Negosiasi AS-Iran Berfluktuasi, Faktor Makro Bercampur antara Sinyal Bullish dan Bearish Pekan Ini [Tinjauan Mingguan Harga Aluminium SMM]

SMM Berita 23 April:

Perspektif Makro:

Calon pejabat Fed Warsh berjanji menjaga independensi kebijakan moneter. Perjanjian gencatan senjata sementara AS-Iran dijadwalkan berakhir pada 22 April. Trump awalnya menyatakan "sangat tidak mungkin" untuk memperpanjang perjanjian gencatan senjata dengan Iran, namun kemudian pada hari Selasa waktu setempat mengumumkan perpanjangan tenggat gencatan senjata, mempertahankan blokade angkatan laut sambil menunggu Iran mengajukan proposal negosiasi terpadu. Situasi negosiasi AS-Iran tetap bergejolak, dengan faktor makro bullish dan bearish saling terkait minggu ini.

Fundamental:

Pasar di luar Tiongkok terus dipengaruhi oleh gangguan geopolitik. Navigasi melalui Selat Hormuz belum sepenuhnya kembali normal. Ditambah dengan pemotongan produksi yang berlanjut di pabrik peleburan aluminium di Timur Tengah akibat dampak ketegangan regional, defisit pasokan aluminium global semakin meningkat, dan fundamental aluminium di luar Tiongkok menunjukkan kesenjangan penawaran-permintaan yang cukup signifikan. Minggu ini, struktur premi LME aluminium Cash-3M terus pulih, dengan selisih harga rebound ke $57,07/mt. Sementara itu, persediaan LME aluminium melanjutkan tren destocking, dengan total persediaan turun ke level relatif rendah 378.800 mt, memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium di luar Tiongkok.

Di sisi pasar Tiongkok, tingkat operasi keseluruhan perusahaan pemrosesan hilir menurun minggu ini. Ditambah dengan harga aluminium yang saat ini berada di level tinggi, hal ini menekan antusiasme perusahaan hilir untuk mengambil barang sampai batas tertentu. Selain itu, beberapa ingot aluminium di wilayah Wuxi masih menunggu proses pergudangan, menciptakan penumpukan yang terlihat. Minggu ini, persediaan sosial ingot aluminium Tiongkok mengalami penambahan stok sebesar 12.000 mt secara WoW ke level tinggi 1,465 juta mt. Apakah titik balik persediaan berikutnya akan terwujud sesuai harapan masih memerlukan pelacakan dan verifikasi berkelanjutan.

Secara Keseluruhan:

Proses negosiasi Timur Tengah tetap bergejolak, dan risiko geopolitik belum sepenuhnya mereda. Namun, kesenjangan pasokan di luar Tiongkok yang melebar dan destocking persediaan LME yang stabil bersama-sama menopang harga LME aluminium tetap bertahan dengan baik. Persediaan sosial ingot aluminium Tiongkok tetap berada di level tinggi, dan laju pemulihan permintaan serta destocking persediaan menjadi variabel inti yang memengaruhi tren harga SHFE. Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan di kisaran 24.700-25.300 yuan/mt minggu depan, sementara aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan di kisaran $3.500-3.700/mt.