Persediaan Tembaga di Wilayah Utama Tiongkok Terus Mengalami Penurunan Stok Minggu Ini [Data Mingguan SMM]

[Laporan Tahunan 2025 Tibet Summit Resources Dirilis] Pada 23 April, Tibet Summit Resources merilis laporan tahunan 2025. Pada 2026, tambang timbal-seng-tembaga merencanakan volume penambangan sebesar 4,25 juta mt, output bijih 4 juta mt, volume pengolahan mineral 3,84 juta mt, dan output kandungan logam timbal-seng-tembaga-perak sebesar 150.000 mt. Saat ini, Tazhong Mining telah menyelesaikan pembangunan kapasitas penambangan dan pengolahan 4 juta mt/tahun serta kapasitas peleburan timbal mentah 50.000 mt, dan sedang melaksanakan proyek ekspansi penambangan dan pengolahan tambahan 2 juta mt serta proyek perluasan rantai industri peleburan.

Melihat prospek pasar spot tembaga Shanghai besok, dari sisi permintaan, harga tembaga pada sesi malam naik, mengurangi penerimaan hilir dan menarik kembali pembelian intraday – tanda sensitivitas harga. Contango kontrak bulan depan melebar ke 180-110 yuan/ton, mendorong pemegang untuk mempertahankan penawaran dan membatasi diskon spot. Namun, konsumsi di wilayah utara (Gansu, Shanxi, Henan) melemah, dengan beberapa smelter mengirim ulang ke Shanghai, mengindikasikan pasokan Tiongkok timur yang lebih tinggi ke depannya. Data SMM menunjukkan inventaris sosial Shanghai di 188,0 ribu ton, turun 2,8 ribu ton secara mingguan, namun laju destocking melambat signifikan, mencerminkan lemahnya minat beli pada harga saat ini. Secara keseluruhan, dengan dukungan contango yang diimbangi potensi arus masuk pasokan, kuotasi spot terhadap kontrak 2605 diperkirakan tetap stabil.

[SMM Harga Spot Tembaga Shanghai] Dari sisi permintaan, harga tembaga SHFE naik selama sesi malam kemarin, dan penerimaan perusahaan hilir terhadap level harga saat ini menurun secara signifikan. Sentimen pembelian intraday menurun, mencerminkan efek tekanan harga tinggi terhadap permintaan. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antarbulan antara kontrak berjangka melebar ke 180-110 yuan/mt. Pemasok menunjukkan sentimen untuk mempertahankan harga tetap tinggi, dengan keinginan menjual yang rendah, memberikan dukungan tertentu bagi diskon spot. Dari sisi pasokan regional, momentum konsumsi melemah di wilayah Tiongkok utara seperti Gansu, Shanxi, dan Henan, dengan beberapa smelter melanjutkan pengiriman ke wilayah Shanghai. Ketersediaan kargo spot di pasar Tiongkok timur mungkin meningkat ke depannya, menimbulkan potensi tekanan turun pada diskon spot. Dari sisi inventaris, data SMM menunjukkan bahwa inventaris sosial di wilayah Shanghai tercatat sebesar 188.000 mt, turun 2.800 mt secara mingguan. Laju destocking melambat secara signifikan, mengindikasikan bahwa harga tembaga saat ini kurang menarik bagi perusahaan hilir. Secara keseluruhan, di tengah interaksi antara dukungan dari struktur selisih harga kontrak berjangka dan ekspektasi aliran balik kargo dari utara, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2605 diperkirakan tetap pada level saat ini besok.