Pelebaran Selisih Harga Antar Kontrak Berjangka Memperkuat Logika Contango, Diskon Tembaga Spot Shanghai Menyempit Secara Stabil [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Telah Terbit: Apr 8, 2026 11:46

Simpan

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Melihat ke depan untuk besok, pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap berada di bawah tekanan. Dari sisi permintaan, setelah kenaikan harga tembaga yang cepat, pesanan dari perusahaan hilir mengalami penurunan, dengan sebagian besar perusahaan masih mengutamakan pengadaan tepat waktu, meskipun ketahanan permintaan tetap terjaga. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antarbulan pada kontrak berjangka sedikit melebar. Pemasok yang sebelumnya memegang posisi beli pada kontrak bulan terdekat lebih cenderung mempertahankan posisi terbuka untuk penyerahan daripada menjual kargo spot dengan harga rendah dalam struktur contango, menunjukkan keinginan rendah untuk menjual di harga rendah dan keinginan kuat untuk mempertahankan harga. Secara keseluruhan, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2604 diperkirakan tetap berada di level saat ini pada besok.

SMM 8 April:

Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2604 dibuka dengan gap naik sebelum bergerak sideways dengan tren fluktuatif. Harga pembukaan berada di 95.880 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga dengan cepat melonjak, menyentuh level tertinggi 97.960 yuan/mt, kemudian sedikit terkoreksi, berfluktuasi antara 97.520 yuan/mt dan 97.800 yuan/mt, dengan harga penutupan 97.620 yuan/mt. Selisih harga antar-bulan kontrak berjangka berada dalam kondisi Contango berkisar antara 90 yuan/mt hingga 40 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE pada kontrak bulan berjalan berkisar dari kerugian 20 yuan/mt hingga keuntungan 140 yuan/mt.

Intraday, sentimen penjualan katoda tembaga di wilayah Shanghai adalah 2,71, turun 0,05 MoM, dan sentimen pengadaan adalah 2,68, turun 0,09 MoM. Pada awal sesi pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan diskon 50 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, dengan Lufang dan JCC mengutip diskon 30 yuan/mt, Dajiang PC, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng, Zijin, Honglu, dan Dajiang HS mengutip diskon 50-30 yuan/mt, serta Jinguan, Jinxin, dan Jintun PC mengutip diskon ex-pabrik 20 yuan/mt. Beberapa kargo berharga rendah cepat tertransaksikan. Tembaga kualitas tinggi seperti Guixi dan Jintun plate dikutip pada harga paritas hingga premium 10 yuan/mt. Memasuki sesi perdagangan kedua, kargo berharga rendah sulit ditemukan di pasar, dan pemasok memiliki keinginan kuat untuk mempertahankan harga. Tembaga kualitas standar SPCC-ILO, Jinchuan ISA, dll. dikutip pada diskon 20 yuan/mt hingga paritas. Jinchuan (plate) kualitas tinggi ditransaksikan pada premium 20 yuan/mt. Tembaga SX-EW terdaftar BMK dikutip pada diskon 100 yuan/mt. Tembaga tidak terdaftar dikutip pada diskon 150-120 yuan/mt. Selain itu, ketersediaan kargo spot di wilayah Jiangsu tetap ketat, dan beberapa perusahaan hilir menghadapi kesulitan dalam pengadaan pasokan.

Prospek besok: pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap berada di bawah tekanan. Dari sisi permintaan, setelah kenaikan harga tembaga yang cepat, pesanan dari perusahaan hilir agak menurun, dengan sebagian besar perusahaan masih mengutamakan pengadaan just-in-time, meskipun ketahanan permintaan tetap ada. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antar-bulan kontrak berjangka sedikit melebar. Pemasok yang memegang posisi beli pada kontrak bulan terdekat, dalam struktur contango, lebih cenderung mempertahankan posisi terbuka untuk pengiriman daripada menjual kargo spot dengan harga rendah, menunjukkan keinginan rendah untuk menjual di harga rendah dan keinginan kuat untuk mempertahankan harga. Secara keseluruhan, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2604 diperkirakan akan tetap pada level saat ini besok.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

