Konflik Geopolitik Tetap Bergejolak, Platinum dan Paladium Berfluktuasi Naik Selama Sepekan [Tinjauan Mingguan SMM]

[Ulasan Mingguan Platinum & Paladium SMM] Pekan ini (6 April – 10 April), di Bursa Berjangka Guangzhou Tiongkok, kontrak platinum paling aktif PT2606 dibuka pada 502,9 yuan/gram dan ditutup pada 521,45 yuan/gram, naik 19,2 yuan/gram atau 3,82% dari harga penyelesaian pekan lalu, dengan harga tertinggi 529,5 yuan/gram dan harga terendah 496,65 yuan/gram; kontrak paladium paling aktif PD2606 dibuka pada 377,85 yuan/gram dan ditutup pada 385,05 yuan/gram, naik 7,65 yuan/gram atau 2,03% dari harga penyelesaian pekan lalu, dengan harga tertinggi 399,85 yuan/gram dan harga terendah 366,2 yuan/gram. Perdagangan berjangka: kontrak platinum paling aktif PT2606 mencatat total volume perdagangan mingguan 18.133 lot dengan total perputaran 9,348 miliar yuan dan open interest 15.303 lot, turun 1.287 lot secara mingguan. Kontrak paladium paling aktif PD2606 mencatat total volume perdagangan mingguan 11.379 lot dengan total perputaran 4,348 miliar yuan dan open interest 7.216 lot, naik 88 lot secara mingguan.

Konflik AS-Iran, Israel melancarkan serangan udara paling intensif terhadap Lebanon hingga saat ini. Pada 9 April, Ketua Parlemen Iran mengeluarkan pernyataan bahwa tiga ketentuan utama dalam proposal (gencatan senjata menyeluruh, keamanan wilayah udara, dan hak pengayaan uranium) telah dilanggar bahkan sebelum negosiasi dimulai, dan dalam kondisi tersebut, gencatan senjata bilateral atau negosiasi akan tidak masuk akal. Media Iran mengeluarkan pernyataan yang mengklaim Selat Hormuz telah ditutup sepenuhnya. Kebijakan moneter The Fed AS, Wakil Ketua The Fed Jefferson mencatat bahwa ketenagakerjaan menghadapi risiko penurunan sementara inflasi menghadapi risiko kenaikan. Nick Timiraos menulis bahwa perjanjian gencatan senjata mempersulit pengambilan keputusan The Fed, karena fluktuasi energi terus berlanjut, yang menyebabkan periode suku bunga ditahan stabil yang berkepanjangan.

Sisi tarif, kebijakan tarif telah menjadi salah satu aset politik inti selama pemerintahan Trump. Jika tarif tinggi tidak dapat dipertahankan melalui jalur hukum, pengaruh politik dan daya tawar negosiasi luar negerinya akan melemah secara signifikan. Setelah "tarif resiprokal" dibatalkan oleh Mahkamah Agung, pemerintahan Trump menerapkan tarif sementara berdasarkan Pasal 122 Undang-Undang Perluasan Perdagangan dalam jangka pendek untuk mengisi kekosongan kebijakan, dan dalam jangka menengah hingga panjang mungkin mengandalkan Pasal 232 dan 301 untuk mempertahankan kerangka kebijakan tarif tinggi, sambil mengancam di media sosial untuk mengenakan tarif 50% terhadap negara-negara yang menyediakan senjata militer kepada Iran. Dengan latar belakang ini, keputusan akhir dalam investigasi bea masuk anti-dumping dan bea masuk imbalan terhadap palladium mentah Rusia kemungkinan besar akan mempertahankan kesimpulan afirmatif dari putusan awal.

Selain itu, putusan ilegalitas tarif memicu tekanan pengembalian pajak besar-besaran, memperburuk beban fiskal AS, dan setelah premi geopolitik terserap, akan memperkuat logika "dolar AS melemah". Terkait permintaan baru palladium, perlu diperhatikan transisi industri fiberglass Tiongkok dari platinum ke palladium. Mulai April 2026, pengujian setahun penuh akan dilakukan, dan jika berhasil, permintaan tahunan dapat mencapai 800.000 ons, berpotensi mengimbangi penurunan permintaan dari industri otomotif. Perhatikan hasil uji palladium di sektor fiberglass. Perhatikan sidang cedera tahap akhir Komisi Perdagangan Internasional AS terkait kasus bea masuk anti-dumping dan bea masuk imbalan palladium pada 27 April. Perhatikan transisi setelah LBMA menunjuk IBA sebagai administrator lelang harga platinum dan palladium.