[Tinjauan Harga] Pada awal pekan, harga perak berfluktuasi menguat di tengah pernyataan terkait Trump dan kemungkinan meredanya konflik. Namun, pada Kamis (2 April), setelah Trump menyampaikan pidato yang mengklaim “kemenangan cepat, tegas, dan mutlak” dalam perang melawan Iran, harga logam mulia anjlok tajam. Sinyal yang kacau dan ketidakpastian seputar situasi negosiasi AS-Iran itu sendiri menjadi “faktor bearish” bagi harga logam mulia. Dalam jangka pendek, arus dana yang panas dan melemahnya permintaan investasi menyebabkan emas dan perak bergeser dari “aset lindung nilai tahan inflasi” menjadi “alat likuiditas”, dan sentimen bearish pada logam mulia berlanjut. Adapun rasio emas/perak, per 1 April, rasio emas/perak LBMA berada di 63 dan diperkirakan akan mempertahankan tren konsolidasi berfluktuasi dalam jangka pendek.
[Data Utama]
Bullish:
Pembacaan final Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan AS untuk Maret tercatat 53,3, lebih rendah dari ekspektasi maupun pembacaan sebelumnya
Bearish:
Ketenagakerjaan ADP AS pada Maret tercatat 62.000, lebih rendah dari ekspektasi maupun pembacaan sebelumnya
Penjualan ritel AS bulanan pada Februari naik 0,6, lebih tinggi dari ekspektasi maupun pembacaan sebelumnya
PMI manufaktur ISM AS untuk Maret yang dilaporkan sebesar 52,7, lebih tinggi dari pembacaan sebelumnya tetapi di bawah ekspektasi
Data dan rilis makro yang perlu diperhatikan pekan depan meliputi:
3 April (Jumat): AS dijadwalkan merilis data nonfarm payroll yang disesuaikan secara musiman dan tingkat pengangguran untuk Maret. Pasar secara umum memperkirakan penambahan payroll Maret pulih menjadi 55.000. Bloomberg memperkirakan bahwa, didorong pemulihan lapangan kerja setelah berakhirnya aksi mogok, nonfarm payroll Maret akan bertambah 80.000, sementara tingkat pengangguran tetap stabil di 4,4.
9 April (Rabu): Indeks Harga PCE AS Februari
10 April (Kamis): Data CPI AS Maret
Dalam linimasa konflik Timur Tengah, Presiden AS Trump menunda serangan udara ke fasilitas energi Iran hingga pukul 20.00 ET pada 6 April. Trump mengatakan AS akan “segera” menarik diri dari konflik dengan Iran, tetapi jika situasi berubah setelah penarikan tersebut, AS masih dapat kembali terlibat. Terkait Selat Hormuz, pada 1 April, Ebrahim Azizi, ketua Komite Keamanan Nasional dan Kebijakan Luar Negeri Parlemen Iran, mengunggah pesan yang ditujukan kepada Presiden AS Trump, menyatakan bahwa Selat Hormuz pasti akan dibuka kembali, tetapi bukan untuk AS.
[Perkiraan Harga] Dalam jangka pendek, arah konflik AS-Iran dan meredanya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed AS menjadi faktor utama yang memengaruhi harga perak. Dampak berkepanjangan dari harga minyak yang tetap tinggi terus menekan harga logam mulia. Dari sisi permintaan industri, setelah konflik Timur Tengah mendorong naik biaya energi, ekspektasi terhadap aktivitas manufaktur global mungkin akan dinilai ulang, dan perak terpukul oleh pukulan ganda berupa “gagal menjadi aset safe haven + narasi permintaan yang runtuh”. Dari sisi fundamental Tiongkok, perusahaan pengguna akhir menunjukkan minat yang lemah untuk menimbun bahan baku pada April. Di satu sisi, penurunan jadwal produksi pengguna akhir PV menyebabkan ekspektasi pesanan baru perak nitrat melemah. Di sisi lain, pengguna akhir lainnya menunjukkan sikap sangat berhati-hati dan enggan membeli saat harga turun, serta secara agresif menekan premi dalam pengadaan. Menjelang penyerahan SHFE April, para pemasok umumnya menyatakan bahwa di tengah sulitnya transaksi spot batangan perak, mereka mungkin terutama merealisasikan nilai melalui penyerahan. Persediaan sosial batangan perak mungkin mengalami sedikit penumpukan, dan premi masih diperkirakan memiliki ruang untuk turun lebih lanjut. Pekan depan, kondisi dasar harga perak yang tetap lesu diperkirakan sulit membaik, tetapi perlu mencermati secara saksama gangguan terhadap sentimen pasar akibat perubahan konflik geopolitik dan penyesuaian arus dana.
