IFC dan First Quantum Menandatangani Perjanjian Bijih Tembaga; Tembaga LME dan Tembaga SHFE Semalam Sama-sama Ditutup Menguat [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

2026.4.9 Kamis
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $12.398/mt, turun ke level terendah $12.280/mt di awal sesi. Harga tembaga kemudian naik ke level tertinggi $12.755,5/mt sebelum bergerak sideways dan ditutup pada $12.705,5/mt, naik 3,06%. Volume perdagangan mencapai 28.000 lot, dan open interest tercatat 294.000 lot, turun 357 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama didorong oleh pengurangan posisi jual. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2605 paling aktif dibuka pada 98.080 yuan/mt, menyentuh level tertinggi 98.500 yuan/mt di awal sesi. Harga tembaga kemudian berfluktuasi turun ke level terendah 97.890 yuan/mt sebelum ditutup pada 98.330 yuan/mt, naik 0,11%. Volume perdagangan mencapai 33.000 lot, dan open interest tercatat 178.000 lot, turun 3.110 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama didorong oleh pengurangan posisi jual.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 8 April (Rabu), International Finance Corporation (IFC) menandatangani perjanjian dengan First Quantum Minerals untuk memajukan pembangunan berkelanjutan proyek tambang tembaga di Argentina. Kemitraan ini akan membantu First Quantum Minerals mendapatkan pembiayaan utang untuk proyek senilai $5,25 miliar ini.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 8 April, kontrak tembaga SHFE 2604 dibuka dengan lonjakan tajam kemudian bergerak sideways dengan tren fluktuatif. Harga pembukaan berada di 95.880 yuan/mt. Setelah dibuka, harga dengan cepat melonjak ke level tertinggi 97.960 yuan/mt, lalu sedikit terkoreksi, berfluktuasi antara 97.520 yuan/mt dan 97.800 yuan/mt, dengan harga penutupan 97.620 yuan/mt. Spread Contango antar-bulan berkisar antara 90 yuan/mt hingga 40 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE kontrak bulan depan berkisar dari kerugian 20 yuan/mt hingga keuntungan 140 yuan/mt. Ke depan, pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap berada di bawah tekanan. Dari sisi permintaan, setelah kenaikan harga tembaga yang cepat, pesanan perusahaan hilir menurun, dengan sebagian besar perusahaan masih mengandalkan pengadaan just-in-time, meskipun ketahanan permintaan tetap terjaga. Dari sisi struktur pasar, spread Contango antar-bulan sedikit melebar. Pemasok yang memegang posisi beli pada kontrak bulan depan, dalam struktur contango, lebih cenderung mempertahankan posisi untuk pengiriman daripada menjual kargo spot dengan harga rendah, menunjukkan keinginan jual rendah di harga murah dan keinginan kuat untuk mempertahankan harga. Secara keseluruhan, harga tembaga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2604 diperkirakan tetap pada level saat ini hari ini.
(2) Guangdong: Pada 8 April, harga spot tembaga katoda Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 180 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 100 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 40 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga katoda Guangdong #1 adalah 97.775 yuan/mt, naik 830 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 97.675 yuan/mt, naik 825 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, permintaan hilir melemah di tengah kenaikan tajam harga tembaga, dan aktivitas perdagangan secara keseluruhan lebih lemah dibandingkan hari sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 8 April, harga rata-rata waran naik $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $65/mt (kisaran harga $60-70/mt); harga rata-rata B/L tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $61/mt (kisaran harga $56-66/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $33/mt (kisaran harga $26-40/mt), dengan kutipan mengacu pada kargo yang tiba dari pertengahan April hingga awal Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada 8 April pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 97.620 yuan/mt, naik 990 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah -5 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 8 April, harga skrap tembaga naik 700 yuan/mt secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,54, sementara indeks sentimen pengadaan tetap tidak berubah di 2,35. Selisih harga antara tembaga katoda dan skrap tembaga adalah 171 yuan/mt, naik 233 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.310 yuan/mt. Menurut survei SMM, AS dan Iran untuk sementara menghentikan permusuhan, dan harga tembaga naik dengan cepat, tetapi harga sudah sulit naik selama sesi pagi. Perusahaan batang tembaga sekunder tidak optimis terhadap momentum kenaikan harga tembaga selanjutnya dan tidak terburu-buru melakukan pembelian besar, sementara pemasok skrap tembaga mengirimkan barang saat harga naik. Perdagangan di pasar skrap tembaga berjalan moderat.
Harga: Dari perspektif makro, kesepakatan gencatan senjata sementara AS-Iran tercapai, dan indeks dolar AS menyentuh titik terendah satu bulan, memberikan dukungan pada harga tembaga. Namun, kesepakatan gencatan senjata tetap rapuh — tiga dari sepuluh syarat gencatan senjata Iran telah dilanggar, pengiriman melalui Selat Hormuz tetap bergejolak, dan gangguan penghindaran risiko terus berlanjut di pasar. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, tembaga impor terus tiba di pelabuhan, sementara pasokan domestik menurun, menyebabkan pengetatan pasokan secara keseluruhan; sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan sentimen pengadaan, dengan pengadaan just-in-time mendominasi. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan bertahan dengan baik hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]