Ekspektasi Arus Keluar Waran Menekan Premi Tembaga SHFE, Selisih Harga Shanghai-Guangdong Terus Melebar [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM Pembaruan 17 April:

Pada sesi pagi, SHFE tembaga 2605 dibuka lebih rendah dengan gap dan terus menurun sebelum stabil dan rebound. Harga pembukaan adalah 102.270 yuan/mt. Setelah dibuka, harga turun dengan gap dan terus melemah, menyentuh titik terendah 101.610 yuan/mt. Setelah stabil, harga rebound ke 102.140 yuan/mt sebelum kembali turun ke 101.960 yuan/mt. Menjelang penutupan, harga naik sedikit, dengan harga penutupan 102.190 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar antara 80 yuan/mt hingga 50 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2605 bulan berjalan mengalami kerugian 320–260 yuan/mt.

Intraday, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 2,85, naik 0,08 MoM, dan sentimen pembelian adalah 2,74, naik 0,06 MoM. Pada awal sesi pagi, pemasok menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat. Tembaga kualitas standar dikutip pada premi 50 yuan/mt hingga paritas, dengan SPCC-ILO, HMG-B, Lufang, dan Xiangguang dikutip pada premi 30–40 yuan/mt; Jinguan, Tongguan, Dongnan Tiefeng, Jinfeng, Honglu, dan Jinchuan ISA Yongchang dikutip pada paritas hingga premi 20 yuan/mt; tembaga SX-EW terdaftar Myanmar dan BMK dikutip pada diskon 20 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi Jinchuan (pelat) dan Guixi dikutip pada premi 60–70 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok menurunkan harga lebih lanjut. Tembaga kualitas standar Xiangguang, JCC, dll. berturut-turut ditransaksikan pada premi 10–20 yuan/mt; Jinguan, Jinxin, dan Jintun PC berturut-turut ditransaksikan pada premi ex-pabrik 20–30 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi Guixi, Jinchuan (pelat), dan Jintun pelat berturut-turut ditransaksikan pada premi 50–70 yuan/mt; tembaga SX-EW terdaftar Myanmar, BMK, dan ESOX dikutip pada diskon 40 yuan/mt; tembaga tidak terdaftar berturut-turut ditransaksikan pada diskon 140–130 yuan/mt.

Prospek minggu depan: Sisi pasokan, beberapa waran pengiriman mulai mengalir keluar intraday, menekan premi spot. Kekhawatiran pasar terhadap pelepasan waran terkonsentrasi ke depan masih berlanjut, dan pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk menjual, memberikan tekanan pada premi spot tembaga Shanghai. Sisi permintaan, harga tembaga mengalami koreksi ringan, dan pengadaan hilir terutama didorong oleh permintaan rigid, dengan keinginan terbatas untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Selain itu, selisih harga intraday antara premi spot Shanghai dan Guangdong terus naik hingga sekitar 150 yuan/mt. Premi yang kuat di Guangdong mungkin dapat memberikan dukungan terhadap sentimen pasar Shanghai, tetapi sulit untuk membalikkan pola penawaran-permintaan yang lemah secara keseluruhan dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, harga spot terhadap kontrak SHFE tembaga 2605 diperkirakan akan tetap pada level saat ini pada hari Senin depan.