Situasi Makro yang Kompleks, Harga Timbal Lebih Selaras dengan Fundamental [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.968/mt. Di tengah destocking ingot timbal di luar Tiongkok dan kenaikan premi spot di Asia Tenggara, timbal LME terus berfluktuasi naik sepanjang hari, mencapai harga tertinggi intraday $1.985,5/mt, melonjak ke level tertinggi lebih dari satu setengah bulan. Namun, memasuki sesi malam, gejolak baru dalam konflik Timur Tengah memicu aksi jual besar-besaran di logam non-ferrous. Timbal LME juga terkoreksi setelah melonjak, menghapus seluruh kenaikan siang hari, dan akhirnya ditutup pada $1.957,5/mt, turun 0,84%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.855 yuan/mt. Dengan inventaris ingot timbal Tiongkok dalam fase penumpukan dan inventaris waran SHFE yang berbalik dari penurunan sebelumnya, ditambah tekanan dari penurunan timbal LME, timbal SHFE turun secara bertahap, menembus 16.850, 16.800, dan 16.750 yuan/mt secara berturut-turut. Timbal SHFE akhirnya ditutup pada 16.750 yuan/mt, turun 0,53%. Open interest-nya mencapai 62.279 lot, meningkat 2.009 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Presiden AS Trump mengumumkan pada hari Selasa waktu setempat perpanjangan tenggat gencatan senjata, mempertahankan blokade angkatan laut dan menunggu Iran menyerahkan proposal negosiasi terpadu. Media Iran merespons bahwa Iran tidak meminta perpanjangan tenggat gencatan senjata. Iran akhirnya memutuskan untuk tidak berpartisipasi dalam negosiasi AS-Iran pada tanggal 22. Media AS: Vance membatalkan perjalanannya ke Pakistan. Calon Ketua Fed Warsh menyatakan bahwa Fed AS perlu mengembangkan kerangka kerja baru untuk mengatasi inflasi. Trump mengatakan akan kecewa jika Ketua Fed yang baru tidak memangkas suku bunga, dan menyatakan terkejut dengan rebound pasar saham AS selama konflik Iran.

:

Kemarin di pasar spot timbal, kargo yang beredar di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai terbatas. Pemasok mempertahankan harga tetap untuk pengiriman. Kuotasi untuk kargo smelter timbal primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi juga tidak banyak berubah, dengan daerah produksi utama dikuotasi pada premi 0-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM secara ex-works, sementara premi di beberapa wilayah melebihi 100 yuan/mt. Di sisi timbal sekunder, seiring kenaikan harga timbal, pabrik peleburan menunjukkan peningkatan kesediaan untuk mengirim, dengan timbal rafinasi sekunder dikutip pada diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM secara franco pabrik, dan situasi premium pada dasarnya tidak ada. Perusahaan hilir mempertahankan pengadaan just-in-time, dengan beberapa perusahaan mengambil sikap wait-and-see karena kenaikan harga timbal. Pembelian pesanan spot dilakukan secara hati-hati, dan transaksi spot lesu.

Persediaan: Per 21 April, persediaan timbal LME turun 625 mt dari hari sebelumnya menjadi 27.300 mt. Persediaan waran batangan timbal SHFE tercatat 56.847 mt, meningkat 2.874 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Baru-baru ini, ketegangan geopolitik di luar Tiongkok sangat kompleks dan saling terkait, dengan peperangan dan negosiasi yang silih berganti, dan sentimen penghindaran risiko di pasar tetap kuat. Sementara itu, persediaan timbal LME terus menurun, dan premium spot di Asia Tenggara tetap pada level tinggi, menjadikan fundamental di luar Tiongkok relatif lebih baik dibandingkan pasar Tiongkok. Saat ini, beberapa perusahaan timbal sekunder di Tiongkok telah melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, sementara jendela impor timbal rafinasi mendekati penutupan. Pasokan batangan timbal mengalami peningkatan dan penurunan, dan masalah musim sepi dalam konsumsi timbal cukup menonjol. Aktivitas perdagangan spot relatif buruk, yang akan menekan harga timbal ke bawah.

Penafian Sumber Data: Data selain informasi publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.