[Analisis SMM] Harga Kobalt Turun di Pasar yang Bergejolak, di Tengah Pasokan Bahan Baku yang Ketat, Sementara Pengguna Akhir Menunggu dengan Hati-hati

Kobalt Olahan:
Harga spot kobalt olahan terus berfluktuasi menurun minggu ini, tertekan oleh arus modal dan sentimen makro. Dari sisi pasokan, pabrik peleburan utama mempertahankan kuotasi harga ex-pabrik yang stabil; setelah harga spot bergerak lebih rendah, pedagang menunjukkan keinginan lebih kuat untuk mempertahankan harga, dan selisih harga spot-futures kembali naik di atas paritas. Dari sisi permintaan, penurunan harga sedikit menstimulasi permintaan pengadaan hilir, namun pengguna akhir tetap berhati-hati akibat fluktuasi harga logam terkait. DRC mengumumkan perpanjangan kuota ekspor produk antara kobalt Q4 2025, dan ketidakpastian ekspor produk antara masih berlanjut. Ketatnya pasokan bahan baku di Tiongkok secara struktural terus berlanjut, memberikan dukungan dasar bagi harga kobalt.

Produk Antara Kobalt:
Harga produk antara kobalt terus berjalan stabil minggu ini, dengan pasar tetap dalam kondisi "ada kuotasi tanpa transaksi". Dari sisi pasokan, selain kuotasi penambang domestik dari minggu lalu, pemasok lain mempertahankan sikap bullish dan menahan kuotasi, dengan pasokan yang tersedia tetap ketat. Dari sisi permintaan, sebagian besar pabrik peleburan mengadopsi sikap pengadaan yang hati-hati karena momentum rebound harga garam kobalt yang tidak memadai, dan transaksi aktual sangat jarang. Berdasarkan progres pengiriman saat ini, kedatangan terkonsentrasi produk antara kobalt di pelabuhan mungkin tertunda hingga Juni-Juli. Begitu pesanan hilir terealisasi dan permintaan restocking dimulai, harga produk antara masih memiliki ruang untuk bergerak lebih tinggi. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada progres persetujuan ekspor DRC dan laju pemulihan permintaan hilir.

Kobalt Sulfat:
Harga spot kobalt sulfat bergerak sideways minggu ini. Dari sisi pasokan, pola kelangkaan bahan baku berlanjut, menopang kuotasi pabrik peleburan, dengan kisaran harga utama dipertahankan pada 95.000-98.000 yuan/mt; beberapa perusahaan daur ulang dan pedagang terus menawarkan konsesi untuk pengiriman karena tekanan perputaran modal, dengan kuotasi individual turun ke 90.000-93.000 yuan/mt, namun pasokan tersebut terbatas volumenya, tidak cukup untuk menggoyahkan pusat harga utama. Dari sisi permintaan, sentimen pasar tetap lesu, dengan perusahaan hilir memiliki ekspektasi konservatif terhadap pesanan berikutnya, dan inventaris bahan baku saat ini masih pada level aman, menyebabkan keinginan restocking yang lemah, dengan hanya pembelian sporadis pasokan berharga rendah dan aktivitas transaksi keseluruhan yang tidak memadai. Dalam jangka pendek, pasar tetap dalam fase destocking, dengan penjual dan pembeli dalam tarik-menarik yang stagnan, dan harga kekurangan momentum terobosan. Dari perspektif jangka menengah dan panjang, ketidakpastian pasokan bahan baku DRC memberikan dukungan dasar pada sisi biaya; begitu inventaris hilir terkuras secara efektif dan permintaan pengadaan pulih, harga kobalt sulfat diperkirakan akan mengalami rebound korektif.