Pekan ini, pasar scrap aluminium Tiongkok terus berfluktuasi di level tinggi dalam pola konsolidasi. Dipengaruhi eskalasi berkelanjutan konflik AS-Iran, fundamental aluminium primer mendorong harga aluminium melonjak lalu stabil selama pekan ini, sementara pasar scrap aluminium juga menguat stabil dan mencatat kenaikan susulan, dengan ketahanan harga kembali menonjol. Per 2 April, harga aluminium SMM A00 ditutup pada 24.630 yuan/mt, naik tajam 1.120 yuan/mt secara mingguan dibanding Kamis lalu. Scrap aluminium tense hasil shredder (harga tunai) ditutup pada 21.100 yuan/mt (belum termasuk pajak), sementara UBC baled dan kategori serupa stabil setelah mencatat kenaikan susulan pada awal pekan. Dari sisi selisih harga antara logam primer dan scrap, per 2 April, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan tercatat 3.265 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium tense hasil shredder sebesar 1.868 yuan/mt. Dari sisi pasokan, pengawasan yang lebih ketat di bawah kebijakan reverse invoicing tetap tidak berubah, biaya kepatuhan di segmen daur ulang scrap aluminium tetap tinggi, dan pasokan aktual barang tersedia yang disertai faktur tetap ketat. Dari sisi permintaan, musim puncak konsumsi tradisional “Maret Emas dan April Perak” tidak memenuhi ekspektasi, dan perusahaan hilir pengguna scrap seperti produsen paduan sekunder umumnya mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan serta operasi dengan persediaan rendah. Harga yang tinggi, ditambah fluktuasi tajam harga aluminium yang terus berlanjut, terus menekan minat pengadaan di kalangan perusahaan pengguna scrap, sehingga transaksi pasar secara keseluruhan lesu dan pola kinerja lemah pada musim puncak terus berlanjut. Pasar scrap aluminium diperkirakan akan tetap bergerak di level tinggi dan berfluktuasi menguat pekan depan, dengan kisaran utama scrap aluminium tense hasil shredder (harga tunai) kemungkinan berada di 20.800-21.300 yuan/mt (belum termasuk pajak). Dari sisi pasokan, kebijakan pengawasan seperti “reverse invoicing” kecil kemungkinan mengalami pelonggaran substantif dalam jangka pendek, sementara ketatnya pasokan yang patuh aturan, bersama sentimen menahan barang yang terus berlanjut, akan terus memberikan dukungan pada harga dari sisi bawah. Dari sisi permintaan, pemulihan musim puncak diperkirakan tetap di bawah ekspektasi, dengan momentum pemulihan pesanan pengguna akhir yang belum memadai, dan pola pengadaan yang terutama berdasarkan kebutuhan mendesak diperkirakan akan berlanjut. Dalam jangka pendek, perhatian perlu difokuskan pada dampak nyata konflik geopolitik Timur Tengah terhadap kapasitas pabrik aluminium global, pesanan pengguna akhir di hilir, serta kemajuan implementasi kebijakan reverse invoicing, sambil tetap mewaspadai risiko fluktuasi tajam harga aluminium di level tinggi.
Pekan ini, pasar paduan aluminium sekunder terus bergerak sideways, dengan pusat harga naik tipis. Pada awal pekan, didukung pemulihan harga aluminium, sebagian perusahaan menaikkan penawaran karena tekanan biaya; namun, seiring perlambatan reli harga aluminium, keinginan untuk menyesuaikan harga melemah signifikan, dan pasar secara bertahap beralih ke harga stabil dengan sikap wait and see. Hingga Kamis, harga SMM ADC12 tercatat sebesar 24.700 yuan/mt, naik 400 yuan/mt dibanding Kamis pekan lalu. Permintaan tetap lemah, dengan pengadaan di hilir masih berhati-hati dan transaksi pasar secara keseluruhan biasa-biasa saja; sebagian perusahaan mempertahankan ekspektasi hati-hati bahkan agak pesimistis terhadap pesanan April, sentimen wait and see menguat, dan permintaan terus memberi dukungan yang lemah terhadap harga. Kontradiksi utama pasar saat ini bergeser dari faktor pendorong biaya bahan baku ke kurangnya momentum konsumsi. Kenaikan harga ingot paduan jadi tertinggal jauh dibanding sisi bahan baku, dan margin laba industri pun menyempit. Dari sisi pasokan, tingkat operasi perusahaan-perusahaan terkemuka di industri aluminium sekunder pekan ini stabil dibanding pekan lalu di 59,5%. Sabtu ini bertepatan dengan libur Festival Qingming. Perusahaan-perusahaan terkemuka pada umumnya mempertahankan produksi normal, sementara sebagian perusahaan kecil dan menengah merencanakan penghentian produksi bertahap selama libur karena pesanan yang tidak mencukupi, dan tingkat operasi industri secara keseluruhan diperkirakan turun tipis. Dari sisi impor, kuotasi ADC12 di luar Tiongkok berada pada kisaran US$3.320–3.380/mt, sementara kerugian impor spot masih di atas 2.000 yuan/mt, sehingga jendela impor teoretis tetap tertutup. Ke depan, dukungan biaya diperkirakan melemah, pemulihan permintaan berlangsung lambat dengan ekspektasi yang terpecah, dan gangguan libur, bersama pemangkasan produksi bertahap di sebagian perusahaan kecil dan menengah, akan menyulitkan pasar membentuk momentum kenaikan yang jelas dalam jangka pendek. Harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam kisaran sempit. Ke depan, perhatian saksama perlu diberikan pada kinerja konsumsi aktual pascalibur dan dampak penularan perubahan sentimen makro terhadap harga.
![Risiko Gangguan Pasokan di Timur Tengah, Pelebaran Berkelanjutan Selisih Harga antara Pasar Domestik dan Luar Negeri serta Struktur Persediaan [Tinjauan Mingguan Aluminium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xHjXs20251217171650.jpg)
