[Analisis SMM] Pekan Ini, Pasar MHP dan Nikel Matte Kadar Tinggi Menunjukkan Pola Lemah pada Sisi Pasokan dan Permintaan, dengan Koefisien Tetap Stabil

Pekan ini, pasar MHP tetap berada dalam pola penawaran dan permintaan yang lemah, dengan transaksi yang relatif lesu. Dari sisi pasokan, peredaran kargo spot di pasar terbatas, dan sebagian pedagang menghentikan penawaran harga; dari sisi permintaan, harga garam nikel hilir turun tipis, dan pabrik peleburan garam nikel menunjukkan penerimaan yang rendah terhadap MHP berharga tinggi, sehingga permintaan juga memasuki fase lemah. Dalam kondisi ini, payable nikel dan payable kobalt MHP secara keseluruhan tetap stabil, dan pasar berada dalam keadaan stagnan berupa “ada harga tetapi tidak ada transaksi.”

Pasar matte nikel kadar tinggi juga berada dalam situasi penawaran dan permintaan yang lemah dengan perdagangan yang lesu, dan indikator payable tetap stabil. Dari sisi keekonomian, matte nikel kadar tinggi memiliki keunggulan biaya yang lebih besar dibandingkan MHP sebagai bahan baku; namun, dari sisi peredaran aktual, pasokan tetap relatif stabil, pemasok utama telah menyelesaikan penandatanganan kontrak jangka panjang, kargo spot yang tersedia di pasar terbatas, sementara permintaan dibatasi oleh kompatibilitas lini produksi hilir, sehingga kapasitas konsumsi matte nikel kadar tinggi tidak mencukupi. Secara keseluruhan, dalam pola penawaran dan permintaan yang lemah, indikator payable matte nikel kadar tinggi tetap berada pada level stabil.

Pasar sulfur, pelayaran melalui Selat Hormuz masih belum pulih, dan ketegangan geopolitik terus berlanjut. Harga sulfur tetap tinggi pekan ini, sementara sentimen bullish tetap kuat. QatarEnergy mengumumkan harga kontrak sulfur April pada FOB US$570/mt, naik US$50/mt dibanding bulan sebelumnya; UEA mengumumkan harga kontrak April pada FOB US$600/mt, naik US$70/mt dibanding bulan sebelumnya. Selain itu, perpanjangan larangan ekspor sulfur Rusia semakin memperkuat sentimen bullish. Perkembangan lanjutan peristiwa geopolitik dan pemulihan jalur transportasi perlu dicermati dengan saksama.

Harga nikel, logika sisi pasokan telah berkembang dari sekadar pengetatan bijih nikel menjadi dukungan biaya ganda berupa “pasokan bijih ketat + ekspektasi pajak”, yang memberikan dukungan kuat pada batas bawah harga nikel dan bersama-sama mendorong harga nikel naik dibanding bulan sebelumnya pada pekan ini. Dengan latar belakang payable yang stabil, harga MHP dan matte nikel kadar tinggi naik seiring dengan harga nikel; selain itu, kenaikan harga kobalt rafinasi juga mendorong naik harga kobalt dalam MHP.