari stabil ke lemah minggu ini, dengan harga memasuki jalur koreksi.Dari sisi pasokan, tingkat operasi tetap stabil, sementara harga bahan baku bijih mangan dan asam sulfat stagnan dan terkonsolidasi, menyebabkan biaya kehilangan momentum kenaikan dan secara signifikan melemahkan kepercayaan produsen untuk mempertahankan harga. Sisi permintaan menjadi penghambat utama, karena pabrik baja hilir dan sektor energi baru menunjukkan pengadaan yang secara keseluruhan biasa saja, dengan penerimaan rendah terhadap harga tinggi, keinginan kuat untuk menekan harga, dan laju pengadaan yang melambat secara nyata. Ditambah dengan kecenderungan pasar untuk berebut membeli saat harga naik terus dan menahan diri saat harga turun, pembeli hilir hanya melakukan pengadaan just-in-time dalam jumlah kecil, dengan sentimen wait-and-see yang kuat. Dalam jangka pendek, pola lemah EMM sulit berubah, dan harga masih memiliki ruang penurunan.

Sebaliknya, mangan sulfat grade baterai melawan tren dengan kinerja independen dan tangguh, bergerak sideways secara keseluruhan dengan dukungan fundamental yang solid.Meskipun permintaan April sedikit turun secara MoM, basis pengadaan just-in-time tetap stabil, dengan transaksi sangat terkonsentrasi pada kontrak jangka panjang yang sepenuhnya mencakup pengadaan rutin, sementara perdagangan pesanan spot biasa saja. Dari sisi pasokan, terkendala oleh kontrol terkait perlindungan lingkungan, sumber daya asam sulfat yang ketat, dan keterbatasan laju pengadaan bahan baku, sirkulasi spot tetap ketat secara persisten, dengan inventaris produsen umumnya pada level rendah, beberapa bahkan di bawah ambang batas keamanan, membuat pola ketatnya pasokan spot sulit mereda dalam jangka pendek.

Sisi biaya memberikan dukungan yang lebih kuat: kuotasi bijih mangan tetap kokoh, harga belerang dan asam sulfat tetap tinggi, dan dikombinasikan dengan biaya pengiriman yang tinggi, biaya produksi secara rigid sulit diturunkan, tidak menyisakan ruang bagi produsen untuk memberikan konsesi harga. Seiring pesanan baru dari produsen hilir utama pada Mei ditempatkan secara bertahap, mangan sulfat memiliki potensi kenaikan harga yang cukup besar ke depan, dengan keunggulan strukturalnya menjadi menonjol.

Mn3O4 grade baterai melemah seiring, dengan pasar mendingin dan harga turun tipis.Di sisi pasokan, tingkat operasi tetap stabil dengan pemenuhan kontrak jangka panjang yang teratur, dan inventaris secara umum terkendali; namun, industri LMO hilir hanya mempertahankan pengadaan just-in-time, dengan kemauan rendah untuk restocking skala besar dan aktivitas permintaan serta transaksi yang tidak memadai. Selain itu, dengan harga EMM hulu yang turun, dukungan biaya melemah, dan produsen semakin menawarkan konsesi, dengan pasar jangka pendek diperkirakan melanjutkan tren lemahnya.

EMD bergerak relatif independen, tetap stabil secara keseluruhan dengan fluktuasi minimal.Penawaran dan permintaan tetap seimbang di kedua sisi, dengan perusahaan beroperasi normal dan perputaran inventaris stabil. Pengadaan just-in-time baterai primer hilir dan LMO tetap stabil, tanpa aksi penimbunan terkonsentrasi atau pengurangan volume. Produsen memiliki kemauan rendah untuk menyesuaikan harga, dan pasar diperkirakan terus bergerak sideways dalam jangka pendek.

LMO hilir menunjukkan pola pasif mengikuti kenaikan, dengan kuotasi naik tipis didorong penguatan litium karbonat, tetapi transmisi harga kurang momentum dan momentum kenaikan tetap lemah.Tekanan sisi biaya memaksa produsen mempertahankan harga dan menaikkan kuotasi, tetapi perusahaan baterai pengguna akhir mengalami permintaan lesu, sebagian besar mengonsumsi inventaris sendiri, dengan sentimen wait-and-see yang kuat, bersikeras pada pengadaan just-in-time dan menolak menimbun di muka. Tawar-menawar intens antara hulu dan hilir terus berlanjut, dengan transaksi pasar didominasi pesanan just-in-time kecil. Dikombinasikan dengan tingkat operasi industri yang stabil dan pasokan memadai, momentum kenaikan harga semakin tertekan, sehingga sulit mempertahankan reli independen.

Fokus pasar ke depan berpusat pada tren bahan baku bijih mangan, belerang, dan asam sulfat, serta pesanan energi baru hilir Mei dan laju restocking pabrik baja. Era kenaikan luas berakhir, dan tren struktural menjadi arus utama.