[SMM Ulasan Harian Baja Tahan Karat] Futures Baja Tahan Karat Naik Tajam ke Level Tertinggi Baru, Baja Tahan Karat Spot Ikut Menguat dengan Permintaan yang Masih Hati-Hati

SMM, 17 April: Futures stainless steel (SS) melanjutkan momentum kenaikan yang kuat. Sentimen pasar bullish. Dimulai dari sesi malam, futures SS memulai tren kenaikan yang kuat, mencapai harga tertinggi intraday di 15.175 yuan/mt, rekor tertinggi baru sejak 2023. Hingga penutupan siang, kontrak SS teraktif tercatat di 15.105 yuan/mt. Di pasar spot, didorong oleh reli tajam futures SS yang menembus rekor tertinggi baru, pedagang spot menaikkan harga penawaran mereka secara bersamaan. Meskipun klien pengguna akhir hilir menjadi lebih berhati-hati dalam pembelian akibat kenaikan harga yang cepat, volume pengadaan dari institusi arbitrase yang beroperasi di pasar spot dan futures meningkat. Selain itu, margin keuntungan yang melebar setelah kenaikan harga memungkinkan pedagang menawarkan diskon lebih besar, dengan beberapa produk spesifikasi lebih rendah dikirim dengan harga diskon. Saat ini, futures SS melonjak tajam didorong oleh arus masuk modal, dengan kenaikan yang secara signifikan melampaui sisi bahan baku, sehingga menimbulkan risiko koreksi tertentu di pasar.

Kontrak SS teraktif menguat. Pada pukul 10:15, SS2605 tercatat di 15.095 yuan/mt, naik 305 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar antara -125–75 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata coil cold-rolled 201/2B di Wuxi naik 50 yuan/mt; untuk coil cold-rolled trimmed-edge 304/2B, harga rata-rata di Wuxi naik 150 yuan/mt, dan di Foshan naik 150 yuan/mt; coil cold-rolled 316L/2B di Wuxi stabil; untuk coil hot-rolled 316L/NO.1, harga Wuxi naik 50 yuan/mt; coil cold-rolled 430/2B di Wuxi dan Foshan stabil.

Pasar stainless steel saat ini berada dalam musim puncak tradisional "Maret Emas dan April Perak." Didorong oleh futures, harga penawaran spot menguat, tetapi pengguna akhir hilir mempertahankan sentimen wait-and-see yang hati-hati, khawatir terhadap fluktuasi harga jangka pendek. Pengadaan tidak menunjukkan peningkatan volume yang signifikan, dengan transaksi terutama terdiri dari pembelian arbitrase oleh perusahaan dagang yang beroperasi di pasar spot dan futures serta pengambilan kargo dari pesanan sebelumnya. Permintaan secara keseluruhan belum sepenuhnya sesuai dengan kenaikan harga. Di sisi futures, Indonesia secara resmi merevisi formula perhitungan Harga Patokan Mineral (HPM) bijih nikel minggu ini, dan harga bijih nikel diperkirakan akan naik secara signifikan, mendorong kenaikan biaya produk berbasis nikel terkait. Didorong oleh perkembangan positif ini, baik nikel SHFE maupun futures SS naik signifikan, dengan futures SS sempat menembus level tertinggi tahunan, sehingga sangat mendorong sentimen pasar. Dari sisi pasokan dan inventaris, jadwal produksi pabrik baja tahan karat tetap berada pada level yang relatif tinggi, dengan tekanan pasokan yang masih berlanjut. Berkat meningkatnya permintaan pasar yang didorong oleh futures dan pengambilan kargo pesanan sebelumnya yang lebih tinggi, inventaris sosial baja tahan karat minggu ini turun lebih lanjut menjadi 961.100 mt, turun 1,8% secara mingguan. Dari sisi biaya, dipengaruhi oleh penyesuaian HPM bijih nikel Indonesia, harga NPI kadar tinggi berhenti turun dan bergerak naik. Pabrik baja tahan karat meningkatkan volume pengadaan NPI mereka, semakin memperkuat dukungan harga. Pasar skrap baja tahan karat menunjukkan tren stabil hingga naik, terdorong oleh keunggulan biayanya dibandingkan NPI kadar tinggi dan penguatan harga produk jadi baja tahan karat. Biaya produksi baja tahan karat bergeser naik, namun kenaikannya tidak sebesar kenaikan harga produk jadi, dan laba pabrik baja secara bertahap pulih. Secara keseluruhan, kontradiksi utama pasar minggu ini terletak pada interaksi antara reli yang didorong ekspektasi biaya dan permintaan hilir riil yang belum memadai di tengah level pasokan yang tinggi. Meskipun kebijakan bijih nikel Indonesia yang menguntungkan mendorong futures naik dan memberikan dukungan dari sisi biaya, sentimen hati-hati di kalangan pengguna akhir hilir tetap sulit berubah. Dikombinasikan dengan pola jadwal produksi tinggi di pabrik baja yang tidak berubah, harga baja tahan karat diperkirakan akan stabil di level tinggi dalam jangka pendek, dengan resistensi tertentu untuk kenaikan lebih lanjut.