Dukungan Kontrak Jangka Panjang Pasar Tungsten Melemah, Rantai Industri Terus Berfluktuasi Menurun [Analisis Tungsten SMM]

Pembaruan SMM 21 April:

Pasar tungsten spot Tiongkok hari ini terus berfluktuasi menurun. Tambang-tambang utama terutama memenuhi kontrak jangka panjang, dengan pesanan spot sulit didapat. Harga produk peleburan tungsten, serbuk tungsten, dan bahan daur ulang secara umum berada di bawah tekanan. Pesimisme pasar semakin meluas. Aksi ambil untung yang terakumulasi dari harga tinggi sebelumnya terus dilepas, diperparah oleh menyusutnya pesanan di industri karbida semen dan alat potong hilir. Pengadaan pengguna akhir hampir terhenti, dan pasar tetap dalam kondisi tekanan jual hulu yang tak henti serta volume pembelian hilir yang menyusut, dengan suasana perdagangan secara keseluruhan tetap lesu.

Sisi bijih: Hari ini, kuotasi konsentrat wolframit 65% SMM bertahan stabil di sekitar 880.500 yuan/ton standar (basis 65% WO3). Pada 20 April, dua perusahaan besar terkemuka di Jiangxi secara berturut-turut merilis harga kontrak jangka panjang mereka untuk paruh kedua April. Jiangxi Tungsten Enterprise Group menetapkan kontrak jangka panjang konsentrat wolframit 65% di 910.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3), turun 46.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3) secara bulanan. Perusahaan tungsten lain di Chongyi secara bersamaan menurunkan kuotasi kontrak jangka panjang konsentrat wolframit 55% paruh kedua April menjadi 885.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3), turun 45.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3) secara bulanan. Kuotasi dari kedua perusahaan utama tersebut lebih rendah dari ekspektasi pasar sebelumnya. Kepercayaan terhadap transaksi pesanan spot menurun, pemasok menunjukkan sentimen jual yang kuat, dan pabrik peleburan hilir sebagian besar menghentikan pengadaan atau menekan harga secara signifikan. Harga transaksi untuk pesanan spot sporadis di pasar telah turun di bawah 800.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3). Meskipun tambang dan pedagang sebelumnya memberikan konsesi pada pengiriman dan beberapa kargo berharga rendah diserap oleh pabrik peleburan sesuai kebutuhan, sirkulasi pasar secara keseluruhan masih menunjukkan tren penumpukan inventaris, dengan transaksi sebagian besar didorong oleh permintaan rigid dan kurang adanya transaksi volume besar. Seiring harga mundur dari titik tertinggi historis pada Maret, ekspektasi bearish mendominasi pasar. Keinginan penambang untuk mempertahankan harga melemah, dan beberapa pemasok mempercepat pengiriman untuk mengambil keuntungan, dengan harga konsentrat tungsten jangka pendek tetap berada di bawah tekanan.

Pasar peleburan: Hari ini, kuotasi arus utama APT SMM terkonsentrasi di 1,365 juta yuan/mt, turun 15.000 yuan/mt dari hari sebelumnya. Pada 20 April, sebuah perusahaan tungsten di Chongyi menetapkan harga kontrak jangka panjang APT-nya di 1,35 juta yuan/mt, turun 90.000 yuan/mt secara bulanan. Kuotasi produsen APT secara umum melemah, dan pusat transaksi pasar terus bergeser ke bawah. Efek penopang dari harga kontrak jangka panjang sebelumnya sebagian besar telah menghilang. Meskipun biaya pengadaan bahan baku pabrik peleburan agak mereda seiring mundurnya harga konsentrat tungsten, tekanan dari menyusutnya pesanan hilir dan menumpuknya persediaan produk jadi terus meningkat. Beberapa perusahaan mempertahankan tingkat operasi rendah, dan pasar APT kemungkinan akan terus berfluktuasi menurun. Di luar Tiongkok, transaksi tingkat tinggi sebelumnya di pasar APT Eropa kurang berkelanjutan. Seiring harga Tiongkok mundur secara signifikan, selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri menyempit secara nyata, pertumbuhan pesanan ekspor terbatas, dan efek penopang terhadap pasar Tiongkok melemah.

Harga pasar serbuk secara umum melemah hari ini. Serbuk tungsten SMM ditutup di 2.220 yuan/kg, turun 10 yuan/kg dari hari sebelumnya; serbuk tungsten karbida dikuotasi di 2.150 yuan/kg, turun 15 yuan/kg. Perusahaan semen karbida hilir memiliki pesanan yang tidak memadai, dengan persediaan bahan baku moderat, sebagian besar membeli sesuai kebutuhan, tanpa motivasi untuk pengisian stok proaktif. Beberapa perusahaan mengalami perlambatan jadwal produksi pesanan, dengan ekspektasi pasar yang berubah hati-hati, dan kuotasi melonggar sesuai. Pasar serbuk secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan baik dalam volume maupun harga.

Pasar tungsten bekas: Harga tungsten bekas hari ini tetap di bawah tekanan. Mata bor tungsten bekas SMM ditutup di 880 yuan/kg, turun 25 yuan/kg dari hari sebelumnya; batang tungsten bekas dikuotasi di 930 yuan/kg, turun 40 yuan/kg; sisipan paduan tungsten bekas dikuotasi di 760 yuan/kg, turun 10 yuan/kg. Dipengaruhi oleh penjualan terkonsentrasi sebelumnya, pemasok memiliki sentimen menghindari risiko yang kuat dan keinginan mengambil untung yang tinggi, dengan harga transaksi kargo spot terus menurun. Meskipun pabrik peleburan paduan tungsten bekas melakukan pengisian stok saat harga turun, volume pengadaan terbatas dan gagal memberikan penopang yang efektif. Seiring keluarnya aksi jual panik secara bertahap dari pasar, pasar mungkin berangsur berhenti turun, tetapi harga jangka pendek diperkirakan tetap lesu.

Ferro-tungsten: Pabrik baja memiliki sentimen wait-and-see yang kuat terkait pengadaan, transaksi ferro-tungsten lesu, permintaan penggunaan akhir baja khusus lemah, dan produksi beberapa grade baja khusus mengandung tungsten menurun signifikan, dengan dinamika penawaran-permintaan pasar yang lemah semakin intensif. Hari ini, kuotasi arus utama ferro-tungsten 70% SMM terkonsentrasi di 1,28 juta yuan/mt, turun 15.000 yuan/mt dari hari sebelumnya. Meskipun kuotasi menunjukkan ketahanan yang didukung oleh biaya, pusat harga transaksi aktual terus bergeser ke bawah.

Dalam jangka pendek, harga di seluruh rantai industri tungsten secara keseluruhan berada di bawah tekanan, dengan produk tungsten primer maupun daur ulang melemah secara bersamaan, dan pesimisme pasar mendominasi perdagangan. Perusahaan-perusahaan besar menurunkan harga kontrak jangka panjang, semakin memperkuat ekspektasi bearish di pasar. Di bawah tekanan tiga serangkai berupa penumpukan persediaan bijih, penumpukan persediaan peleburan, dan lemahnya permintaan penggunaan akhir, harga tidak memiliki dukungan yang jelas. Pasar tungsten diperkirakan akan terus berfluktuasi menurun dalam jangka pendek, dengan fokus minggu ini pada laju pengiriman tambang dan aktivitas penimbunan stok pra-libur oleh pengguna akhir.