Pasokan Ketat Kargo dengan Faktur Bertanggal Bulan Ini Mendorong Premi Spot Naik, Ekspektasi Penimbunan Stok Menjelang Libur Memberikan Dukungan Tambahan [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Pembaruan SMM 24 April:

Pada sesi pagi, tembaga SHFE 2605 dibuka lebih rendah dengan gap dan, setelah rebound singkat, terus menurun. Harga pembukaan berada di 103.060 yuan/mt. Setelah dibuka, harga dengan cepat turun ke titik terendah 102.720 yuan/mt, kemudian sempat rebound ke 102.900 yuan/mt sebelum melanjutkan tren penurunan ke 102.410 yuan/mt. Setelah stabil, harga berfluktuasi di kisaran 102.440-102.580 yuan/mt, lalu kembali turun ke titik terendah 102.310 yuan/mt, dengan harga penutupan 102.400 yuan/mt. Selisih harga Contango antarbulan berkisar antara 140-70 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2605 berkisar dari rugi 40 yuan/mt hingga untung 20 yuan/mt.

Intraday, sentimen jual beli katoda tembaga di Shanghai menurun signifikan. Sentimen jual berada di 2,62, naik 0,05 MoM, dan sentimen beli berada di 2,59, naik 0,03 MoM. Pada awal sesi pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar termasuk Dajiang PC, Xikuang, dan Yuguang dengan premi 10-30 yuan/mt, sementara pelat Peru, Xiangguang, dan JCC ditawarkan dengan premi 20-30 yuan/mt, dan tembaga kualitas tinggi Jinchuan (pelat) ditawarkan dengan premi 40 yuan/mt. Pada periode perdagangan kedua, pemasok sedikit menaikkan harga. Tembaga kualitas tinggi seperti Guiye dan Jinchuan (pelat) diperdagangkan dengan premi 40-60 yuan/mt, sementara Jinguan, Jinxin, dan Jintun PC diperdagangkan dengan premi ex-pabrik 20-40 yuan/mt. Pasokan tembaga SX-EW terdaftar langka, dengan hanya beberapa kargo asal Myanmar yang beredar, sehingga penawaran tetap kokoh di diskon 10 yuan/mt. Tembaga tidak terdaftar diperdagangkan dengan diskon 80-60 yuan/mt.

Prospek minggu depan: dari perspektif struktur faktur, pemasok di sisi perdagangan domestik umumnya menaikkan penawaran untuk kargo dengan faktur bertanggal bulan ini selama sesi, mendorong premi tembaga spot Shanghai dari diskon menjadi premi. Sementara itu, selisih harga antara kargo dengan faktur bertanggal bulan ini dan kargo dengan faktur bertanggal bulan depan semakin melebar, mencerminkan dampak berkelanjutan dari kekurangan faktur periodik terhadap penetapan harga spot. Akibatnya, beberapa perusahaan hilir lebih memilih untuk membeli langsung dari smelter guna mendapatkan faktur untuk bulan berjalan. Dari sisi permintaan, harga tembaga tetap berada di level tinggi, dan pembelian hilir umumnya berhati-hati, didorong terutama oleh permintaan rigid dengan kemauan terbatas untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Selain itu, dengan libur Hari Buruh yang mendekat minggu depan, beberapa perusahaan hilir memiliki kebutuhan penimbunan stok menjelang libur, yang dapat menyebabkan peningkatan pembelian tertentu, memberikan dukungan periodik bagi premi spot. Secara keseluruhan, di bawah pengaruh gabungan dari struktur faktur yang ketat, ekspektasi penimbunan stok menjelang libur, dan harga tinggi yang menekan permintaan, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2605 diperkirakan akan mempertahankan premi minggu depan.