Harga Tembaga Rebound, Efek Substitusi dengan Tembaga Bekas Melemah

Melihat ke minggu depan, dari sisi pasokan, sebagian surat jaminan pengiriman sudah mulai mengalir keluar pada siang hari, menekan premi spot. Kekhawatiran pasar terhadap pelepasan surat jaminan secara terkonsentrasi ke depannya masih berlanjut, dan pemasok memiliki keinginan kuat untuk menjual, sehingga premi spot tembaga SHFE berada di bawah tekanan. Dari sisi permintaan, pengadaan hilir terutama didorong oleh permintaan rigid, dengan keinginan yang tidak cukup untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Selain itu, selisih harga premi spot antara Shanghai dan Guangdong terus naik hingga sekitar 150 yuan/mt pada siang hari. Premi yang kuat di Guangdong mungkin dapat memberikan dukungan terhadap sentimen pasar Shanghai, tetapi sulit untuk membalikkan pola penawaran-permintaan yang lemah secara keseluruhan dalam jangka pendek.

[Berita Kawat dan Kabel Tembaga SMM] Pekan ini, tingkat utilisasi perusahaan kawat dan kabel tembaga SMM mencapai 69,43%, naik 0,95 poin persentase secara mingguan. Stabilisasi tingkat utilisasi terutama didorong oleh pesanan dari perusahaan-perusahaan besar, sementara perusahaan kecil dan menengah terus menunjukkan kinerja yang lemah. Sektor ketenagalistrikan memberikan dukungan signifikan, dengan permintaan yang stabil dari sektor komputasi, AI, dan energi baru. Untuk pekan depan, harga tembaga yang tinggi diperkirakan akan menekan pesanan baru, dan seiring pesanan tertunda sebelumnya yang secara bertahap diselesaikan, tingkat utilisasi diperkirakan akan sedikit menurun. Namun, penempatan pesanan berturut-turut dari State Grid akan memberikan dukungan, dan SMM memperkirakan tingkat utilisasi akan turun 0,57 poin persentase secara mingguan menjadi 68,86%.

[Inventaris Kabel dan Kawat Tembaga SMM] Mengenai inventaris kabel dan kawat tembaga minggu ini, pengadaan bahan baku perusahaan masih didorong terutama oleh permintaan rigid. Beberapa perusahaan memiliki ekspektasi bullish terhadap harga tembaga selanjutnya dan melakukan restok dalam jumlah kecil secara bertahap di level harga yang relatif rendah, sehingga inventaris bahan baku meningkat 1,08% secara mingguan. Di sisi produk jadi, beberapa klien juga memiliki sentimen bullish, dan ditambah dengan State Grid yang melakukan pemesanan dan pengambilan barang, inventaris produk jadi menurun sedikit sebesar 1,74%.