Ivanhoe Mines memperingatkan risiko penutupan Selat Hormuz; tembaga LME dan tembaga SHFE semalam sama-sama ditutup menguat [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 15 April 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.181,5/mt, berfluktuasi turun pada awal perdagangan menyentuh titik terendah $13.139,5/mt, kemudian pusat harga bergerak naik secara stabil menyentuh titik tertinggi $13.305/mt menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup pada $13.296/mt, naik 1,31%, dengan volume perdagangan 25.300 lot dan open interest 289.300 lot, turun 2.580 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi jual. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2605 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada dan menyentuh titik terendah 101.580 yuan/mt, kemudian pusat harga bergerak naik tajam menguji 102.220 yuan/mt, sebelum bergerak sideways dan akhirnya ditutup pada 102.150 yuan/mt, naik 1,44%, dengan volume perdagangan 42.000 lot dan open interest 165.300 lot, turun 2.780 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi jual.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 13 April (Senin), pendiri dan wakil ketua Ivanhoe Mines Robert Friedland memperingatkan bahwa penutupan berkepanjangan Selat Hormuz akan berdampak "mendalam" pada rantai pasokan global, mendorong kenaikan harga belerang dan asam sulfat serta memicu defisit pasokan, yang pada gilirannya akan sangat memukul produsen tembaga. Sekitar 20% pasokan tembaga global bergantung pada proses yang menggunakan asam sulfat untuk melarutkan tembaga dari bijih oksida. Friedland menyatakan bahwa dengan sekitar 50% pasokan belerang laut global terputus, "pasar belerang dan asam sulfat menjadi sangat ketat." Friedland mengatakan dalam laporan produksi Q1 Ivanhoe Mines pada hari Senin: "Jika Selat Hormuz tetap ditutup, kami sangat khawatir apakah bahan baku yang dibutuhkan untuk operasi tambang yang sedang berjalan dapat diamankan. Sebagai bahan kimia industri terpenting di dunia, kekurangan asam sulfat akan memiliki efek turunan sekunder pada produksi tembaga global."
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 14 April, kontrak tembaga SHFE 2604 dibuka dengan gap-up kemudian bergerak sideways dengan tren fluktuatif. Harga pembukaan adalah 100.540 yuan/mt, dan setelah dibuka, harga melonjak menyentuh titik tertinggi 101.360 yuan/mt, kemudian sedikit terkoreksi, berfluktuasi antara 100.700 yuan/mt dan 101.200 yuan/mt, dengan harga penutupan 100.770 yuan/mt. Selisih harga Contango antar bulan kontrak futures berkisar dari 100 yuan/mt hingga 10 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE kontrak bulan depan berkisar dari kerugian 50 yuan/mt hingga keuntungan 50 yuan/mt. Ke depan, hari ini adalah hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2604. Sesuai dengan metodologi penilaian harga katoda tembaga SMM #1, SMM secara konsisten mengutip terhadap kontrak bulan depan. Dari perspektif struktur pasar, harga tembaga naik intraday, tetapi selisih harga Contango antar bulan kontrak futures masih mempertahankan lebar tertentu, dan pemasok menunjukkan keinginan tertentu untuk mempertahankan harga. Menurut SMM, setelah harga tembaga kembali di atas level 100.000 yuan/mt, pesanan dari perusahaan hilir menurun secara signifikan, dan dukungan dari sisi permintaan agak melemah. Selain itu, beberapa pemasok sudah mulai membuat penawaran tentatif terhadap kontrak bulan berikutnya secara intraday. Karena SMM secara konsisten mengutip terhadap kontrak bulan depan, berdasarkan konversi selisih harga, ruang premi pasif setelah perpindahan kontrak terbatas. Harga spot terhadap kontrak bulan depan diperkirakan menunjukkan sedikit premi atau mendekati paritas hari ini.
(2) Guangdong: Pada 14 April, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 230 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 150 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 90 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 101.080 yuan/mt, naik 2.150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 100.980 yuan/mt, naik 2.145 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga melonjak signifikan dan premi naik bersamaan, melemahkan perdagangan spot.
(3) Tembaga impor: Pada 14 April, harga rata-rata warrant tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $74/mt (kisaran harga $70-78/mt); harga rata-rata B/L tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $72/mt (kisaran harga $66-78/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $41/mt (kisaran harga $36-46/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari akhir April hingga awal-pertengahan Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada 14 April, harga penutupan futures pukul 11:30 adalah 100.770 yuan/mt, naik 1.990 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 65 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga skrap tembaga naik 1.600 yuan/mt secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,64, sementara indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,35. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 502 yuan/mt, naik 42 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.560 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga terus naik secara stabil, semakin banyak pemasok skrap tembaga yang mengirimkan barang, sementara keinginan pembelian hilir secara umum meningkat karena kekhawatiran bahwa kenaikan harga tembaga yang berkelanjutan akan mempersulit pengadaan skrap tembaga yang memadai, sehingga menghasilkan transaksi intraday yang aktif.
Harga: Dari sisi makro, Trump mengatakan pembicaraan AS-Iran mungkin diadakan di Pakistan dalam dua hari ke depan. Pakistan menyerukan perpanjangan gencatan senjata 45 hari, dan kedua belah pihak sepakat untuk melanjutkan negosiasi, meskipun waktu dan lokasi belum ditentukan. Departemen Keuangan AS akan mengakhiri pengecualian sanksi minyak Iran pada 19 April dan memperingatkan akan memberlakukan sanksi sekunder. Sumber menyebutkan Iran sedang mempertimbangkan untuk menangguhkan pelayaran melalui Selat Hormuz sebagai daya ungkit negosiasi, sementara militer AS tidak berencana menembak kapal tanker minyak Iran. Israel dan Lebanon sepakat untuk memulai negosiasi langsung. PPI AS bulan Maret tercatat 4%, di bawah ekspektasi 4,6%. Optimisme atas pembicaraan damai AS-Iran yang dikombinasikan dengan data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan memberikan tekanan pada indeks dolar AS, yang bersifat bullish bagi harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, tembaga impor terus tiba, sementara kedatangan domestik relatif rendah. Sisi permintaan, dukungan konsumsi agak melemah akibat kenaikan harga tembaga. Secara keseluruhan, harga spot tembaga diperkirakan berfluktuasi naik dalam kisaran sempit hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]