Ekspektasi Makro Kembali Bergeser, Kontrak Timah SHFE Turun Bertahap di Sesi Pagi [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah, 13 April 2026

Pagi ini, pasar timah melemah baik di SHFE maupun LME. Kontrak timah SHFE paling aktif SN2605 turun secara bertahap selama sesi pagi, dibuka pada 378.500 yuan/mt sebelum cepat merosot dan mengalami dua kali pullback, menutup sesi pagi pada 368.880 yuan/mt, turun 1,72%. Timah LME ikut tertekan seiring pelemahan di SHFE, dengan timah tiga bulan LME sementara dikutip pada $46.900/mt, turun 2,80%.

Tema perdagangan dominan pasar makro saat ini telah bergeser kembali ke kekhawatiran atas berlarutnya konflik geopolitik. Ekspektasi sebelumnya akan détente singkat gagal membuahkan hasil substantif, karena para pihak menunjukkan perbedaan signifikan pada kepentingan inti dan garis bawah negosiasi, yang pada akhirnya menyebabkan runtuhnya perundingan damai. Gagalnya ekspektasi gencatan senjata memicu gelombang baru sentimen penghindaran risiko, dengan dana yang sebelumnya mengalir ke aset berisiko berdasarkan ekspektasi perdamaian mengalami penarikan bertahap, memberikan tekanan turun yang signifikan pada sektor logam nonferrous secara keseluruhan.

Seiring penurunan bertahap pada futures, transaksi pasar spot hari ini sedikit pulih dibandingkan periode sebelumnya. Selama fase awal sentimen makro yang stagnan dan futures berfluktuasi di level tinggi, perusahaan hilir sebagian besar mengambil sikap tunggu dan lihat serta fokus menghabiskan persediaan yang ada. Pagi ini, seiring penurunan harga timah, beberapa perusahaan hilir melakukan pembelian kecil saat harga turun. Namun, karena tingginya ketidakpastian seputar situasi geopolitik di luar Tiongkok, pasar mempertahankan sikap tunggu dan lihat yang hati-hati. Dari sisi pasokan, penawaran pedagang secara umum tetap stabil hari ini, mempertahankan harga sambil mengamati pasar; sementara itu, penawaran beberapa smelter menunjukkan sedikit pelunakan, menampilkan kemauan moderat untuk mengunci keuntungan di level tinggi dan menjual.

Secara keseluruhan, penurunan harga timah hari ini terutama didorong oleh sentimen penghindaran risiko yang dipicu oleh gagalnya perundingan damai di level makro. Dalam jangka pendek, tren futures akan tetap sangat bergantung pada perkembangan situasi geopolitik dan interaksi arus modal di level makro. Dari sisi fundamental, meskipun pullback harga absolut menstimulasi beberapa pembelian bargain-hunting, secara keseluruhan penyerapan hilir tetap berhati-hati. Harga timah diperkirakan akan bergeser ke pola sideways dalam rentang lebar dan lesu dalam waktu dekat di tengah berlanjutnya ketegangan di tingkat makro.