Peleburan Timbal Sekunder: Pemulihan dan Pemangkasan Produksi Berjalan Bersamaan, Permintaan Hilir Memberikan Dukungan yang Lemah [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.943/mt. Harga sempat turun sebentar selama sesi Asia sebelum naik secara volatil, menyentuh level tertinggi $1.948/mt. Memasuki sesi Eropa, harga timbal terus melemah, menyentuh level terendah $1.921/mt. Harga sedikit rebound menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup pada $1.925,5/mt, turun $22/mt, penurunan 1,13%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2605 paling aktif dibuka lebih rendah dengan gap pada 16.710 yuan/mt. Di awal sesi, harga bergerak sideways dalam kisaran 16.710-16.745 yuan/mt, menyentuh level tertinggi 16.745 yuan/mt. Harga kemudian tertekan dan melemah, menyentuh level terendah 16.675 yuan/mt. Setelah pukul 23:00, harga sedikit rebound tetapi kurang momentum kenaikan, akhirnya ditutup pada 16.705 yuan/mt, membentuk candlestick bearish kecil, turun 80 yuan/mt, penurunan 0,48%.

Dari sisi makro:

1. Trump memperingatkan Iran agar tidak memungut biaya untuk melewati Selat Hormuz. 2. Putin mengumumkan gencatan senjata 32 jam untuk Paskah Ortodoks, dan Ukraina mengikuti langkah serupa. 3. PM Israel memerintahkan negosiasi langsung dengan Lebanon. 4. Sumber menyebutkan Iran tidak akan terlibat dalam pembicaraan damai dengan AS hingga gencatan senjata tercapai di Lebanon. 5. Media AS: Pemerintah AS diperkirakan akan memperpanjang pengecualian sanksi minyak Rusia minggu ini, yang berpotensi membuka jalan bagi pengecualian minyak Iran. 6. Pasukan Houthi Yaman mengancam akan memperketat jalur Laut Merah terkait isu serangan Lebanon. 7. He Lifeng bertemu dengan Ray Dalio, pendiri perusahaan investasi AS Bridgewater. 8. Empat kementerian mengadakan simposium dengan perusahaan di industri baterai tenaga listrik dan penyimpanan energi.

Fundamental spot:

Sentimen makro bergeser, logam non-ferrous mengalami koreksi secara luas, dan timbal SHFE juga turun secara volatil. Pemasok menjadi kurang bersedia melakukan pengiriman, dan diskon yang ditawarkan menyempit dibandingkan hari sebelumnya. Selain itu, selisih harga untuk kargo timbal primer yang diambil langsung dari lokasi produksi melebar, terutama di Tiongkok Selatan di mana diskon yang ditawarkan semakin melebar. Daerah produksi utama dikutip pada premi -50 hingga +25 yuan/mt terhadap SMM #1 lead, franco pabrik. Di sisi timbal sekunder, smelter melakukan pengiriman mengikuti tren pasar. Timbal olahan sekunder dikutip pada premi -50 hingga 0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM, franco pabrik. Perusahaan hilir hanya melakukan pengadaan sesuai kebutuhan, dengan beberapa membeli saat harga turun, sementara yang lain terutama menerima pengiriman berdasarkan kontrak jangka panjang. Pasar pesanan spot lesu.

Di sisi inventaris, per 9 April, inventaris timbal LME turun 250 mt menjadi 278.775 mt; inventaris sosial SMM untuk batangan timbal di lima wilayah sedikit menurun.

Prakiraan harga timbal hari ini:

Di sisi pasokan, inventaris sosial batangan timbal di lima wilayah Tiongkok sedikit menurun. Beberapa perusahaan timbal sekunder mempercepat dimulainya kembali produksi setelah libur, dengan kapasitas yang secara bertahap dirilis. Sementara itu, beberapa smelter sedikit mengurangi produksi karena kekurangan bahan baku aki bekas, menunjukkan gambaran yang beragam di sisi pasokan. Di sisi permintaan, pasar didominasi oleh pengadaan sesuai kebutuhan, dengan beberapa entitas melakukan restocking saat harga turun, sementara sisanya terutama memenuhi kontrak jangka panjang. Pasar pesanan spot menunjukkan aktivitas perdagangan yang lesu. Timbal SHFE menghadapi resistensi yang meningkat dari atas, dan harga timbal diperkirakan akan mempertahankan tren konsolidasi dalam kisaran terbatas ke depannya.