6 jam yang lalu

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Baca Selengkapnya

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Terpilihnya kembali Presiden Hakainde Hichilema memberikan kesinambungan kebijakan yang lebih besar bagi sektor pertambangan Zambia, tetapi fokus kini beralih dari komitmen investasi dan stabilisasi ekonomi makro ke arah kemampuan negara menerjemahkan perluasan jalur proyek tembaga menjadi pertumbuhan produksi yang berkelanjutan. Hasil resmi mengonfirmasi kemenangan Hichilema untuk masa jabatan kedua pada 18 Agustus, dengan perolehan sekitar 60% suara. Bagi investor pertambangan, hasil ini mengurangi ketidakpastian seputar arah kebijakan yang mendasari dorongan Zambia baru-baru ini untuk menarik modal ke sektor tembaga dan mineral strategis lainnya. Zambia menargetkan produksi tembaga tahunan sebesar 3 juta ton pada tahun 2031, hampir tiga kali lipat dari tingkat produksi saat ini. Strategi ini bergantung pada kombinasi perluasan tambang yang sudah ada, pengembangan tambang baru, dan eksplorasi berkelanjutan, sehingga pelaksanaan dalam beberapa tahun ke depan menjadi sangat penting untuk menentukan apakah target tersebut dapat tercapai. Kendala utama semakin terletak pada infrastruktur, bukan potensi geologi. Perusahaan pertambangan menyoroti ketersediaan listrik sebagai salah satu risiko terpenting bagi pertumbuhan produksi di masa depan, dengan perkiraan industri menunjukkan bahwa sekitar 2.000 MW kapasitas listrik tambahan akan diperlukan untuk mendukung rencana perluasan sektor pertambangan. Risiko iklim menambah kompleksitas. Ketergantungan besar Zambia pada pembangkit listrik tenaga air membuat sistemnya rentan terhadap curah hujan yang rendah dan aliran masuk waduk, sementara fenomena El Niño yang berkembang pada 2026–2027 meningkatkan kemungkinan tekanan baru pada pasokan listrik. Reuters mencatat bahwa kelangkaan akibat kekeringan sebelumnya membatasi aktivitas pertambangan dan tetap menjadi risiko penting bagi prospek pertumbuhan tembaga negara tersebut. Dari perspektif pasar tembaga, masa jabatan kedua Hichilema dengan demikian mewakili transisi dari kesinambungan kebijakan menuju realisasi. Zambia telah menarik investasi pertambangan baru dan membangun jalur proyek yang substansial, tetapi pencapaian target 3 juta ton akan bergantung pada apakah tambang baru dan perluasan dapat mulai beroperasi bersamaan dengan ketersediaan listrik, infrastruktur, dan pendanaan yang memadai. Fase berikutnya dari cerita tembaga Zambia karenanya akan lebih diukur berdasarkan tonase aktual yang dihasilkan, bukan investasi yang diumumkan.

6 jam yang lalu

12 jam yang lalu

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

Baca Selengkapnya

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

12 jam yang lalu

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Baca Selengkapnya

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Persediaan tembaga LME meningkat dalam dua sesi perdagangan berturut-turut. Pada 14 Agustus, persediaan tembaga LME bertambah 2.850 mt menjadi 207.800 mt, dan pada 17 Agustus, persediaan kembali bertambah 15.700 mt menjadi 223.600 mt. Total kenaikan selama dua sesi perdagangan tersebut mencapai 18.600 mt, atau tumbuh sekitar 9,1%. Secara khusus, arus masuk gudang mencapai 17.500 mt pada 17 Agustus, mendorong lonjakan tajam persediaan pada hari itu. Dari sisi struktur warrant, per 17 Agustus, warrant terdaftar tembaga LME meningkat menjadi 123.100 mt, naik 20.000 mt dari 14 Agustus. Warrant terdaftar meningkat signifikan dan rasio warrant yang dibatalkan menurun; seiring peningkatan persediaan, harga tembaga intraday menyentuh level terendah sekitar US$14.000/mt.

12 jam yang lalu

Berita Terkait

Hichilema dari Zambia Terpilih Kembali, Fokus Beralih ke Pertumbuhan Produksi Tembaga dan Tantangan Infrastruktur

Aug 18, 2026 23:07

Setelah Pengiriman, Penurunan Tajam Harga Tembaga Membatasi Pengiriman Pemasok [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]

Aug 18, 2026 16:47

Persediaan Tembaga LME Naik Lebih dari 10 kt dalam Dua Hari, Harga Tembaga Menyentuh US$14.000 di Level Rendah

Aug 18, 2026 16:41

Shanghai Guochu Mendukung Pembuatan Edisi Dwibahasa Mandarin-Inggris dari Peta Distribusi Rantai Industri Tembaga Tiongkok SMM 2027.

Aug 18, 2026 16:11

Daftar untuk Lanjut Membaca

Dapatkan akses ke wawasan terkini tentang logam dan energi baru

Daftar di Sini

Sudah memiliki akun?masuk di sini