Impor Timbal Murni Tiongkok Melonjak pada Maret, Laju Arus Masuk Selanjutnya Akan Melambat

SMM, 27 April:

Berdasarkan data terbaru dari Bea Cukai Tiongkok (dikompilasi oleh SMM), impor dan ekspor timbal murni serta paduan timbal pada Maret 2026 adalah sebagai berikut: Ekspor timbal murni Tiongkok mencapai 3.190 mt, turun 36,83% MoM dan naik 12,78% YoY.

Dari Januari hingga Maret, total ekspor gabungan timbal murni dan produk timbal mencapai 12.950 mt, turun 23,43% YoY secara kumulatif. Di sisi impor, impor timbal murni Tiongkok pada Maret sebesar 24.824 mt, dan impor paduan timbal sebesar 24.575 mt. Dari Januari hingga Maret, total impor gabungan timbal murni dan produk timbal mencapai 130.799 mt, naik 285,95% YoY secara kumulatif.

Harga timbal secara umum mengikuti pola penurunan awal diikuti stabilisasi pada Maret. Menurut kuotasi spot SMM, pada awal Maret, terseret oleh penurunan harga timbal di luar Tiongkok, rasio harga timbal SHFE/LME melebar, ekspektasi impor ingot timbal meningkat, dan dikombinasikan dengan persediaan sosial ingot timbal Tiongkok yang berada di level tertinggi 16 bulan, harga timbal turun berturut-turut. Memasuki pertengahan hingga akhir Maret, harga timbal menunjukkan tanda-tanda berhenti turun: persediaan di pabrik peleburan timbal dan gudang sosial mulai menyusut. Secara keseluruhan, jendela impor ingot timbal tetap terbuka pada Maret, dengan timbal impor terus tiba di pelabuhan, menekan premi spot domestik.

Pada April, pasar baterai timbal-asam memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan beberapa perusahaan menengah-besar mengumumkan rencana pengurangan produksi dan melemahnya permintaan pengadaan ingot timbal. Selain itu, pada pertengahan April, pemasok memindahkan ingot timbal ke gudang serah terima, membuat persediaan sosial lebih terlihat, sehingga menekan harga timbal. Penyempitan rasio harga SHFE/LME semakin meredam antusiasme terhadap arus masuk timbal impor yang berkelanjutan.

Memasuki Mei, faktor bullish dan bearish akan berdampingan di pasar timbal Tiongkok — musim sepi hilir akan berlanjut namun pemeliharaan di pabrik peleburan besar akan menopang sisi pasokan, dan harga timbal diperkirakan tetap bergerak dalam kisaran terbatas. Sebaliknya, persediaan timbal LME terus menyusut dan cancelled warrants meningkat, menopang harga timbal LME berfluktuasi di level tinggi. Profitabilitas impor diperkirakan menyempit, dan impor diperkirakan turun secara MoM.