Komentar Pagi Alumina SMM 23/3
Futures:Jumat lalu pada sesi malam, kontrak futures alumina teraktif AO2605 dibuka pada 3.055 yuan/mt, mencapai tertinggi 3.103 yuan/mt, terendah 3.027 yuan/mt, dan ditutup pada 3.088 yuan/mt, naik 83 yuan/mt dari hari sebelumnya. Open interest meningkat 8.658 lot menjadi 254.500 lot. Sentimen bullish menguat di pasar saat ini, terutama karena gangguan pasokan bahan baku bijih yang sering terjadi dan pasokan alumina yang ketat di dalam wilayah. Dari perspektif teknikal, harga penutupan berada di atas MA5 (3.055,40), MA10 (2.977,10), dan MA30 (2.871,53), memberikan dukungan dasar tertentu. Sementara itu, indikator MACD DIF (68,27) memotong ke atas DEA (46,79), dengan golden cross di level rendah berlanjut dan histogram di 42,95, menunjukkan momentum kenaikan masih bertahan. Futures alumina diperkirakan akan lesu dalam jangka pendek, dan perhatian terus perlu diberikan pada dampak geopolitik dan rencana commissioning kapasitas baru.
Pembaruan Industri:
1) Menurut media asing, Rio Tinto menutup sementara dua tambang bauksit, Amrun dan Andoom, di Queensland utara, Australia, akibat siklon tropis, melibatkan kapasitas 30 juta mt.
Bijih:Per 20 Maret 2026, indeks bauksit impor SMM berada di $66,28/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata FOB Guinea SMM berada di $38,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM berada di $66,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM berada di $60,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM berada di $55,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia berada di $47,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF (cuci) bauksit Malaysia berada di $59,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CIF bauksit Ghana berada di $75,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CFR bauksit (Turki) berada di $76,5/mt, naik $3,5/mt dari Jumat lalu. Di sisi bijih domestik, harga masih dalam negosiasi, dengan perbedaan lanskap pasokan bijih di berbagai wilayah. Di sisi bijih impor, dipengaruhi oleh kenaikan tarif angkutan laut dan pasokan bahan bakar yang ketat di Guinea, tambang-tambang besar mengendalikan pengiriman, dan pengiriman bauksit menurun signifikan, dengan dukungan biaya yang menopang ekspektasi bullish terhadap harga bijih. Namun, persediaan pabrik pemurnian alumina di Tiongkok tetap berada di level tinggi (sekitar 96 hari), menekan permintaan pengadaan, dan negosiasi harga antara pembeli dan penjual terus berlanjut. Harga bijih jangka pendek diperkirakan naik secara bertahap, dan pasar perlu memperhatikan implementasi kebijakan "sistem kuota" Guinea serta tren tarif angkutan laut ke depan.
Harga Spot:Per 20 Maret 2025, indeks alumina SMM berada di 2.746,90 yuan/mt, naik 10,23 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shandong berada di 2.713,27 yuan/mt, naik 12,35 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Henan berada di 2.775,76 yuan/mt, naik 6 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.760,13 yuan/mt, naik 16,15 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.785,45 yuan/mt, naik 15,89 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.761,32 yuan/mt, naik 5,81 yuan/mt MoM.
Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures:Berdasarkan data SMM, pada 20 Maret, indeks alumina SMM berada pada diskon 286,1 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30 pagi.
Laporan Harian Waran:Pada 20 Maret, total waran alumina terdaftar meningkat 8.686 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 399.100 mt. Di Shandong, total waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 36.152 mt. Di Henan, total waran alumina terdaftar tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 6.011 mt. Di Guangxi, total waran alumina terdaftar meningkat 3.009 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 28.000 mt. Di Gansu, total waran alumina terdaftar meningkat 9.583 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 49.500 mt. Di Xinjiang, total waran alumina terdaftar menurun 897 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 280.600 mt.
Pasar di Luar Tiongkok:Per 20 Maret 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $302/mt, tarif angkutan laut $34,55/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,91. Harga ini setara dengan harga jual di pelabuhan utama domestik sekitar 2.708,76 yuan/mt, yaitu 38,14 yuan/mt di bawah harga indeks alumina.
Ringkasan:
Per Kamis lalu, pasar alumina mencatat penambahan stok sebesar 18.000 mt secara mingguan (WoW), terutama karena peningkatan signifikan volume waran. Dari sisi pasokan, tingkat utilisasi industri turun 0,6 poin persentase minggu ini, dan kapasitas operasi terus menurun, dengan produksi alumina mingguan turun 9.000 mt. Perubahan stok: Pabrik peleburan aluminium terus mengurangi stok bahan baku mereka sendiri, yang turun 6.000 mt minggu ini. Sentimen pengadaan bahan baku secara keseluruhan lesu, dengan beberapa perusahaan aktif melakukan destocking setelah Tahun Baru Imlek. Stok produk jadi di kilang alumina sedikit menurun, terutama karena penurunan kapasitas operasi alumina, turun 8.000 mt. Stok pelabuhan sedikit menurun 3.000 mt minggu ini, namun dilaporkan volume besar alumina impor diperkirakan akan tiba di pelabuhan selanjutnya, dan stok mungkin kembali meningkat. Stok terkait futures naik signifikan, karena futures diperdagangkan dengan premi substansial terhadap harga spot, dan sebagian alumina didaftarkan sebagai waran. Stok waran SHFE mengalami penambahan sekitar 57.000 mt secara mingguan minggu ini, sementara stok dalam perjalanan dan platform turun 23.000 mt. Secara keseluruhan, stok alumina nasional sedikit naik minggu ini, tetapi tren destocking sejak Maret belum berbalik. Beberapa proyek alumina baru di Guangxi diperkirakan akan memasuki produksi percobaan dan komisioning resmi secara bertahap, dan progres komisioning selanjutnya perlu dipantau secara ketat, karena akan menjadi variabel kunci yang memengaruhi perubahan stok.
[Data selain informasi publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diolah oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
