4.29 Risalah Rapat Pagi SMM
Futures:Kontrak SHFE aluminium 2606 ditutup pada 24.535 yuan/mt pada sesi malam 28 April, turun 0,30% dari penutupan sebelumnya. Harga turun di bawah rata-rata pergerakan MA5, MA10, MA20, MA40, dan MA60, dengan rata-rata pergerakan jangka pendek terus menekan ke bawah, dan level support jangka menengah ditembus. Dari sisi teknikal, indikator MACD DIFF memotong ke bawah DEA membentuk death cross, dengan histogram terus melebar sebagai batang hijau. Dikombinasikan dengan posisi beli yang aktif dikurangi, ini mengindikasikan pelemahan momentum bullish yang berkelanjutan. Pada 28 April, aluminium LME ditutup pada $2.539/mt, turun 0,95%, menunjukkan tren pelemahan secara keseluruhan dari level tinggi. Harga turun di bawah rata-rata pergerakan MA5 dan MA10, dengan struktur tren melemah; indikator MACD DIFF (62,07) dan DEA (71,36) membentuk death cross di level tinggi, dengan histogram sedikit negatif (-18,57), dan momentum kenaikan jangka pendek melambat secara signifikan.
Sisi makro:Biro Politik Komite Sentral PKT mengadakan rapat pada 28 April untuk menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi dan pekerjaan ekonomi saat ini. Rapat mencatat bahwa perencanaan dan pembangunan jaringan air, jaringan listrik tipe baru, jaringan daya komputasi, jaringan komunikasi generasi berikutnya, jaringan pipa bawah tanah perkotaan, dan jaringan logistik diharapkan akan diperkuat. Rapat menekankan pendalaman rektifikasi persaingan "gaya involusi" dan implementasi penuh inisiatif "AI+". Rapat juga mencatat upaya untuk menstabilkan pasar properti serta menstabilkan dan memperkuat kepercayaan pasar modal. Ekonom Goldman Sachs Mericle David memperkirakan bahwa pernyataan setelah rapat The Fed AS kemungkinan akan mengakui membaiknya kondisi pasar tenaga kerja dan meningkatnya data inflasi, tetapi akan mempertahankan panduan kebijakan yang ada tanpa perubahan. Menurut CME "FedWatch": probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada April adalah 100%. Probabilitas pemangkasan suku bunga kumulatif 25 basis poin pada Juni adalah 2,6%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 97,4%.
Fundamental:Pada Maret, tingkat operasi billet aluminium rebound signifikan sebesar 11,8 poin persentase MoM menjadi 53,2%, tetapi masih turun 4,1 poin persentase YoY. Perusahaan ekstrusi hilir pada dasarnya telah menyelesaikan dimulainya kembali produksi setelah Festival Lampion, dengan keinginan dan intensitas pembelian bahan baku yang meningkat. Pasar billet aluminium berada dalam fase pemulihan yang dipercepat, dan baik persediaan sosial maupun persediaan di pabrik billet aluminium menunjukkan destocking yang signifikan. SMM memperkirakan sisi pasokan billet aluminium Tiongkok akan mempertahankan operasi yang stabil pada April, dengan tingkat utilisasi diperkirakan naik sedikit ke sekitar 53,3%. Namun, ini masih di bawah level musim puncak pada periode yang sama tahun-tahun sebelumnya, dan persaingan harga yang semakin ketat di industri tetap parah.
Pasar aluminium primer:Kemarin pagi, SHFE aluminium 2605 berfluktuasi menurun. Dipengaruhi oleh restocking menjelang libur, kekurangan faktur, dan penurunan tajam harga aluminium, sentimen pembelian pembeli secara keseluruhan kuat. Transaksi utama untuk kargo dengan faktur bertanggal bulan ini terkonsentrasi di sekitar harga rata-rata SMM A00 aluminium hingga +20 yuan/mt. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok timur adalah 3,01, turun 0,31 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 3,58, naik 0,29 WoW. Di Tiongkok tengah, sentimen penimbunan perusahaan pengolahan hilir membaik, tetapi kuota penerbitan faktur menurun. Kekhawatiran pedagang mengenai apakah faktur dapat diterbitkan tepat waktu menekan transaksi pasar secara keseluruhan. Sentimen pembelian kemarin turun sedikit secara WoW, tetapi keinginan pedagang untuk mempertahankan harga cukup kuat, dan harga tidak terus menurun. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi pasar Tiongkok tengah berkisar di sekitar harga Tiongkok tengah antara premi 10 yuan dan diskon 10 yuan. Kemarin, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok tengah adalah 2,82, turun 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,33, turun 0,01 WoW.
