Ketersediaan Tagihan yang Ketat Dikombinasikan dengan Keengganan Menjual di Akhir Bulan, Penimbunan Stok Hilir Menjelang Libur Mendukung Premi Spot [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM 27 April:

Pada sesi pagi, SHFE tembaga 2605 dibuka dengan gap naik kemudian mundur setelah beberapa kali kenaikan cepat, menunjukkan tren naik yang secara keseluruhan lemah. Harga pembukaan berada di 102.700 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga melonjak ke 103.000 yuan/mt sebelum turun ke titik terendah 102.620 yuan/mt. Harga kemudian naik kembali, diperdagangkan antara 102.700 yuan/mt dan 103.000 yuan/mt, sebelum naik lebih lanjut ke titik tertinggi 103.170 yuan/mt. Menjelang penutupan, harga sedikit mundur, dengan harga penutupan di 103.070 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar dari 160 yuan/mt hingga 110 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2605 berkisar dari kerugian 320 yuan/mt hingga kerugian 230 yuan/mt.

Sepanjang hari, sentimen jual beli katoda tembaga di Shanghai mengalami rebound. Sentimen jual berada di 2,74, naik 0,12 MoM, dan sentimen beli berada di 2,78, naik 0,29 MoM. Pada sesi pagi awal, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar seperti Lufang dan JCC dengan premi 30-50 yuan/mt, sementara Zhongtiaoshan, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng, Dajiang HS, dan Jinchuan ISA Yongchang ditawarkan dengan kargo berfaktur bulan depan pada diskon 20 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi seperti Guixi dan Jinchuan (pelat) dikutip dengan kargo berfaktur bulan depan pada premi 40-50 yuan/mt. Pada sesi perdagangan kedua, kargo berharga rendah sulit ditemukan di pasar. Jinguan, Jintun PC, Jinfeng, dan Jinxin dikutip dengan kargo pengambilan jangka panjang berfaktur bulan ini pada premi 50-60 yuan/mt. Dajiang PC, Tiefeng, dan Jintong Yusheng dikutip dengan kargo berfaktur bulan depan pada diskon 10 yuan/mt hingga paritas. Tembaga kualitas tinggi Jintun pelat dikutip dengan kargo berfaktur bulan ini pada premi pengambilan pabrik 80 yuan/mt.

Dari sisi struktur faktur, ketatnya pasokan kargo berfaktur bulan ini di pasar tembaga spot Shanghai tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Pemasok secara umum menaikkan penawaran untuk kargo berfaktur bulan ini, dan kargo berharga rendah sulit ditemukan. Beberapa perusahaan hilir, untuk memastikan penerbitan faktur bulan berjalan, lebih memilih membeli langsung dari smelter, mengalihkan sebagian permintaan dari pasar perdagangan spot. Dari sisi perilaku pemasok, dengan mendekatnya penyelesaian akhir bulan, beberapa pemasok menunjukkan antusiasme pengiriman yang rendah dan menahan penjualan, sehingga semakin memperketat ketersediaan kargo. Dari sisi permintaan, libur Hari Buruh jatuh pada minggu depan, dan perusahaan hilir memiliki kebutuhan penimbunan stok menjelang libur. Pengadaan mungkin mengalami peningkatan, dan preferensi terhadap kargo dengan faktur bertanggal bulan ini akan memperparah ketatnya struktur di pasar spot. Secara keseluruhan, didorong oleh efek gabungan dari kelangkaan faktur, pemasok yang menahan penjualan, dan penimbunan stok menjelang libur, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2605 diperkirakan akan mempertahankan premi besok, melanjutkan tren kokoh secara keseluruhan.