Pekan ini, harga pasar skrap aluminium di Tiongkok berfluktuasi naik mengikuti harga aluminium primer. Harga aluminium melonjak dua kali selama pekan ini, sementara pasar skrap aluminium mengambil sikap wait-and-see dengan penyesuaian kenaikan yang hati-hati dan stabil. Per 16 April, harga aluminium A00 SMM ditutup pada 25.100 yuan/mt, naik 700 yuan/mt secara WoW dari Kamis. Skrap aluminium cacahan tense (harga terkirim) diperdagangkan dalam kisaran utama 21.100-21.400 yuan/mt (belum termasuk pajak). Potongan aluminium cacahan impor (Pelabuhan Ningbo) beroperasi dalam kisaran 21.720-22.020 yuan/mt (termasuk pajak). Dari segi selisih harga antara logam primer dan skrap, pada 16 April, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat sebesar 3.148 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium cacahan tense sebesar 1.965 yuan/mt. Dari sisi pasokan, penegakan regulasi kebijakan "reverse invoicing" terus diperketat, biaya kepatuhan dalam proses daur ulang skrap aluminium tetap tinggi, dan sumber berinvoice yang benar-benar tersedia tetap ketat. Pengepul mempertahankan harga dengan sentimen menahan penjualan yang kuat, dan pedagang di beberapa wilayah mengambil pendekatan wait-and-see terhadap sumber berharga tinggi dengan volume terkunci, sehingga sirkulasi pasar aktual rendah. Dari sisi permintaan, permintaan musim puncak selama periode "Golden March and Silver April" kurang bergairah. Perusahaan hilir pengguna skrap berbasis skrap aluminium tense terus mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan beroperasi dengan inventaris rendah, dengan kemauan terbatas untuk menerima sumber daya berharga tinggi, dan laju pengadaan secara keseluruhan tetap konservatif. Perusahaan berbasis aluminium tempa berada dalam musim puncak produksi dengan antusiasme penimbunan yang relatif lebih tinggi, namun dukungan mereka terhadap harga tetap terbatas. Pekan depan, pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus bertahan baik di level tinggi, dengan skrap aluminium cacahan tense (harga terkirim) diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran utama 21.000-21.500 (belum termasuk pajak). Kendala kebijakan dari sisi pasokan kemungkinan tidak akan mereda dalam jangka pendek, dan pola ketatnya sumber yang patuh diperkirakan akan berlanjut. Risiko transit Selat Hormuz yang dipicu oleh konflik AS-Iran belum sepenuhnya mereda, dan harga aluminium yang tinggi bersama sentimen menahan penjualan dari pengepul memberikan dukungan dasar bagi harga. Namun, pemulihan musim puncak dari sisi permintaan di bawah ekspektasi, dengan perusahaan hilir pengguna skrap umumnya mempertahankan inventaris rendah dan strategi pembelian sesuai kebutuhan, serta harga tinggi menekan transaksi secara keseluruhan. Dalam jangka pendek, perhatian terus perlu diberikan pada dampak aktual konflik AS-Iran terhadap fluktuasi harga aluminium dan ekspektasi pemulihan pesanan pengguna akhir, dengan kewaspadaan terhadap risiko penurunan harga aluminium setelah kenaikan cepat.
Pusat harga paduan aluminium sekunder bergeser sedikit naik pekan ini, namun ruang kenaikan tetap terbatas. Per Kamis, harga ADC12 SMM naik 300 yuan/mt secara WoW dari Kamis, dengan kisaran inversi terhadap harga aluminium A00 semakin melebar. Secara keseluruhan, momentum kenaikan dari sisi biaya diimbangi oleh permintaan yang terus melemah, dan harga terutama bergerak sideways. Dari sisi biaya, harga aluminium primer bertahan baik pekan ini, mendorong naiknya biaya produksi perusahaan dan mendorong produsen menaikkan penawaran mereka. Namun, kenaikan harga ingot jadi lebih lemah dibandingkan kenaikan skrap aluminium, dan margin keuntungan perusahaan terus menyempit sepanjang pekan. Dari sisi permintaan, permintaan yang lemah tetap menjadi faktor utama yang menghambat kenaikan harga. Saat ini, perusahaan hilir umumnya mempertahankan restocking sesuai kebutuhan, dengan kemauan rendah untuk menerima pasokan berharga tinggi. Volume perdagangan tidak menunjukkan perbaikan signifikan selama pekan ini, dan sentimen perdagangan pasar tetap lesu. Perusahaan melaporkan bahwa pesanan baru tetap tidak mencukupi, dan laju pemulihan konsumsi pengguna akhir terus di bawah ekspektasi. Dari sisi pasokan, tingkat utilisasi perusahaan terkemuka turun tipis 0,2 poin persentase secara WoW menjadi 59,2% pekan ini. Dipengaruhi oleh melemahnya permintaan, laju pengiriman perusahaan agak melambat, dan persaingan harga pasar tetap ketat. Sisi pasokan secara keseluruhan belum menunjukkan kontraksi signifikan, memberikan dukungan terbatas terhadap harga. Dari sisi inventaris, menurut statistik SMM, per Kamis, inventaris sosial ingot paduan aluminium sekunder di wilayah konsumsi utama di Tiongkok meningkat 1.100 mt secara WoW dari Kamis menjadi 47.500 mt, menandai penumpukan inventaris pertama sejak Februari. Rebound inventaris kali ini terutama disebabkan oleh penyempitan signifikan selisih harga spot-futures, yang menekan ruang arbitrase bagi pedagang spot-futures dan menghambat pengiriman mereka. Dikombinasikan dengan pelemahan permintaan secara marjinal baru-baru ini, inventaris perusahaan mulai beralih ke inventaris sosial. Pasar saat ini tetap dalam pola lemah ganda pasokan-permintaan. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam kisaran. Meskipun sisi biaya memberikan dukungan terhadap harga, pemulihan yang lambat dari sisi permintaan akan terus menekan elastisitas harga. Ke depan, perhatian ketat perlu diberikan pada keberlanjutan tren harga aluminium primer dan perbaikan pesanan hilir. Jika sisi permintaan gagal pulih, kemungkinan harga tertekan dan kembali turun tidak dapat dikesampingkan.
![Harga Aluminium Tetap Tinggi, Penerimaan Harga Hilir Masih Lemah [Tinjauan Tengah Hari Aluminium Spot SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
