[Tinjauan Harga] Selama sepekan, harga perak sempat turun lalu naik. Setelah rilis data klaim pengangguran awal AS, pelaku pasar tidak lagi bertaruh pada pemangkasan suku bunga The Fed pada 2026. Pada saat yang sama, pelaku pasar juga menaikkan taruhan mereka terhadap kenaikan suku bunga lanjutan ECB, dengan probabilitas 75% untuk kenaikan ketiga tahun ini. Pada awal pekan, dipengaruhi eskalasi konflik Timur Tengah dan kenaikan berkelanjutan harga minyak, sentimen bearish pada logam mulia berlanjut. Harga spot perak LBMA sempat anjlok lebih dari 13%, turun di bawah level US$66 dan menyentuh level terendah baru sejak 6 Februari. Pada pertengahan pekan, seiring AS mendorong pengakhiran konflik dengan Iran dan pernyataan terkait Trump mengangkat sentimen pasar, muncul ekspektasi meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dan harga emas serta perak sempat rebound dalam penguatan susulan. Dari sisi rasio emas/perak, per 26 Maret, rasio emas/perak LBMA berada di 62 dan diperkirakan akan mempertahankan tren berfluktuasi dalam jangka pendek.
[Data Penting]
Bearish:
Persediaan minyak mentah API AS untuk pekan yang berakhir 20 Maret sebesar 2,348 juta barel, lebih rendah dari data sebelumnya tetapi lebih tinggi dari ekspektasi
Persediaan minyak mentah EIA AS untuk pekan yang berakhir 20 Maret sebesar 6,926 juta barel, lebih tinggi dari data sebelumnya maupun ekspektasi
Data dan rilis makro yang perlu diperhatikan pekan depan meliputi:
26 Maret (Kamis), Ketua The Fed Powell, bersama sejumlah gubernur dan anggota pemungutan suara, akan menyampaikan pidato, dan perhatian perlu diberikan pada pernyataan terbaru mereka mengenai inflasi, pasar tenaga kerja, dan dampak kebijakan tarif
28 Maret (Jumat): Indeks harga inti PCE AS Februari (indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh The Fed)
3 April (Kamis): Laporan nonfarm payrolls AS Maret, tingkat pengangguran, dan rata-rata pendapatan per jam
Sejumlah pejabat The Fed akan berbicara pekan depan, termasuk Gubernur The Fed Barr, Milan, Jefferson, Presiden The Fed San Francisco Daly, dan Presiden The Fed Philadelphia Paulson↗
Pidato-pidato ini akan memberikan petunjuk penting mengenai arah kebijakan moneter The Fed, khususnya sikap mereka terhadap inflasi, ketenagakerjaan, dan kebijakan suku bunga.
OECD akan merilis proyeksi ekonomi komprehensif pertamanya sejak pecahnya perang di Timur Tengah, dan IMF akan merilis laporan World Economic Outlook pada pertengahan April, yang akan memasukkan penilaian atas dampak konflik Timur Tengah terhadap ekonomi global.
Konflik Timur Tengah masih berlangsung, dan serangan terbaru menunjukkan bahwa konflik tersebut berkembang menjadi konflik energi. Kerusakan atau bahkan penghancuran infrastruktur akan memicu krisis pasokan yang lebih berkepanjangan dan menimbulkan guncangan yang lebih parah terhadap ekonomi global. Ancaman terhadap pelayaran melalui Selat Hormuz masih belum terselesaikan, dan harga minyak tetap bertahan di atas US$100 per barel, yang dapat memengaruhi harga logam mulia melalui jalur inflasi dan resesi.
[Perkiraan Harga] Dalam jangka pendek, gangguan makro tetap menjadi faktor utama yang memengaruhi harga perak. Koreksi harga minyak telah meredakan kekhawatiran atas inflasi dan kenaikan suku bunga, sehingga memberikan dukungan tertentu bagi pergerakan harga logam mulia jangka pendek. Dari sisi fundamental, pada akhir Maret, pengadaan bahan baku untuk kebutuhan kaku oleh perusahaan perak nitrat dan perusahaan pengguna akhir elektronik serta kelistrikan lainnya menurun, sementara pengguna akhir industri membeli dengan hati-hati di tengah kekhawatiran penurunan harga lebih lanjut, sehingga dukungan permintaan relatif lemah. Di pasar spot Tiongkok, pasokan beredar batangan perak spot tetap melimpah. Seiring premi spot Tiongkok diturunkan, jendela impor berangsur tertutup, dan tekanan dari akumulasi persediaan batangan perak jangka pendek melambat. Periode premi spot Tiongkok yang sangat tinggi telah berakhir, tetapi karena faktor-faktor seperti biaya pemasok dan keengganan untuk menjual, kuotasi premi pasar spot untuk batangan perak tetap kuat. Namun, jika pelemahan harga perak menekan permintaan investasi pasar atau memicu penjualan untuk memperoleh kas, kuotasi premi spot masih diperkirakan akan terus terkoreksi. Harga perak di hilir masih diperkirakan tetap lesu, tetapi perubahan konflik geopolitik dan penyesuaian arus modal yang dapat mengganggu sentimen pasar tetap perlu dicermati dengan saksama.
![Tinjauan Singkat Pasar Spot dan Persediaan Tiongkok (26 Maret 2026) [Ulasan Mingguan Pasar Perak SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BVoXk20251217171736.jpg)
