【Analisis SMM】Tinjauan Mingguan Pasar Nikel Indonesia - 10 Apr

Nikel Ore

Minggu ini, harga nikel ore domestik di Indonesia mengalami kenaikan. Pada paruh pertama April, harga patokan nikel ore Indonesia (HPM) ditetapkan sebesar $17.093 per dry metric ton, turun 1,37% secara month-on-month. Berdasarkan data premi nikel ore Indonesia dari SMM, rata-rata premi untuk laterit nikel ore dengan kadar 1,4%, 1,5%, dan 1,6% masing-masing dilaporkan sebesar $37,5, $41,5, dan $42 per wet metric ton. Di antaranya, harga kedatangan domestik untuk nikel ore kadar 1,6% adalah $69,2–75,2 per wet metric ton. Penguatan ganda premi bulan ini mencerminkan pelepasan permintaan restocking dari smelter dan ekspektasi pesimistis terkait pengurangan kuota RKAB. Sementara itu, harga pengiriman bijih hidrometalurgi kadar 1,2% juga meningkat menjadi $27–30 per wet metric ton.

• Bijih Pirometalurgi:

Dari perspektif fundamental penawaran dan permintaan, per 10 April 2026, berdasarkan prakiraan Badan Meteorologi, Klimatologi, dan Geofisika (BMKG), wilayah penghasil nikel ore utama seperti Morowali, Kolaka, dan Halmahera akan menghadapi hujan sedang hingga lebat disertai badai petir secara terus-menerus minggu ini, dengan kelembapan diperkirakan mendekati tingkat saturasi 99%. Di bawah efek gabungan gelombang atmosfer aktif dan awan tebal, cuaca yang sangat lembap dan berubah-ubah ini diperkirakan akan terus menghambat efisiensi penambangan tambang terbuka, memperlambat logistik dan transportasi, serta semakin meningkatkan kesulitan operasional pengelolaan kadar air tinggi selama proses pengapalan laterit nikel ore. Pasar saat ini menghadapi tren penurunan kadar yang jelas. Meskipun beberapa smelter NPI telah mulai menerima bijih dengan kadar 1,45% ke bawah, bijih pirometalurgi tetap ketat pada bulan April. Saat ini, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia mengumumkan kepada media pada 6 April 2026 bahwa sekitar 190 juta hingga 200 juta ton kuota produksi nikel dalam Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) 2026 telah disetujui. Saat ini, beberapa perusahaan tambang telah menerima pemberitahuan awal dari pemerintah mengenai indikator kuota terbaru, namun sebagian besar perusahaan belum memperoleh data persetujuan final. Pasar secara umum memperkirakan bahwa jumlah akhir RKAB 2026 yang disetujui akan resmi ditetapkan pada minggu kedua April. Dari sisi permintaan, karena ketidakpastian sumber daya yang dihadapi beberapa smelter di Indonesia dan sulitnya memperoleh bijih nikel kadar tinggi, harga menunjukkan kinerja yang kuat. Untuk memastikan pasokan bahan baku, beberapa smelter bahkan menaikkan bonus perdagangan.

• Bijih untuk Hidrometalurgi

Selain itu, terdapat beberapa transaksi bijih saprolit kadar rendah di pasar, dengan harga tetapnya yang relatif lebih rendah dibandingkan bijih kadar tinggi. Menyusul kenaikan signifikan harga bijih untuk pirometalurgi, harga limonit juga ikut naik, dengan tujuan untuk lebih merangsang antusiasme penjualan tambang.
 

Dari sisi biaya pengiriman, dipengaruhi oleh kenaikan harga BBM domestik di Indonesia, biaya logistik antar-pulau menunjukkan tren kenaikan. Diperkirakan seiring kuota RKAB tambang secara bertahap diterbitkan di masa mendatang, permintaan angkutan akan semakin meningkat, dan biaya pengiriman domestik mungkin menghadapi tekanan kenaikan baru pada saat itu. Dari sisi kebijakan, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia sedang menyelesaikan peninjauan formula perhitungan Harga Patokan Mineral (HPM) bijih nikel dan berencana untuk resmi menerapkannya dalam bulan April 2026. Tri Winarno, Direktur Jenderal Mineral dan Batubara, menunjukkan bahwa HPM saat ini tidak lagi dapat secara akurat mencerminkan harga pasar terkini, terutama gagal mencakup "premi pasar" yang sebenarnya dibayarkan oleh smelter. Meskipun rincian regulasi untuk produk spesifik seperti NPI dan MHP masih menunggu finalisasi oleh lembaga antar-kementerian, dilihat dari tren kebijakan saat ini, hal ini mungkin mengindikasikan bahwa era ekspor bebas pajak produk antara nikel dari Indonesia akan segera berakhir. Melihat ke depan, pengetatan kebijakan Indonesia yang terus-menerus diperkirakan akan membuka ruang kenaikan lebih lanjut bagi harga bijih nikel dan memberikan dampak mendalam terhadap struktur biaya rantai pasokan nikel global. Secara keseluruhan, dipengaruhi oleh potensi penyesuaian kebijakan besar di Indonesia di masa mendatang, ketidakpastian pasar meningkat, mendukung penguatan volatil yang berkelanjutan pada harga bijih nikel Indonesia.

Nickel Pig Iron (NPI)

"NPI Kadar Tinggi di Bawah Tekanan Jangka Pendek di Tengah Tarik-Menarik Hulu-Hilir"

Harga rata-rata SMM NPI 10-12% turun sebesar 2,25 yuan per unit nikel secara mingguan menjadi 1.080,25 yuan per unit nikel (ex-works, termasuk pajak), sementara indeks FOB NPI Indonesia turun sebesar 0,43 dolar AS per unit nikel menjadi rata-rata 137,01 dolar AS per unit nikel. Kondisi pasar NPI (Nickel Pig Iron) kelas tinggi secara umum tetap stabil. Seiring tingkat transaksi yang stabil, pasar memasuki periode tarik-menarik antara pelaku hulu dan hilir, sehingga harga berada di bawah tekanan jangka pendek.

Dari sisi pasokan, pusat kuotasi hulu terus bergeser sedikit lebih rendah. Pasar mencatat peningkatan signifikan dalam ketersediaan skrap baja tahan karat. Di bawah tekanan ganda dari lemahnya permintaan terminal dan efektivitas biaya skrap, kuotasi hulu untuk NPI kelas tinggi semakin menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Di Indonesia, harga bijih nikel domestik telah naik, dan pasar menghadapi penurunan kadar bijih yang nyata; akibatnya, pasokan saprolit untuk pemrosesan pirometalurgi tetap ketat untuk bulan April.

Di pasar spot baja tahan karat, tingkat persediaan sosial tetap berada pada level tertinggi secara absolut. Meskipun tekanan untuk menggerakkan pengiriman cukup besar, pabrik baja tetap mempertahankan tingkat produksi yang tinggi. Meskipun ada dukungan dari sisi biaya, pabrik sendiri menghadapi tekanan biaya internal yang berat. Selain itu, dengan keunggulan ekonomis skrap baja tahan karat yang semakin menonjol, pabrik memiliki toleransi rendah terhadap NPI berharga tinggi dan mempertahankan sikap pengadaan yang hati-hati.

Secara ringkas, harga NPI tetap terkunci dalam kebuntuan jangka pendek antara hulu dan hilir. Dipengaruhi oleh persaingan dari skrap dan minat beli yang terbatas dari pabrik baja tahan karat, harga terus menghadapi tekanan dari atas.