Argentina Loloskan RUU Reformasi Penambangan Gletser; Tembaga LME Semalam Sedikit Turun Sementara Tembaga SHFE Ditutup Menguat [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

2026.4.10 Jumat
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $12.579,5/mt, turun ke level terendah $12.536,5/mt di awal sesi. Harga tembaga kemudian bergerak naik ke level tertinggi $12.712/mt, akhirnya ditutup pada $12.695,5/mt, turun 0,27%, dengan volume perdagangan 18.000 lot dan open interest 297.000 lot, naik 3.404 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama didorong oleh penambahan posisi jual. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2605 paling aktif dibuka pada 98.080 yuan/mt, menyentuh level tertinggi 97.820 yuan/mt di awal sesi dan turun ke level terendah 97.720 yuan/mt. Harga tembaga kemudian bergerak naik ke level tertinggi 98.260 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 98.070 yuan/mt, naik 0,27%, dengan volume perdagangan 22.000 lot dan open interest 174.000 lot, turun 1.255 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama didorong oleh pengurangan posisi jual.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 9 April (Kamis), anggota parlemen Argentina meloloskan RUU reformasi yang didukung pemerintah yang bertujuan mendorong investasi pertambangan di kawasan gletser. Para pemerhati lingkungan dan ilmuwan menyatakan langkah ini akan melemahkan perlindungan terkait dan mengancam keamanan air. Majelis rendah meloloskan RUU reformasi dengan 137 suara mendukung, 111 menolak, dan 3 abstain. RUU ini langsung berlaku setelah dipublikasikan dalam lembaran negara resmi. Reformasi yang dipromosikan oleh pemerintah libertarian Javier Milei memicu kontroversi karena mengizinkan provinsi menetapkan standar perlindungan mereka sendiri untuk gletser dan kawasan periglasial. Para kritikus menyatakan perubahan ini dapat melemahkan perlindungan formasi gletser dataran tinggi yang berfungsi sebagai cadangan air tawar vital. Menteri Ekonomi Argentina Luis Caputo menyatakan di platform media sosial X bahwa langkah ini diperkirakan menghasilkan pendapatan ekspor $165 miliar dan menciptakan ribuan lapangan kerja pada 2035. "Beberapa provinsi akan mengalami perubahan permanen."
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 9 April, kontrak tembaga SHFE 2604 menunjukkan tren dibuka lebih rendah, stabil, rebound, lalu bergerak sideways. Harga pembukaan adalah 97.930 yuan/mt. Setelah dibuka, harga melemah dan turun ke level terendah 97.330 yuan/mt, kemudian stabil dan rebound ke 97.590 yuan/mt, sebelum berfluktuasi antara 97.510 yuan/mt dan 97.730 yuan/mt, dengan harga penutupan 97.610 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan kontrak futures berkisar antara 120 yuan/mt hingga 30 yuan/mt. Margin keuntungan impor tembaga SHFE bulan terdekat berkisar dari keuntungan 80 yuan/mt hingga keuntungan 190 yuan/mt. Ke depan, pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan mempertahankan nada yang relatif kuat. Berdasarkan wilayah, ketersediaan kargo spot di Jiangsu tetap ketat, dengan beberapa perusahaan hilir menghadapi kesulitan dalam pengadaan, memberikan dukungan kuat bagi premi spot. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antar-bulan kontrak futures semakin melebar, dan pemasok menunjukkan keinginan lebih kuat untuk menahan posisi guna pengiriman di bawah struktur contango, dengan keinginan rendah untuk menjual di harga lebih rendah dan sentimen kuat untuk mempertahankan harga. Dari sisi permintaan, meskipun pengadaan hilir menjadi lebih hati-hati setelah harga tembaga terkoreksi, permintaan restocking yang bersifat rigid tetap ada. Secara keseluruhan, didukung oleh pasokan regional yang ketat dan struktur selisih harga, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2604 diperkirakan mempertahankan level saat ini hari ini.
(2) Guangdong: Pada 9 April, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 190 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 120 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 60 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 97.620 yuan/mt, turun 155 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 97.525 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, baik persediaan maupun harga tembaga menurun, dan perdagangan spot lebih baik dibandingkan hari sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 9 April, harga rata-rata warrant naik $5/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $70/mt (kisaran harga: $64-76/mt); harga rata-rata B/L naik $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $65/mt (kisaran harga: $60-70/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $37/mt (kisaran harga: $30-44/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari pertengahan April hingga awal Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada 9 April, harga penutupan futures pukul 11:30 adalah 97.730 yuan/mt, naik 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot adalah 20 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 9 April, harga skrap tembaga naik 200 yuan/mt secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun ke 2,5, sementara indeks sentimen pengadaan naik ke 2,38. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 139 yuan/mt, turun 32 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.350 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga sedikit terkoreksi, dan banyak pemasok skrap tembaga, khawatir bahwa konflik luar negeri yang berlangsung akan mendorong harga tembaga turun lebih lanjut, secara aktif melakukan pengiriman pada hari itu.
Harga: Dari sisi makro, Israel mengupayakan perundingan damai dengan Lebanon, menghidupkan kembali harapan kesepakatan gencatan senjata. Meskipun perubahan sikap bolak-balik antara AS dan Iran meningkatkan ketidakpastian pasar, sentimen pasar cenderung optimis, dan harga tembaga bertahan dengan baik. Dari sisi fundamental, pada sisi pasokan, tembaga impor terus tiba di pelabuhan sementara pasokan domestik menurun, menyebabkan pasokan secara keseluruhan mengetat; pada sisi permintaan, perusahaan hilir terutama melakukan pengadaan just-in-time, mengisi stok sesuai dengan laju produksi. Dari sisi inventaris, per Kamis 9 April, inventaris tembaga SMM di wilayah-wilayah utama secara nasional turun 13,06% secara WoW dari Kamis sebelumnya, menandai empat minggu berturut-turut penurunan stok. Secara keseluruhan, harga spot tembaga diperkirakan akan bertahan dengan baik hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]