Berita SMM, 27 April:
Pada 24 April 2026, muncul rumor pasar bahwa Guinea akan membatasi volume ekspor bauksitnya pada 150 juta ton, dengan kebijakan terkait akan dirilis resmi pada 25 April. Berita tersebut mendorong kenaikan tajam harga alumina pada sesi perdagangan malam itu. Kontrak utama alumina 2609 mencapai harga tertinggi 2.899 yuan per ton dan ditutup pada 2.894 yuan per ton, naik 2,76% dari harga penyelesaian sebelumnya.
Per 25 April 2026, belum ada dokumen kebijakan resmi terbaru yang dirilis di situs pemerintah terkait di Guinea.
Menurut rumor pasar, ekspor bauksit Guinea akan dibatasi pada 150 juta ton. Jika kebijakan akhir diterapkan sesuai rumor, berdasarkan rasio arus perdagangan bauksit umum Guinea dan volume pengiriman historis, SMM memperkirakan impor bauksit domestik dari Guinea akan turun menjadi sekitar 132 juta ton pada 2026.
Data bea cukai 2025 menunjukkan impor bauksit Guinea domestik sekitar 149 juta ton, impor bauksit Australia sekitar 37,42 juta ton, dan impor bauksit dari sumber non-arus utama sekitar 14,26 juta ton.
Jika impor bauksit Guinea turun menjadi 132 juta ton pada 2026, impor bauksit Australia relatif stabil, dan impor bauksit non-arus utama sedikit turun menjadi sekitar 12,5 juta ton, total volume impor bauksit domestik diproyeksikan turun menjadi sekitar 182 juta ton.
SMM memperkirakan produksi bauksit domestik mencapai 79 juta ton pada 2026 (termasuk volume yang dipasok untuk produksi alumina non-metalurgi), sehingga total pasokan bauksit domestik sekitar 261 juta ton untuk tahun tersebut.
SMM memperkirakan produksi alumina metalurgi domestik sebesar 87,22 juta ton pada 2026, cukup untuk mendukung kapasitas produksi aluminium tahunan sebesar 45,3 juta ton. Pasar alumina akan beralih ke status impor bersih. Dengan memperhitungkan permintaan bauksit untuk segmen alumina non-metalurgi, total permintaan bauksit keseluruhan diperkirakan mencapai sekitar 262 juta ton. Secara keseluruhan, fundamental pasar bauksit akan bergeser ke keseimbangan ketat pada 2026.
Di tengah permintaan penumpukan persediaan bahan baku dari kapasitas alumina yang baru beroperasi, pasar bauksit secara teoritis akan menghadapi kondisi pasokan ketat ringan. Namun, kinerja pasar aktual diperkirakan lebih longgar dari perhitungan model, dengan alasan utama berikut:
- Pemangkasan produksi aluminium elektrolisis di Timur Tengah telah memperparah surplus alumina luar negeri, sementara kontraksi pasokan bauksit global telah mengangkat ekspektasi harga. Kenaikan harga bauksit domestik akan mendorong biaya produksi alumina lokal, semakin meningkatkan daya saing biaya alumina luar negeri. Peningkatan impor alumina akan menggantikan sebagian impor bauksit, meredakan ketatnya pasokan bauksit domestik.
- Tingkat persediaan yang tinggi akan meredakan ketatnya pasar. Pada 2025, insentif harga tinggi mendorong peningkatan substansial pasokan bauksit, menghasilkan surplus pasokan signifikan dan akumulasi persediaan tajam. Data SMM menunjukkan persediaan bauksit pelabuhan domestik sebesar 21,32 juta ton dan persediaan bijih berikat di kilang alumina sekitar 57,06 juta ton pada awal 2026, dengan persediaan gabungan mencapai 78,38 juta ton. Penyangga persediaan yang memadai akan menjaga kondisi pasar aktual lebih longgar dari proyeksi teoritis.
Singkatnya, jika Guinea mengesahkan kebijakannya untuk membatasi total ekspor bauksit pada 150 juta ton tanpa fluktuasi besar dalam tarif angkutan laut, harga bauksit diperkirakan sedikit naik. Namun, surplus alumina luar negeri yang substansial dan peningkatan impor alumina substitusi akan membatasi potensi kenaikan harga bauksit.
Kecuali terjadi peristiwa black swan yang tak terduga, baik harga bauksit maupun alumina kemungkinan tidak akan mengulangi reli kuat yang terlihat dari akhir 2024 hingga awal 2025. Dalam jangka pendek, baik pembeli maupun penjual di pasar bauksit mengambil sikap menunggu dan mengamati, menanti pembaruan resmi kebijakan baru Guinea. Sentimen pasar tetap hati-hati, dan harga diproyeksikan bergerak dalam kisaran volatil sebelum ada panduan kebijakan yang jelas.
