Komentar Pagi Alumina SMM 9/4
Futures:Selama sesi malam, kontrak futures alumina teraktif AO2605 dibuka pada 2.681 yuan/mt, mencapai tertinggi 2.693 yuan/mt dan terendah 2.672 yuan/mt, serta ditutup pada 2.676 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari sebelumnya. Open interest meningkat 6.480 lot menjadi 182.300 lot, karena pihak bull dan bear terus bergelut di pasar. Dari perspektif teknikal, harga penutupan berada di bawah MA5 (2.709,80), MA10 (2.793,60), dan MA30 (2.871,73), mengindikasikan adanya resistensi overhead tertentu untuk pergerakan naik. Sementara itu, indikator MACD DEA (-9,09) memotong di atas DIF (-47,11), dengan "kelanjutan death cross," dan histogram berada di -76,03. Futures alumina diperkirakan tetap lesu dalam jangka pendek, dan perhatian harus terus diberikan pada dampak geopolitik, rencana commissioning kapasitas baru, dan perubahan inventaris.
Bijih:Per 8 April 2026, indeks bauksit impor SMM berada di $68,41/mt, turun $0,06/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata FOB Guinea SMM berada di $38,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM berada di $68,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM berada di $61,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM berada di $56,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia berada di $52/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF (tercuci) bauksit Malaysia berada di $62,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CIF bauksit Ghana berada di $76,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CFR bauksit (Turki) berada di $78/mt, tidak berubah dari Jumat lalu. Secara keseluruhan, pasokan bijih domestik tetap relatif mencukupi, dan harga bijih pada dasarnya stabil. Untuk bijih impor, dengan latar belakang fluktuasi tarif angkutan laut, tambang-tambang besar mengendalikan pengiriman, sentimen pasar terhadap kuota perdagangan melemah, dan ditambah dengan inventaris yang masih tinggi di kilang alumina Tiongkok (sekitar 93 hari), permintaan pengadaan tertekan, dengan pembeli dan penjual terus bergelut soal penetapan harga. Harga bijih tidak mungkin mengalami pertumbuhan signifikan dalam jangka pendek, dan pasar perlu memperhatikan implementasi kebijakan "sistem kuota" Guinea serta tren tarif angkutan laut ke depan.
Harga Spot:Per 8 April 2025, indeks alumina SMM berada di 2.781,23 yuan/mt, turun 4,54 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shandong berada di 2.766,53 yuan/mt, turun 5,16 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Henan berada di 2.818,04 yuan/mt, turun 8,02 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.803,53 yuan/mt, turun 6,35 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.814,25 yuan/mt, turun 2,62 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.768,11 yuan/mt, turun 3,01 yuan/mt MoM.
Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures:Menurut data SMM, pada 8 April, indeks alumina SMM berada pada premium 87,23 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30.
Laporan Harian Waran:Pada 8 April, total waran alumina terdaftar meningkat 1.492 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 452.100 mt. Di Shandong, waran alumina terdaftar meningkat 1.492 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 52.000 mt. Di Henan, waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 17.710 mt. Di Guangxi, waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 29.452 mt. Di Gansu, waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 49.847 mt. Di Xinjiang, waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 30,31 mt.
Pasar Luar Tiongkok:Per 8 April 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $320/mt, tarif angkutan laut $32,15/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,85. Ini setara dengan harga jual di pelabuhan utama domestik sekitar 2.804,50 yuan/mt, yaitu 23,27 yuan/mt lebih tinggi dari harga indeks alumina. Menurut model SMM, jendela impor tertutup.
Ringkasan: Per Kamis lalu, pasar alumina di Tiongkok mengalami sedikit destocking, dengan persediaan keseluruhan menurun 22.000 mt. Dari perspektif struktur penawaran-permintaan, perubahan persediaan terutama didorong oleh penurunan stok di pabrik peleburan aluminium dan munculnya produksi baru secara bertahap dari sisi pasokan. Sisi pasokan, sebuah pabrik pemurnian alumina di Shandong mulai melakukan pengisian bahan baku pada akhir bulan minggu lalu. Meskipun tingkat utilisasi industri turun tipis 0,23 poin persentase minggu ini, produksi mingguan naik tipis 2.000 mt. Dengan beroperasinya kapasitas baru, sisi pasokan secara keseluruhan menunjukkan tren yang sedikit lebih longgar. Sisi persediaan, pabrik peleburan aluminium mengalami penurunan stok sebesar 41.000 mt, terutama karena pasar alumina spot di Tiongkok selatan relatif ketat, dan harga spot naik dibandingkan periode sebelumnya, sehingga menurunkan keinginan untuk mengisi ulang stok dan semakin mempercepat penurunan persediaan di pabrik peleburan aluminium. Persediaan produk jadi di pabrik pemurnian alumina naik tipis 4.000 mt menjadi 1,237 juta mt, terutama didorong oleh rebound harga yang meningkatkan antusiasme produksi perusahaan, dengan persediaan mengalami sedikit penumpukan setelah produksi meningkat. Persediaan pelabuhan serta persediaan dalam perjalanan dan platform mengalami perubahan yang relatif kecil minggu ini, terutama karena tidak ada kedatangan kapal baru, dengan saluran sirkulasi eksternal tetap stabil. Sisi waran berjangka SHFE, persediaan di Xinjiang tetap pada level tinggi, laju pengiriman ke gudang serah terima secara keseluruhan melambat dibandingkan periode sebelumnya, dan harga menurun selama periode tersebut, mengurangi keinginan pasar untuk mengirim ke gudang serah terima, yang agak menekan peningkatan waran berjangka. Melihat ke depan minggu depan, seiring kapasitas yang baru beroperasi terus dirilis, peningkatan sisi pasokan diperkirakan akan muncul secara bertahap. Mengingat momentum pengisian ulang stok yang tidak memadai di sisi permintaan, persediaan alumina diperkirakan menunjukkan tanda-tanda penumpukan ringan, dengan harga keseluruhan kemungkinan tetap relatif stabil dalam jangka pendek. Namun, dampak marjinal dari peningkatan pasokan terhadap pasar diperkirakan akan semakin intensif secara bertahap, dan struktur persediaan mungkin bergeser ke arah penumpukan. [Data selain informasi publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]