Skrap Aluminium:Kemarin, aluminium primer spot turun tajam 340 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga pasar skrap aluminium menurun secara keseluruhan. Dari sisi pasokan, pengetatan regulasi faktur balik dan penghapusan rabat pajak menyebabkan pasokan berfaktur yang sesuai menjadi ketat. Dari sisi impor, impor skrap aluminium Maret mencapai 197.300 mt, naik 44,75% MoM, tetapi pedagang impor semakin berhati-hati terhadap sentimen pembelian seiring harga LME terus naik, dan impor diperkirakan akan menurun ke depannya. Dari sisi permintaan, musim puncak "Maret Emas, April Perak" menunjukkan divergensi dalam tingkat produksi. Perusahaan skrap aluminium tegang melakukan pembelian sesuai kebutuhan dengan operasi inventaris rendah, transaksi didorong oleh permintaan rigid, dan sentimen wait-and-see masih kuat. Skrap paduan aluminium tempa mendapat dukungan penimbunan stok selama musim puncak namun dengan momentum terbatas. Secara keseluruhan, kendala kebijakan sisi pasokan kemungkinan tidak akan mereda dalam jangka pendek, pasokan yang memenuhi standar yang ketat dikombinasikan dengan penundaan penjualan oleh pengepul memberikan dukungan, dan meningkatnya probabilitas penurunan impor akan semakin memperketat pasokan. Dari sisi permintaan, divergensi antara hilir skrap aluminium tegang dan skrap paduan aluminium tempa tetap tidak berubah, dan fluktuasi harga aluminium serta kurangnya pesanan terus menekan keinginan pembelian. Dalam jangka pendek, prospek konflik AS-Iran masih tidak pasti, dan pasokan yang memenuhi standar yang ketat serta ekspektasi penurunan impor skrap aluminium akan menopang harga skrap aluminium tetap bertahan baik.
Paduan Aluminium Sekunder:Dari sisi kargo spot, kemarin harga pasar ADC12 sebagian besar turun. Harga ADC12 SMM turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 23.900 yuan/mt. Sisi permintaan terus menunjukkan kinerja lemah. Menjelang libur, keinginan penimbunan stok hilir tidak memadai, suasana perdagangan lesu, dan beberapa perusahaan melaporkan perlambatan pengiriman, dengan ketidakseimbangan penawaran-permintaan semakin nyata. Sementara itu, dukungan biaya melemah secara bersamaan, semakin meningkatkan tekanan penurunan harga. Dalam jangka pendek, di bawah pola kelemahan ganda biaya dan permintaan, harga ADC12 diperkirakan tetap tertekan, dan kepercayaan pasar menunggu pemulihan.
Ringkasan Pasar Aluminium:Dipengaruhi oleh konflik geopolitik Timur Tengah yang berlanjut, navigasi melalui Selat Hormuz dibatasi, kapasitas aluminium regional memangkas produksi, defisit pasokan pasar aluminium global meningkat, dan kesenjangan penawaran-permintaan aluminium di luar Tiongkok menjadi menonjol. Premi aluminium LME pulih dan naik, dan inventaris terus turun ke level rendah, memberikan dukungan dasar yang kuat bagi aluminium LME. Sebaliknya, di Tiongkok, perusahaan pengolahan hilir menunjukkan pemulihan tingkat operasi yang lemah, harga aluminium yang terus tinggi menekan keinginan pembelian pengguna akhir, pergudangan ingot aluminium di Wuxi menghadapi penumpukan, dan inventaris sosial di Tiongkok kembali meningkat dan tetap tinggi. Secara keseluruhan, risiko geopolitik di luar Tiongkok tetap ada dan lanskap pasokan mengetat, dengan LME didukung oleh ketahanan fundamental; di Tiongkok, persediaan tinggi dikombinasikan dengan permintaan lemah terus membatasi kenaikan harga. Baru-baru ini, harga aluminium di Tiongkok dan luar Tiongkok melemah bersamaan, dan pola divergensi mulai konvergen.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Futures Anjlok, Harga Paduan Aluminium Lesu [Komentar Pagi SMM Paduan Aluminium Tuang]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fFkYh20251217171651.jpg)
