Pelebaran Selisih Harga Antar Kontrak Berjangka Gagal Menghentikan Tekanan Jual, Premi Tembaga Spot Shanghai Tetap Tertekan [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM Berita 20 April:

Pada sesi pagi, SHFE tembaga 2605 dibuka lebih rendah dengan gap, kemudian stabil dan rebound sebelum bergerak sideways dalam tren fluktuatif. Harga pembukaan berada di 102.780 yuan/mt. Setelah dibuka, harga turun dengan gap dan terus menurun, menyentuh titik terendah 102.220 yuan/mt. Setelah stabil, harga rebound naik ke 102.930 yuan/mt. Harga kemudian sedikit turun, bergerak dalam kisaran 102.700 yuan/mt hingga 102.850 yuan/mt. Selanjutnya, harga kembali naik menyentuh titik tertinggi 103.020 yuan/mt sebelum sedikit terkoreksi, dengan harga penutupan di 102.780 yuan/mt. Spread harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar dari 160 yuan/mt hingga 120 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2605 berkisar dari kerugian 350 yuan/mt hingga 210 yuan/mt.

Intraday, sentimen penjualan katoda tembaga di wilayah Shanghai berada di 2,77, turun 0,08 MoM, dan sentimen pengadaan berada di 2,72, turun 0,02 MoM. Pada sesi pagi awal, pemasok menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat. Tembaga kualitas standar dikutip pada harga par hingga premium 20 yuan/mt, dengan Jinchuan ISA, Zhongtiaoshan, Jinfeng, Tiefeng, dan Jinchuan ISA Yongchang dikutip pada harga par hingga premium 10 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi termasuk Jinchuan (pelat), Guixi, dan Jintun pelat dikutip pada premium 40 yuan/mt hingga premium 50 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok menurunkan harga lebih lanjut. Tembaga kualitas standar seperti Lufang dan JCC diperdagangkan pada diskon 10 yuan/mt hingga par. Jinguan, Jinxin, dan Jintun PC secara berturut-turut diperdagangkan pada harga par hingga premium 20 yuan/mt dengan basis pengambilan di pabrik. Tembaga non-terdaftar secara berturut-turut diperdagangkan pada diskon 120 yuan/mt hingga diskon 100 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, premi tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap tertekan. Dari sisi permintaan, menurut SMM, pesanan dari beberapa perusahaan hilir menunjukkan sedikit perbaikan WoW, dan penerimaan pengguna akhir terhadap harga tembaga saat ini mungkin telah membaik, dengan pengadaan just-in-time yang terus berlanjut. Dari sisi struktur pasar, spread harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka sedikit melebar, dan pemasok menunjukkan kecenderungan untuk mempertahankan harga. Sementara itu, beberapa pemasok memilih untuk menurunkan kuotasi dan mendorong pengiriman untuk mengendalikan tingkat persediaan, yang menyebabkan ekspektasi pasar yang berbeda terhadap prospek ke depan. Dari sisi inventaris, data SMM menunjukkan bahwa inventaris sosial di wilayah Shanghai turun 5.400 mt secara WoW dari hari Kamis, sementara wilayah Jiangsu turun 6.700 mt, dengan laju destocking yang terus berlanjut. Secara keseluruhan, di bawah pengaruh gabungan dari pemulihan permintaan yang moderat, dukungan dari struktur selisih harga, dan beberapa tekanan jual, harga spot terhadap kontrak SHFE copper 2605 diperkirakan akan tetap berada pada diskon besok.