Perdagangan Akhir Bulan Lesu, dan Diskon Spot Tembaga SHFE Tetap Terpuruk [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM, 31 Maret:

Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2604 bergerak fluktuatif dalam kisaran terbatas. Kontrak dibuka pada 95.400 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga naik ke level tertinggi 95.640 yuan/mt lalu terkoreksi. Setelah itu, harga beberapa kali melemah usai kenaikan cepat, sempat menyentuh puncak 95.890 yuan/mt, kemudian masuk ke tren turun yang lemah dan jatuh ke level terendah 95.310 yuan/mt, dengan penutupan di 95.440 yuan/mt. Selisih harga antar kontrak berjangka bergerak di kisaran contango 50 yuan/mt hingga backwardation 10 yuan/mt, sementara margin keuntungan impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan terdekat tetap berada pada kisaran rugi 140 yuan/mt hingga 50 yuan/mt.

Secara intraday, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai berada di 2,54, turun 0,04 secara bulanan, sementara sentimen pembelian berada di 2,39, turun 0,09 secara bulanan. Pada awal perdagangan pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan diskon 70-50 yuan/mt, dengan merek seperti Lufang dan JCC pada diskon 60-50 yuan/mt, Daye large plate, Zijin, dan Honglu pada diskon 70 yuan/mt, serta Jinguan dan Jinxin basis ex-works pada diskon 60-50 yuan/mt; tembaga kualitas tinggi seperti Guixi ditawarkan pada diskon 40-30 yuan/mt; tembaga non-registered ditawarkan pada diskon 200-180 yuan/mt. Memasuki periode perdagangan kedua, karena permintaan pasar terbatas, pemasok kembali menurunkan harga. Tembaga kualitas standar seperti Tiefeng, Daye HS, dan Zijin ditawarkan pada diskon 80-70 yuan/mt; untuk tembaga SX-EW terdaftar, hanya sebagian kargo Myanmar yang beredar, dengan penawaran diskon 120 yuan/mt.

Untuk besok, pasar spot tembaga Shanghai diperkirakan akan mengalami pemulihan bertahap. Dari sisi permintaan, seiring dimulainya siklus pengadaan bulanan yang baru, permintaan pembelian dari perusahaan hilir yang sebelumnya tertahan diperkirakan akan dilepas secara bertahap. Ditambah dengan jendela penimbunan stok menjelang Festival Qingming, aktivitas permintaan pasar kemungkinan akan pulih, dan transaksi dapat membaik signifikan dibandingkan level akhir bulan, sehingga memberi dukungan tertentu pada diskon spot. Dari sisi struktur pasar, selisih harga antara tembaga kualitas tinggi dan kualitas standar tetap sempit, mencerminkan bahwa permintaan konsumsi riil masih mendominasi pasar, sementara premi merek melemah. Dari sisi pasokan, kargo impor terus berdatangan belakangan ini, dan laju pengurangan stok inventaris sosial di Shanghai melambat, sehingga pasokan beredar secara keseluruhan tetap relatif memadai dan membatasi ruang pemulihan diskon spot. Secara umum, didorong oleh pengadaan awal bulan dan penimbunan stok menjelang libur, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2604 diperkirakan akan menunjukkan diskon yang sedikit lebih sempit besok.