[Analisis SMM] Pasar Kobalt Terus Menunjukkan Tren Divergen: Kobalt Murni Rebound, Produk Antara Tetap Lemah, Kobalt Sulfat Stabil Menunggu Pemulihan Permintaan

Kobalt Murni:

Harga spot kobalt murni berhenti turun dan rebound minggu ini. Dari sisi pasokan, harga kobalt murni naik ke 420.000 yuan/mt pada paruh kedua minggu ini. Smelter besar menaikkan harga penawaran ex-factory, sementara smelter lain sebagian besar menawarkan volume kecil pada harga paritas. Pedagang mempertahankan selisih harga spot-futures pada paritas hingga premium 10.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, perubahan keseluruhan relatif kecil. Perusahaan paduan dan material magnetik hilir melanjutkan model pembelian batch kecil, frekuensi tinggi sesuai kebutuhan, dengan ketat mengendalikan risiko inventaris. Kenaikan harga kali ini terutama didorong oleh penurunan inventaris berkelanjutan di platform perdagangan elektronik dan pengumuman pengurangan produksi oleh penambang MHP, yang meningkatkan sentimen bullish. Namun, setelah rebound harga kobalt murni, selisih harga logam dengan garam kobalt berharga rendah menyempit, dan keinginan perusahaan untuk melarutkan kembali mungkin menurun. Harga pasar jangka pendek diperkirakan bergerak sideways.

Produk Antara Kobalt:

Harga produk antara kobalt sedikit turun minggu ini. Dari sisi pasokan, sebagian besar pemasok tetap optimis terhadap prospek pasar, mempertahankan penawaran di atas $26/lb. Sejumlah kecil kargo berharga rendah diperdagangkan pertengahan minggu, menekan harga. Dari sisi permintaan, perubahan keseluruhan terbatas. Terkendala oleh kesulitan garam kobalt untuk mengejar, pasar hanya mempertahankan pembelian kebutuhan rigid sporadis. Dari sisi pengiriman, kargo produk antara kobalt DRC tetap tertahan di pelabuhan Afrika Selatan dan dalam transportasi darat. Hanya beberapa penambang yang menyelesaikan pemesanan kapal batch kecil pada April, dengan kedatangan diperkirakan Mei hingga Juni. Terpengaruh oleh kapasitas pengiriman yang ketat di rute Afrika, kargo volume besar yang tersisa mungkin tertunda hingga Juli untuk kedatangan terkonsentrasi. Ke depan, seiring pesanan hilir secara bertahap terealisasi dan permintaan restocking dirilis, harga produk antara kobalt masih memiliki ruang untuk pemulihan naik.

Kobalt Sulfat:

Harga spot kobalt sulfat secara bertahap stabil minggu ini. Dari sisi pasokan, penawaran merek utama tetap stabil di 93.000-96.000 yuan/mt. Setelah harga kobalt murni naik, beberapa smelter yang sebelumnya menawarkan diskon untuk memperlancar pengiriman menaikkan penawaran mereka, dan kargo berharga rendah di 90.000 yuan/mt berkurang. Di sisi permintaan, menjelang libur Hari Buruh, sebagian besar perusahaan hilir tetap menunggu di pinggir, terutama mengonsumsi inventaris mereka sendiri, dengan hanya pembelian kecil berbasis kebutuhan rigid untuk kargo berharga rendah secara oportunistik. Dari segi jadwal produksi, rencana produksi Mei produsen ternary maupun LCO menunjukkan pemulihan inkremental. Seiring permintaan pembelian secara bertahap pulih ke depannya, harga kobalt sulfat diperkirakan akan mengalami rebound pemulihan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827