Futures Menguat dan Mendorong Harga Spot Naik, Keuntungan Pabrik Baja Tahan Karat Melebar [Analisis SMM]

Pekan ini, harga spot stainless steel dan biaya produksi sama-sama menguat, dengan laba peleburan pabrik stainless steel semakin melebar. Mengambil contoh produk cold-rolled 304, dihitung berdasarkan harga bahan baku hari yang sama, margin laba biaya penuh mencapai 3,15% pekan ini; jika dihitung berdasarkan biaya bahan baku persediaan, margin labanya adalah 5,41%.

Biaya bahan baku berbasis nikel: harga NPI kadar tinggi naik tajam pekan ini. Dipengaruhi konflik geopolitik di Timur Tengah, pasokan sulfur mengetat, mendorong harga nikel SHFE naik signifikan; ditambah berita terkait bijih nikel Indonesia, ekspektasi bullish terhadap harga NPI kadar tinggi semakin menguat. Belakangan, pabrik stainless steel kembali meraih laba, meningkatkan penerimaan terhadap bahan baku berharga tinggi dan antusiasme pengadaan, mendorong harga NPI kadar tinggi naik tajam dalam sepekan. Per Jumat ini, NPI kadar tinggi grade 10-12% mainstream naik 38 yuan per unit nikel menjadi 1.135 yuan/unit nikel.

Pasar scrap stainless steel: harga scrap stainless steel semakin menguat pekan ini. Futures SS melonjak, didorong lonjakan nikel SHFE yang dipicu konflik geopolitik; ini ditransmisikan ke pasar spot, dengan stainless steel dan bahan baku alternatif NPI kadar tinggi naik bersamaan, meningkatkan sentimen bullish. Kenaikan cepat harga NPI kadar tinggi semakin menonjolkan keunggulan efektivitas biaya scrap stainless steel. Meski masalah faktur pajak masih berlangsung, preferensi pabrik baja untuk menggunakan scrap tidak berubah; ditambah pemulihan laba dan jadwal produksi tetap tinggi, permintaan pengadaan kuat, memberikan dukungan harga yang solid. Pola keseluruhan adalah "futures memimpin, bahan baku bergerak bersamaan, permintaan mendukung," dengan masalah faktur pajak tidak secara signifikan menghambat tren naik. Harga scrap stainless steel diperkirakan tetap bertahan dalam waktu dekat. Per Jumat ini, harga potongan 304 mainstream di Shanghai naik 200 yuan/mt, dengan kuotasi terbaru sekitar 10.600 yuan/mt.

Biaya bahan baku berbasis kromium: harga ferrochrome karbon tinggi tetap stabil secara umum pekan ini. Dalam sepekan, Tsingshan mengumumkan harga tender pabrik baja Mei untuk ferrochrome karbon tinggi, naik 100 yuan/mt (kandungan logam 50%) MoM, semakin meningkatkan kepercayaan pasar ferrochrome; selain itu, dengan harga stainless steel terus naik belakangan dan ekspektasi jadwal produksi tetap tinggi, permintaan ferrochrome kemungkinan tidak akan turun signifikan. Namun, jadwal produksi ferrochrome tetap pada level tinggi, transaksi pasar ritel baru-baru ini lesu, dan pelaku pasar sebagian besar mengambil sikap tunggu dan lihat yang hati-hati, menjaga harga relatif stabil. Per Jumat ini, harga arus utama ferrochrome karbon tinggi di Mongolia Dalam tetap stabil WoW di 8.475 yuan/mt (kandungan logam 50%).