[Analisis SMM] Bisnis Litium Zijin Mining Memasuki Fase Pengiriman Skala Besar

Laporan tahunan 2025 Zijin Mining mengirimkan sinyal industri yang jelas: bisnis litium perusahaan telah resmi beralih dari cadangan strategis ke tahap monetisasi berskala. Selama periode pelaporan, perusahaan membukukan produksi setara litium karbonat sebesar 25.500 ton, terutama berasal dari proyek Lakkor Tso di Tibet, proyek danau garam 3Q di Argentina, tambang batuan keras Xiangyuan di Hunan, serta Zangge Mining yang baru dikonsolidasikan. Meski skala absolutnya belum menyamai perusahaan litium terdepan, kualitas kombinasi asetnya patut diperhatikan—baik Lakkor Tso maupun 3Q menempuh jalur ekstraksi litium danau garam berbiaya rendah, dengan yang pertama mengadopsi teknologi hijau berproses singkat dan yang kedua melaporkan biaya operasi kas tahap pertama serendah US$2.914/ton, menempatkannya di sisi kiri kurva biaya global.

Yang lebih penting, jalur peningkatan kapasitas dalam tiga tahun ke depan sudah jelas: perusahaan memandu produksi 2026 sebesar 120.000 ton dan menargetkan 270.000-320.000 ton pada 2028, lebih dari 11 kali lipat dibanding 2025. Tambahan utama akan berasal dari ekspansi tahap kedua di dua basis danau garam utamanya serta commissioning terpusat proyek Manono Northeast di RDK. Di antaranya, proyek Manono direncanakan mulai berproduksi pada Juni 2026 dan diperkirakan menyumbang 30.000 ton pada tahun itu, menjadi sumber utama elastisitas produksi pada 2026-2027.

Dari sisi sumber daya, sumber daya litium yang dikendalikan perusahaan berada di jajaran terdepan dunia. Melalui akuisisi Zangge Mining, Zijin semakin memperkuat jejak sumber dayanya di sabuk danau garam Qinghai-Tibet serta menambah sinergi dari sumber daya potash.

Dari sisi rantai industri, Zijin tidak berhenti di hulu tambang. Melalui Zijin Lithium, perusahaan telah memasukkan material katoda ke perusahaan sel baterai terkemuka dan mendorong proyek pendukung di bidang bahan kimia litium, LFP, dan listrik hijau. Margin keamanan yang dibangun oleh aset danau garam berbiaya rendah, dikombinasikan dengan elastisitas produksi dari commissioning terpusat berbagai proyek, diharapkan memungkinkan Zijin meraih elastisitas laba yang signifikan saat harga litium memasuki siklus naik. Bagi pasar, raksasa tambang yang paling dikenal lewat tembaga dan emas ini sedang menggunakan litium untuk menulis kurva pertumbuhan keduanya.