Logika Perdagangan yang Berbeda di Dalam dan Luar Tiongkok, LME Mengungguli SHFE untuk Harga Timbal [Risalah Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.958/mt. Indeks dolar AS melonjak lalu terkoreksi, dan dikombinasikan dengan berlanjutnya penurunan stok ingot timbal di luar Tiongkok, timbal LME berfluktuasi naik sepanjang hari, bergerak bertahap dari $1.950/mt menuju $1.970/mt, mencapai level tertinggi harian $1.975/mt, kembali memperbarui level tertinggi hampir satu setengah bulan, sebelum akhirnya ditutup pada $1.974/mt, naik 0,59%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2605 paling aktif dibuka pada 16.710 yuan/mt. Didorong oleh kenaikan timbal LME, timbal SHFE juga pulih dari penurunan sesi sore kemarin setelah pembukaan dan bergerak di atas 16.800 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 16.810 yuan/mt, naik 0,27%. Open interest-nya tercatat 39.237 lot, turun 1.830 lot dari hari perdagangan sebelumnya. Baru-baru ini, posisi pada kontrak timbal SHFE 2605 secara bertahap dialihkan ke kontrak 2506; perlu diperhatikan perubahan kontrak paling aktif.

Dari sisi makro:

Presiden AS Trump mengatakan pembicaraan AS-Iran dijadwalkan pada 21 April dan perpanjangan gencatan senjata "hampir mustahil" jika tidak tercapai kesepakatan, serta blokade terhadap Iran tidak akan dicabut sebelum kesepakatan tercapai. Iran tidak mengonfirmasi kehadiran; media Iran menyatakan keputusan untuk tidak berpartisipasi dalam pembicaraan tetap tidak berubah. Pemimpin Tertinggi Iran menegaskan kembali tiga posisi fundamental, termasuk reparasi perang dan memasuki fase baru pengelolaan Selat Hormuz. Ketua parlemen Iran mengatakan negosiasi di bawah bayang-bayang ancaman tidak dapat diterima. Media AS melaporkan perwakilan Iran berencana pergi ke Pakistan untuk bernegosiasi dengan AS. Kuwait mengumumkan "force majeure" atas ekspor minyak mentah dan produk olahan, karena blokade Hormuz memicu reaksi berantai.

:

Kemarin di pasar spot timbal, kargo yang beredar di pasar Jiangsu, Zhejiang, Shanghai terbatas. Pemasok mempertahankan harga dan mengirim dengan premi. Kargo smelter timbal primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi juga dikutip lebih tinggi, dengan wilayah produksi utama dikutip pada premi 0-50 yuan/mt terhadap harga SMM #1 lead ex-works, dengan premi melebihi 100 yuan/mt di beberapa wilayah. Di sisi timbal sekunder, banyak pabrik peleburan sedang dalam masa pemeliharaan, pasokan pasar terbatas dan harga ditawarkan di sisi tinggi. Timbal olahan sekunder ditawarkan dengan diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM secara ex-works, dengan premi 25 yuan/mt di beberapa wilayah. Perusahaan hilir memiliki permintaan terbatas, sebagian terutama membeli melalui kontrak jangka panjang dan sebagian membeli pesanan spot sesuai kebutuhan. Transaksi pasar spot berjalan moderat.

Persediaan: Per 20 April, persediaan timbal LME turun 625 mt dari hari sebelumnya menjadi 273.625 mt. Persediaan sosial batangan timbal SMM di lima wilayah melanjutkan tren kenaikan.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Baru-baru ini, persediaan batangan timbal di pasar luar Tiongkok terus mengalami destocking, dan premi timbal spot di Asia Tenggara naik, menjadi faktor utama penopang harga timbal. Sementara itu, pabrik peleburan timbal di wilayah produksi timbal sekunder utama di Tiongkok terkonsentrasi dalam masa pemeliharaan, memperketat pasokan batangan timbal secara regional, yang mengimbangi sebagian dampak musim sepi pasar baterai timbal-asam, dan tren penumpukan persediaan batangan timbal melambat. Selain itu, menurut data bea cukai terbaru, total impor batangan timbal pada bulan Maret mencapai hampir 50.000 mt, di mana impor timbal olahan sekitar 25.000 mt, sementara ekspor baterai timbal-asam sebesar 12,0564 juta unit, turun 17,37 poin persentase secara MoM, mengakibatkan ketidaksesuaian pasokan-permintaan batangan timbal di Tiongkok yang menyulitkan kenaikan signifikan harga timbal domestik dalam jangka pendek.

Penyangkalan Sumber Data: Data selain informasi yang tersedia secara publik diperoleh oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta tidak merupakan saran pengambilan keputusan.