Pembelian dan Penimbunan di Awal Bulan Gagal Mengimbangi Dampak Impor, Premi Spot Tembaga SHFE Tetap Tertekan [SMM Spot Tembaga Shanghai]

SMM, 1 April:

Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2604 naik tipis sebelum bergerak mendatar. Kontrak dibuka pada 96.680 yuan/mt, naik ke level tertinggi 97.110 yuan/mt setelah pembukaan, lalu terkoreksi dan berfluktuasi di kisaran 96.750 yuan/mt hingga 97.100 yuan/mt, dengan harga penutupan di 95.440 yuan/mt. Selisih harga contango antarkontrak berjangka berada di kisaran 80 yuan/mt hingga 40 yuan/mt, sementara margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE bulan terdekat masih mencatat kerugian 220 yuan/mt hingga 160 yuan/mt.

Pada siang hari, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai tercatat 2,69, naik 0,15 secara bulanan, sementara sentimen pembelian berada di 2,63, turun 0,24 secara bulanan. Pada awal perdagangan pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan diskon 50 yuan/mt hingga 30 yuan/mt, di antaranya Lufang, Xiangguang, dan JCC ditawarkan dengan diskon 40 yuan/mt hingga 30 yuan/mt, sementara pelat Dajiang, Jinfeng, Chifeng Tiefeng, dan Jinchuan isa Yongchang ditawarkan dengan diskon 50 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi seperti Guixi dan Jinchuan (pelat) ditawarkan dengan diskon 30 yuan/mt hingga 30 yuan/mt; tembaga SX-EW terdaftar BMK ditawarkan dengan diskon 100 yuan/mt. Pemasok kemudian dengan cepat menurunkan harga. Beberapa tembaga kualitas standar, seperti Dajiang PC, Tiefeng, dan Dajiang HS, ditawarkan dengan diskon 80 yuan/mt hingga 70 yuan/mt, sementara Jinguan, Jinxin, Jinfeng, dan Jintun PC ditawarkan dengan diskon 50 yuan/mt hingga 40 yuan/mt; tembaga SX-EW terdaftar BMK ditawarkan dengan diskon 120 yuan/mt. Memasuki periode perdagangan kedua, pemasok kembali menurunkan harga. Tembaga kualitas standar termasuk Xiangguang, Lufang, dan JCC ditawarkan dengan diskon 60 yuan/mt hingga 40 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi termasuk Guiye, Jinchuan (pelat), dan pelat Jintun diperdagangkan pada diskon penawaran 50 yuan/mt hingga 30 yuan/mt, sementara tembaga SX-EW terdaftar BMK diperdagangkan pada diskon penawaran 130 yuan/mt hingga 120 yuan/mt.

Untuk besok, pasar spot tembaga Shanghai diperkirakan tetap berada di bawah tekanan. Dari sisi pasokan, pasar baru-baru ini mencatat kedatangan terkonsentrasi dalam volume besar tembaga impor, termasuk merek tembaga Jepang seperti SRP dan TAMANO-P, serta sejumlah kargo non-terdaftar. Arus masuk berkelanjutan dari kargo impor ini jelas menekan diskon spot. Dari sisi permintaan, setelah harga tembaga naik pada siang hari, volume pesanan dari pengguna akhir agak menurun, dengan penerimaan yang terbatas terhadap level harga saat ini dan minat yang tidak cukup untuk mengejar harga yang lebih tinggi, sehingga konsumsi secara keseluruhan tetap lemah. Selain itu, menurut SMM, beberapa perusahaan hilir melakukan penimbunan stok menjelang libur, dan beberapa smelter mencatat transaksi yang relatif baik, tetapi dampak tingginya persediaan spot membuat pola pasar yang secara keseluruhan lemah sulit dibalik. Selisih harga antara tembaga kualitas tinggi dan tembaga kualitas standar tetap sempit, mencerminkan bahwa permintaan konsumsi aktual masih mendominasi pasar, meskipun kekuatan permintaan masih perlu dicermati. Secara keseluruhan, di bawah dampak gabungan tekanan dari kargo impor dan pembelian hilir yang berhati-hati, harga spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2604 diperkirakan akan tetap berada pada level diskon besok.