Didorong oleh Perbaikan Permintaan dan Arbitrase, Tembaga SHFE Mungkin Tetap Diskon Besok

[Laporan Tahunan 2025 Zhongjin Lingnan Dirilis] Pada 22 April, Zhongjin Lingnan merilis laporan tahunan 2025. Pada 2025, perusahaan tambang milik perusahaan memproduksi 253.800 mt kandungan logam timbal-seng dalam konsentrat, turun 4,21% YoY, dan 10.255 mt kandungan logam tembaga dalam konsentrat, turun 14,23% YoY. Pabrik peleburan perusahaan memproduksi 917.900 mt produk tembaga, timbal, dan seng, naik 5,33% YoY, termasuk katoda tembaga (477.200 mt, naik 10,54% YoY) dan produk timbal-seng (440.700 mt, naik 0,22% YoY). Pada 2026, perusahaan merencanakan produksi 266.400 mt kandungan logam timbal-seng dalam konsentrat, termasuk kandungan logam timbal (73.200 mt) dan kandungan logam seng (193.200 mt), serta 442.800 mt produk timbal-seng, termasuk ingot timbal (124.100 mt) dan ingot seng serta produk seng (318.700 mt)

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Melihat ke depan untuk besok, dari perspektif selisih harga antardaerah, selisih harga Shanghai-Guangdong melebar lebih lanjut hingga sekitar 250 yuan/mt pada perdagangan intraday, dengan jendela arbitrase yang semakin terbuka. Keinginan untuk mengalihkan kargo dari Tiongkok timur ke Tiongkok selatan diperkirakan akan menguat ke depannya, yang kemungkinan akan mengalihkan kargo yang tersedia dari pasar Shanghai dan memberikan dukungan marjinal bagi diskon spot lokal. Selain itu, kargo dengan faktur bertanggal bulan ini relatif langka di sisi perdagangan pasar tembaga spot Shanghai, dengan beberapa pemasok memilih untuk melakukan pengiriman menggunakan kargo dengan faktur bertanggal bulan depan. Selisih harga antara kargo berfaktur bulan ini dan bulan depan tetap di kisaran 30-40 yuan/mt. Dari sisi permintaan, harga tembaga saat ini bergerak sideways, dan penerimaan perusahaan hilir terhadap harga tembaga saat ini mungkin sedikit membaik, dengan keinginan pemesanan yang sedikit pulih, meskipun pembelian tetap didorong terutama oleh pengadaan just-in-time. Secara keseluruhan, di bawah efek gabungan dari perbaikan permintaan yang moderat, insentif arbitrase antardaerah, dan divergensi dalam struktur faktur, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2605 diperkirakan akan tetap berada pada posisi diskon besok.