Emas telah melampaui dolar dan menjadi unit cadangan mata uang utama seiring aksi jual surat utang pemerintah AS terus berlanjut. / bne IntelliNews

Oleh bne IntelliNews 2 April 2026

Emas telah melampaui surat utang pemerintah AS sebagai komponen terbesar cadangan bank sentral global untuk pertama kalinya sejak pertengahan 1990-an, menandai pergeseran signifikan dalam struktur sistem moneter internasional, lapor Bloomberg.

Menurut data yang dikutip, emas kini mencakup 24% cadangan bank sentral global, dibandingkan 21% untuk utang pemerintah AS. Perubahan ini merupakan pembalikan tajam dari kuartal terakhir 2015, ketika surat utang pemerintah AS mencakup 33% cadangan dan emas hanya 9%.

“Emas kini mencakup 24% cadangan bank sentral global, melampaui surat utang pemerintah AS yang sebesar 21% untuk pertama kalinya sejak pertengahan 1990-an,” demikian menurut data tersebut.

Realokasi ini mencerminkan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral dan lonjakan tajam harga emas selama dekade terakhir. “Porsi emas dalam cadangan bank sentral HAMPIR tiga kali lipat selama dekade terakhir, didorong oleh pembelian agresif bank sentral dan melonjaknya harga emas,” demikian ditunjukkan angka-angka tersebut.

Bank sentral, khususnya di pasar negara berkembang, telah mempercepat pembelian dalam beberapa tahun terakhir sebagai bagian dari strategi diversifikasi yang lebih luas. Pada saat yang sama, kepemilikan surat utang pemerintah AS terus menurun, dengan China memainkan peran menonjol dalam mengurangi eksposur.

Seperti dilaporkan IntelliNews Lambda, China dan negara-negara BRICS utama telah mulai , penjualan yang benar-benar dimulai pada 2022 setelah AS mempersenjatai dolar dengan menyita cadangan bank sentral Rusia, tetapi dipercepat pada April tahun lalu setelah pemerintahan Trump meluncurkan skema tarif . Penjualan surat utang jangka pendek AS diperkirakan akan mendapat dorongan lebih lanjut setelah dimulainya Operasi Epic Fury, yang diperkirakan menimbulkan konsekuensi ekonomi negatif yang luas dan telah .

Pergeseran ini menunjukkan percepatan , yang lama menjadi landasan cadangan global. Meskipun dolar AS tetap dominan dalam perdagangan dan keuangan, para pengelola cadangan terguncang oleh penyitaan cadangan Bank Sentral Rusia (CBR) dan kini secara aktif mengurangi porsi dolar dalam keranjang cadangan. Emas bukan lagi aset cadangan alternatif; emas telah menggantikan dolar sebagai aset cadangan utama.

Sumber：