Peru Menyetujui Dimulainya Kembali Proyek Tambang Tembaga Southern Copper, Tembaga LME dan Tembaga SHFE Sama-sama Ditutup Menguat Semalam [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

2026.4.20 Senin
Futures: Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $13.246,5/mt, menyentuh titik terendah $13.205/mt di awal sesi sebelum pusat pergerakan berfluktuasi naik, mencapai titik tertinggi $13.380/mt lalu bergerak sideways di level tinggi, akhirnya ditutup pada $13.349/mt, naik 0,81%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest tercatat 280.000 lot, turun 6.199 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi oleh pelaku utama. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 102.700 yuan/mt, dengan cepat naik ke 103.040 yuan/mt di awal sesi, kemudian pusat harga tembaga turun tajam ke 101.830 yuan/mt sebelum berfluktuasi naik dan akhirnya ditutup pada 102.910 yuan/mt, naik 0,57%. Volume perdagangan mencapai 64.000 lot, dan open interest tercatat 185.000 lot, naik 8.528 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pembangunan posisi bullish.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 19 April (Minggu), pejabat pemerintah Peru, mengutip resolusi terkait, menyatakan pemerintah telah menyetujui dimulainya kembali operasi penambangan Southern Copper di proyek tambang tembaga Tía María, salah satu proyek yang paling dinantikan di sektor pertambangan negara Andes tersebut. Resolusi ini disetujui pada hari Jumat oleh komite Kementerian Energi dan Pertambangan Peru. Resolusi tersebut menyatakan bahwa proyek ini diizinkan untuk melanjutkan kegiatan pengembangan setelah Southern Copper memenuhi persyaratan. Proyek tambang tembaga ini melibatkan investasi sekitar $1,8 miliar. Kementerian Energi dan Pertambangan Peru sebelumnya telah mencabut izin operasi proyek tersebut untuk memperkuat "kekokohan proses" pengembangan proyek. Proyek ini berlokasi di Peru selatan.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 17 April, kontrak tembaga SHFE 2605 dibuka lebih rendah dengan gap dan terus menurun sebelum stabil dan rebound. Harga pembukaan adalah 102.270 yuan/mt. Setelah dibuka, harga turun dengan gap dan terus jatuh, menyentuh titik terendah 101.610 yuan/mt. Setelah stabil, harga rebound naik ke 102.140 yuan/mt, sebelum turun lagi ke 101.960 yuan/mt. Menjelang penutupan, harga naik sedikit, dengan harga penutupan 102.190 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak futures berkisar dari 80 yuan/mt hingga 50 yuan/mt. Margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2605 untuk bulan berjalan berkisar dari rugi 320 yuan/mt hingga 260 yuan/mt. Ke depan, dari sisi pasokan, beberapa waran pengiriman mulai mengalir keluar pada siang hari, menekan premi spot. Kekhawatiran pasar terhadap pelepasan waran secara terkonsentrasi ke depannya masih berlanjut, dan pemasok menunjukkan keinginan jual yang kuat, memberikan tekanan pada premi spot tembaga Shanghai. Dari sisi permintaan, koreksi ringan harga tembaga menyebabkan pengadaan hilir berfokus pada permintaan rigid, dengan keinginan terbatas untuk mengejar harga lebih tinggi. Selain itu, selisih harga premi spot antara Shanghai dan Guangdong terus naik hingga sekitar 150 yuan/mt pada siang hari. Premi yang kuat di Guangdong diperkirakan memberikan dukungan terhadap sentimen pasar Shanghai, tetapi sulit untuk membalikkan pola penawaran-permintaan yang lemah secara keseluruhan dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, kuotasi spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2605 diperkirakan tetap pada level saat ini hari ini.
(2) Guangdong: Pada 17 April, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikuotasi pada 250 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikuotasi pada premi 170 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikuotasi pada premi 110 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 102.040 yuan/mt, turun 505 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 102.455 yuan/mt, turun 350 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan persediaan yang akan segera turun di bawah 20.000 mt, pemasok secara aktif mempertahankan harga, mendorong premi lebih tinggi, sementara keinginan restocking hilir bersifat moderat.
(3) Tembaga impor: Pada 17 April, harga rata-rata waran tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $69/mt (kisaran harga $64-74/mt); harga rata-rata B/L tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $67/mt (kisaran harga $62-72/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $37/mt (kisaran harga $32-42/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari akhir April hingga awal-pertengahan Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada 17 April pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 102.190 yuan/mt, turun 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 30 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 17 April, harga skrap tembaga turun 400 yuan/mt secara MoM, indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun ke 2,71, dan indeks sentimen pengadaan naik ke 2,3. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 1.442 yuan/mt, naik 319 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.680 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring melemahnya harga tembaga, banyak pemasok skrap tembaga mengurangi pengiriman, sebagian karena klien hilir terkendala oleh pembatasan pembayaran tagihan yang memengaruhi volume pengadaan, menyebabkan inventaris menumpuk di beberapa pedagang skrap tembaga.
Harga: Dari sisi makro, menteri luar negeri Iran mengumumkan bahwa kapal komersial dapat melewati Selat Hormuz, meningkatkan optimisme pasar. Namun, sinyal optimistis Trump tentang putaran kedua pembicaraan AS-Iran dibantah oleh Iran, dan pasar sebagian besar tetap berhati-hati dan menunggu, dengan harga tembaga bergerak sideways. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, tembaga impor mempertahankan laju kedatangan sebelumnya, sementara kedatangan tembaga domestik relatif rendah; sisi permintaan, perusahaan hilir terutama melakukan pengadaan tepat waktu dan mengisi ulang stok sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan tetap tinggi dan mempertahankan tren fluktuasi dalam kisaran sempit hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]