Futures Alumina Diperkirakan Tetap Lesu dalam Jangka Pendek, Perdagangan Pasar Umumnya Berhati-hati, Harga Serah Terima Terus Tertekan di Tengah Tingginya Level Persediaan [Komentar Pagi SMM tentang Alumina]

Komentar Pagi Alumina SMM 25/2

Futures:Kontrak futures alumina paling aktif AO2605 dibuka pada 2.828 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 2.856 yuan/mt dan terendah 2.828 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 2.837 yuan/mt, naik 8 yuan/mt dari hari sebelumnya. Open interest meningkat 13.200 lot menjadi 299.000 lot, dengan perdagangan pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati. Secara teknikal, harga penutupan berada di atas MA5 (2.831,40), MA10 (2.829,80), dan MA30 (2.796,23), menunjukkan momentum kenaikan masih ada. Sementara itu, indikator MACD DIF (18,66) melintasi di atas DEA (14,91), dengan golden cross di level rendah berlanjut dan histogram di 7,5, mengindikasikan bahwa futures alumina diperkirakan akan lesu dalam waktu dekat.

Bijih:Per 23 Februari 2026, indeks bauksit impor SMM berada di $61,33/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata FOB Guinea SMM berada di $37/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM berada di $60/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM berada di $58,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM berada di $55,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia berada di $47/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF (tercuci) bauksit Malaysia berada di $59/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CIF bauksit Ghana berada di $73/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CFR bauksit (Turki) berada di $71,5/mt, tidak berubah dari Jumat lalu. Pasokan bauksit domestik relatif cukup, dengan harga tetap stabil. Meskipun Guizhou terdampak hujan lebat dan angin kencang selama periode Tahun Baru Imlek, belum ada laporan dampak terhadap operasi penambangan atau pengiriman dari tambang di wilayah tersebut. SMM akan terus memantau kondisi produksi dan pengiriman di berbagai wilayah. Menurut survei SMM, pasokan bauksit domestik mencukupi, dan persediaan di pabrik pemurnian alumina semuanya dipertahankan di atas level stok aman. Keinginan pembelian pabrik pemurnian alumina tetap lemah, dan harga diperkirakan masih memiliki ruang penurunan. Di sisi bijih impor, tidak ada transaksi bijih impor yang dilaporkan, namun dengan latar belakang penurunan harga bijih, keinginan pembelian bauksit oleh pabrik pemurnian alumina tetap lemah. Dengan persediaan absolut pada level tinggi, permintaan pengadaan lemah, dan harga bijih impor berada di bawah tekanan. SMM akan terus memantau produksi di tambang domestik dan luar negeri, pengiriman pelabuhan, dan tren harga.

Harga Spot:Per 24 Februari 2025, indeks alumina SMM berada di 2.617,04 yuan/mt, turun 0,45 yuan/mt secara harian. Indeks alumina SMM Shandong berada di 2.545,34 yuan/mt, turun 0,79 yuan/mt secara harian. Indeks alumina SMM Henan berada di 2.615,72 yuan/mt, turun 0,67 yuan/mt secara harian. Indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.602,01 yuan/mt, turun 0,13 yuan/mt secara harian. Indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.694,76 yuan/mt, turun 0,33 yuan/mt secara harian. Indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.669,67 yuan/mt, turun 0,44 yuan/mt secara harian.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures:Menurut data SMM, pada 24 Februari, indeks alumina SMM berada pada diskon 245,96 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30.

Laporan Harian Waran:Pada 24 Februari, total waran alumina terdaftar meningkat 18.100 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 327.900 mt. Total waran alumina terdaftar di Shandong tidak berubah di 17.700 mt. Total waran alumina terdaftar di Henan meningkat 298 mt menjadi 6.011 mt. Total waran alumina terdaftar di Guangxi meningkat 2.706 mt menjadi 12.600 mt. Total waran alumina terdaftar di Gansu tidak berubah di 36.000 mt. Total waran alumina terdaftar di Xinjiang meningkat 15.000 mt menjadi 255.600 mt.

Pasar di Luar Tiongkok:Per 24 Februari 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $311/mt, tarif angkutan laut $20/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,91. Ini setara dengan harga jual di pelabuhan utama Tiongkok sekitar 2.665,26 yuan/mt, yang 48,22 yuan/mt lebih tinggi dari harga indeks alumina SMM. Menurut perhitungan model SMM, jendela impor tertutup.

Ringkasan: Secara keseluruhan, persediaan alumina di Tiongkok terus meningkat menjelang libur, dan pola kelebihan pasokan masih berlanjut. Pabrik pemurnian alumina di berbagai wilayah secara bertahap melanjutkan produksi, mendorong kenaikan tingkat utilisasi industri secara keseluruhan, dengan produksi mingguan meningkat 11.000 mt. Dari sisi persediaan, persediaan bahan baku di pabrik peleburan aluminium meningkat 18.000 mt secara mingguan karena kedatangan kargo spot yang telah dibeli sebelumnya. Persediaan di pabrik pemurnian alumina mengalami sedikit kenaikan mingguan sebesar 10.000 mt karena produksi relatif stabil dan pengiriman harian tetap terjaga. Surat jaminan gudang terus menunjukkan tren kenaikan, karena kinerja futures yang positif pada periode sebelumnya mendorong penetapan harga aktif dan pengiriman ke gudang serah terima, sehingga mendorong persediaan lebih tinggi. Pengiriman terkini tetap stabil, dengan volume pengiriman kontrak jangka panjang menunjukkan fluktuasi yang relatif kecil, hanya sedikit meningkat 2.000 mt. Secara keseluruhan, laju penumpukan persediaan saat ini telah kembali ke level sebelumnya, dengan persediaan industri secara keseluruhan masih berada di level tinggi dan tekanan pasar yang berkelanjutan. Ke depan, perlu diperhatikan perkembangan dimulainya kembali produksi di pabrik pemurnian alumina. Seiring tingkat utilisasi industri yang sedikit meningkat setelah libur dan kapasitas baru mulai beroperasi, persediaan diperkirakan akan terus mengalami penumpukan moderat.

[Data selain informasi yang tersedia secara publik diperoleh oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]